什么是IPO？

第 1 章：简介

IPO 是指一家公司在证券交易所首次向公众出售股票（或“公众股”），其全称是 Initial Public Offering（首次公开募股），但人们通常将其简称为与其同义的“上市”。

我们会谈及哪些交易所？可能包括伦敦证券交易所、纽约证券交易所、泛欧证券交易所、香港证券交易所或上海证券交易所（及许多其他交易所）。然而，交易所也不一定是大型企业，它有可能是专注于小型公司的交易所，例如伦敦另类投资市场 (AIM)。

第 2 章：为什么进行 IPO？

原因有很多种，其中一个重要原因是通过向公众发行股票来筹集更多资金。通常是出于公司扩张需要，可能是发展公司现有业务或是收购其他公司。

但也有其他原因：其中一个是为了向更广泛的投资者（除了公司创始人或最初资助人以外）分散经营风险。

另一个原因可能是因为企业的早期股东想要套现。比如说，如果一家私募股权公司投资了一家企业，但现在想要将其投资兑换成现金，就可以通过 IPO 进行套现。这是从该企业退出的很好方式。

第 3 章：如何进行 IPO？

计划进行 IPO 的公司，通常会提前数月（甚至数年）开始准备工作。因为它需要确保其账户、管理机构和内部流程等符合所选上市的证券交易所的相关规则。

根据股票经纪人、证券公司或获准从事上市业务的投资银行的建议，拟上市公司及其顾问将首先准备一份销售文件或“招股说明书”。IPO 销售文件中将列出公司的所有详情。

公司随后通过顾问在报纸或网络上宣布其上市意图。股票的销售对象通常是机构，例如养老基金、保险公司和投资基金等。

这些机构和投行也可能会承销这些股票，这意味着它们同意将 IPO 期间未卖出的股票全部回购。公司顾问会研究为股票设定一个确保能卖出的价格，以便承销商不必再买进这些股票。当然，他们有时也会出错。

第 4 章：接下来应该做什么？

生活不是简单重复。IPO 之后，公司会将股票在选定的交易所上市。这意味着它还需要受到更广泛的公众监督和媒体关注，无论好坏都如此！

如果企业成功，股票会升值，所有股东都会获得资本收益。股东通常包括公司管理人员和初创人员，有时也包括员工（前提是他们在 IPO 时买入或获得了股票）。

事情并非总是一帆风顺。股价有时会下跌。而且有时候，尤其对小型公司而言，其投资者对股票买卖没有太大兴趣，这些股票则会被认为“流动性不足”。这是每家上市企业都必须承担的风险。

顺便说一下，您也许会认为只有小公司才会 IPO，那就给您看一些大数字：2014 年，中国网络购物服务巨头阿里巴巴集团进行了史上最大规模的 IPO，融资金额达 250 亿美元，甚至超过了 Facebook，后者于 2012 年上市，融资 160 亿美元。