Brasile, elezioni di medio termine negli Stati Uniti in arrivo: un anno elettorale globale di grande rilevanza

di Libby George e Dhara Ranasinghe

LONDRA, 2 ottobre (Reuters) - DOMENICA gli elettori brasiliani sceglieranno tra una rosa di candidati alla presidenza che vede due ben noti favoriti: il presidente Luiz Inácio Lula da Silva e lo sfidante di destra Flavio Bolsonaro, in una corsa elettorale seguita con grande attenzione (link).

La competizione è una delle numerose ancora in corso tra le circa 40 che si terranno quest’anno in tutto il mondo e che potrebbero avere un impatto sui mercati finanziari.

Ecco una panoramica delle prossime elezioni al centro dell’attenzione dei mercati finanziari e una sintesi di quelle già svoltesi:

BRASILE

I sondaggi indicano che il presidente in carica Lula e Flavio, figlio dell’ex presidente Jair Bolsonaro, sono testa a testa (link), e che è probabile un ballottaggio il 25 ottobre (link).

Flavio ha cercato di sfruttare i timori relativi al costo della vita (link). Gli investitori sono generalmente ottimisti riguardo al Brasile, ma i timori di natura fiscale, alimentati dall’aumento della spesa, rappresentano la questione principale.

«I fondamentali di bilancio rappresentano il rischio più preoccupante di una potenziale rielezione di Lula, e gli attuali (spread obbligazionari) non scontano tale rischio», ha affermato Christine Reed, gestore di portafoglio di Ninety One.

Tuttavia, solo una piccola parte della spesa brasiliana è discrezionale, il che significa che eventuali aggiustamenti duraturi dovrebbero riguardare le pensioni, i salari o le prestazioni sociali. (link)

Capital Economics ha affermato che una vittoria di Flavio potrebbe far salire i titoli azionari tra il 10% e il 20% e far scendere i rendimenti delle obbligazioni in valuta locale, mentre una vittoria di Lula potrebbe portare a una sottoperformance dei titoli azionari.

ISRAELE

Gli elettori israeliani eleggeranno (link) i membri del parlamento nazionale, la Knesset, composto da 120 seggi, nelle elezioni del 27 ottobre.

I sondaggi suggeriscono (link) una sconfitta per il primo ministro Benjamin Netanyahu (link), ma nessun partito ha mai ottenuto la maggioranza assoluta e i governi si formano tipicamente tramite coalizioni.

L’economia israeliana si è dimostrata straordinariamente resiliente al conflitto in Medio Oriente. Tuttavia, Moody’s ha rivisto al ribasso le stime di crescita economica per il 2026 (link) e ha aumentato le previsioni sul debito, a causa degli elevati rischi geopolitici e della fragilità degli accordi di cessate il fuoco.

Il governatore della banca centrale del Paese ha avvertito (link) che i vincitori delle elezioni dovranno contenere la spesa pubblica destinata alla difesa e investire maggiormente nell’istruzione, nelle infrastrutture e in altri motori di crescita.

STATI UNITI

Le elezioni di medio termine del 3 novembre negli Stati Uniti si svolgono in un contesto caratterizzato da prezzi record del gasolio (link) e da costi di indebitamento pubblico in forte aumento che hanno fatto salire i tassi ipotecari.

Gli elettori decideranno se i repubblicani manterranno il controllo (link) di entrambe le camere del Congresso o se i democratici acquisiranno il potere di influenzare gli ultimi due anni di mandato del presidente Donald Trump.

Mentre alcuni analisti avvertono che un Congresso diviso potrebbe avere un effetto ribassista sul dollaro statunitense, i risultati delle elezioni potrebbero influire su tutto, dalla guerra con l’Iran ai prezzi dell’energia, fino alle iniziative irrazionali di Trump in materia di dazi.

NUOVA ZELANDA

La reputazione della Nuova Zelanda in termini di stabilità politica sarà messa alla prova dalle elezioni del 7 novembre (link), che si preannunciano molto combattute, con i sondaggi che suggeriscono che la coalizione del primo ministro Christopher Luxon potrebbe perdere il potere.

Un mandato ridefinito per la banca centrale neozelandese e eventuali inversioni di rotta nelle politiche sono tra le prospettive (link) che preoccupano gli investitori.

ELEZIONI PASSATE DI RILIEVO

GIAPPONE

Il Partito Liberal Democratico (LDP) del primo ministro Sanae Takaichi, al potere, ha ottenuto una vittoria schiacciante (link) nelle elezioni di febbraio, dando il via libera a misure di stimolo fiscale.

L'ambiziosa politica di spesa di Takaichi e il peggioramento delle finanze pubbliche giapponesi hanno portato i rendimenti dei titoli di Stato di riferimento ai livelli più alti degli ultimi decenni (link). Takaichi ha detto che il governo spera di limitare le nuove emissioni obbligazionarie a 40.000 miliardi di yen (255 miliardi di dollari) nel bilancio del prossimo anno fiscale.

REGNO UNITO

Le pesanti sconfitte (link) subite dal Partito Laburista al governo nelle elezioni locali di maggio e nelle votazioni parlamentari in regioni come la Scozia hanno spianato la via alle dimissioni del primo ministro Keir Starmer.

Gli investitori stanno osservando con attenzione come il nuovo primo ministro Andy Burnham e il ministro delle finanze John Healey (link) intendono stimolare la crescita economica a lungo termine della Gran Bretagna, tenendo conto dei vincoli di bilancio. Il bilancio del 28 ottobre si preannuncia come il prossimo banco di prova per il sentiment.

Eurasia Group stima al 35% la probabilità di elezioni generali anticipate nel 2027. Burnham ha detto che aspetterà fino alle prossime elezioni previste per il 2029.

GERMANIA

I principali cristiano-democratici del Paese hanno subito severe losses in due Stati federali tedeschi a settembre, aumentando la pressione sul cancelliere Friedrich Merz affinché tenga a bada l’AfD di estrema destra.

Lo shock della sconfitta elettorale potrebbe costringerlo a ridimensionare il programma di riforme promesso (link) per rilanciare l’economia. L’incertezza, insieme alle rinnovate tensioni politiche in Francia, rappresenta un vento contrario per l’euro , che ha toccato i livelli più bassi da oltre un anno.

UNGHERIA

La vittoria del primo ministro di centro-destra Peter Magyar alle elezioni di aprile (link) ha posto fine ai 16 anni di governo del leader di destra Viktor Orban.

L’impegno di Magyar a guidare l’Ungheria su un percorso filoeuropeo – e a garantire lo sblocco di miliardi di euro di finanziamenti dell’Unione Europea sospesi – ha migliorato la percezione degli investitori sulle prospettive del Paese e ha consentito un significativo aumento della fiducia dei consumatori (link).

AMERICA LATINA

Le elezioni tenutesi all’inizio di quest’anno in Colombia e in Perù hanno contribuito a una svolta a destra (link) in America Latina, accolta con favore da alcuni investitori.

L’avvocato Abelardo de la Espriella ha ottenuto una vittoria di misura (link) alle elezioni presidenziali colombiane di giugno, promettendo di ridurre le dimensioni dello Stato, ampliare la base imponibile, tagliare le imposte sulle società e riavviare l’esplorazione petrolifera.

In Perù, la conservatrice Keiko Fujimori ha ottenuto la vittoria in una corsa elettorale di giugno decisa per un soffio (link). L’agenzia di rating Moody’s ha affermato (link) che un governo Fujimori garantirebbe la continuità delle politiche, rafforzerebbe la fiducia degli investitori e darebbe impulso alla crescita economica.

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