交易者指南：咖啡

什麼是咖啡交易？

咖啡是一種農業​​軟商品，您可以買賣實物咖啡，也可以透過期貨、期權和差價合約等衍生品進行交易。咖啡種植需要高溫和大量陽光，因此咖啡主要產自赤道附近的新興市場。巴西是世界上最大的咖啡生產國，其次是越南、哥倫比亞、印尼和衣索比亞。

與此同時，對咖啡的需求主要來自北半球的富裕經濟體。美國是全球最大的咖啡進口國，其次是德國和法國，然後是義大利和加拿大。這些國家擁有全球最強勁的貨幣，使得咖啡成為咖啡種植者、經銷商、零售商和貿易商利潤豐厚的市場。

阿拉比卡咖啡 (Coffea arabica) 和羅布斯塔咖啡 (Coffea canephora) 是兩種主要常見的咖啡品種。阿拉比卡咖啡約佔咖啡交易的 60-70%，而羅布斯塔咖啡約佔 30-40%。

咖啡的歷史價格走勢

咖啡的歷史交易價格波動較大，阿拉比卡和羅布斯塔的價格走勢存在顯著偏差。

阿拉比卡咖啡的歷史價格走勢

阿拉比卡咖啡經歷了幾次持續的上升和下降趨勢，其間穿插著高度波動和市場迷茫的時期。它的許多大趨勢與行業特定事件以及更廣泛的市場情緒密切相關。

1990 年代初期，咖啡價格相對穩定，但後半期卻爆發了所謂的「咖啡危機」。這段時期，受生產過剩和國際咖啡協定配額制度崩潰的影響，咖啡價格長期低迷。危機持續到 21 世紀初，咖啡價格跌至歷史最低點，嚴重影響了世界各地的咖啡種植者。

21 世紀初，市場逐漸從咖啡危機中復甦，阿拉比卡咖啡的價格從歷史低點緩慢回升。然而，這段時期的特徵是波動加劇，咖啡價格受主要生產國的天氣狀況、全球需求變化和貨幣波動等各種因素的影響而波動。

主要生產國收成不佳，加上全球需求增加，導致 2010 年至 2011 年咖啡價格大幅飆升。但是，隨著供應改善和全球經濟狀況疲軟，2011年 至 2013 年期間又出現急劇下滑。2014 年初，由於全球最大的阿拉比卡咖啡生產國巴西遭遇嚴重乾旱，咖啡價格再次飆升。

2010 年代後半期是一個相對迷茫的時期，價格總體上在更確定的範圍內波動。但是，阿拉比卡咖啡對天氣事件、作物預報和全球經濟狀況仍然很敏感。

由於需求減少和物流中斷，新冠疫情最初導致咖啡價格急劇下跌。之後，隨著世界各地開始適應新常態，咖啡消費量出現反彈。隨後出現的供應鏈問題和主要產區的惡劣天氣條件導致價格大幅上漲。

到 2024 年，阿拉比卡咖啡價格達到多年來的最高點，反映出持續的供應擔憂和強勁的全球需求。

羅布斯塔咖啡的歷史價格走勢

羅布斯塔咖啡以其更濃烈、更苦澀的口感和更高的咖啡因含量而聞名，其交易價格通常低於阿拉比卡咖啡，價格走勢大致遵循類似的總體趨勢，但波動性相對較小。

在 1990 年代末的「咖啡危機」期間，羅布斯塔咖啡的產量比阿拉比卡咖啡更穩定，這為一些生產商提供了更可靠（儘管較低）的收入來源。國際咖啡協定配額制度崩潰對羅布斯塔咖啡的影響小於阿拉比卡咖啡，部分原因是羅布斯塔咖啡價格較低，且市場狀況與阿拉比卡咖啡不同。

與更廣泛的咖啡市場一樣，隨著新興市場需求的增加，尤其是對通常由羅布斯塔咖啡豆製成的即溶咖啡的需求上升，羅布斯塔咖啡的價格在 21 世紀初逐漸回升。在此期間，濃縮咖啡飲料在西方市場越來越受歡迎，這些飲料通常混合了羅布斯塔咖啡，以增加濃鬱度和咖啡香味，從而促進了更多的需求。

受中國和印度等全球需求不斷增長以及主要生產國面臨生產挑戰的影響，羅布斯塔咖啡價格在 2010 年代前半期逐步上漲。阿拉比卡的上升趨勢更為明顯，而由於越南的天氣對生產造成了不利影響並壓低價格，羅布斯塔咖啡經歷了更劇烈的價格波動。2010 年代後半期，羅布斯塔市場進入迷茫期，價格在較確定的範圍內波動。這主要受到越南和巴西穩定的產量、2008 年金融危機後的復甦以及巴西貨幣波動的綜合影響。

新冠疫情初期，由於咖啡需求的減少和物流中斷，羅布斯塔咖啡的價格大幅下跌。隨著世界適應新常態，咖啡消費量反彈，供應鏈問題和咖啡產區惡劣的天氣條件推動價格上漲。

到 2024 年，羅布斯塔咖啡的價格達到了歷史最高點，升至 29 年來的新高。這些前所未有的價格是由主要生產國的供應限制、氣候變化的影響（如越南的乾旱）以及生產成本的增加所造成的。

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影響咖啡價格的因素有哪些？

咖啡價格受到多種因素的影響，例如更廣泛的市場趨勢和主要咖啡生產國的條件，如天氣和政治氣候。

氣候和天氣——咖啡樹需要熱帶氣候才能健康生長。如果溫度超過 24°C，阿拉比卡咖啡樹就無法耐受高溫；溫度低於 18°C，則會遭受霜凍損害。羅布斯塔咖啡樹更耐熱，適宜溫度範圍為 22–30°C。此外，這兩種咖啡樹都需要一定量的降雨和濕度才能茁壯成長。惡劣的氣溫或天氣條件可能會減少咖啡的供應，從而引發價格上漲。反之，持續良好的生長條件有助於增加供應，並降低價格。

政治穩定性——不少咖啡生產國在近代歷史上都經歷過政治不穩定和衝突。例如，2020-2022 年的提格雷戰爭與阿拉比卡咖啡價格大幅上漲有著密切關聯。內亂可能導致基礎設施受損，擾亂咖啡生產，阻礙供應鏈，進而推高咖啡價格。相反，和平與穩定可能會帶來咖啡價格下降。

消費者習慣和季節性——最大的咖啡進口國大多是北半球的富裕國家。雖然咖啡可以熱飲或冷飲，但在秋冬季節，當消費者購買熱飲或禮品時，需求往往會增加，造成價格上漲。大多數收成都在這些月份之前完成，這可以增強市場對咖啡期貨的信心。

能源價格——主要咖啡生產國和消費國之間的地理距離通常很大。德國是第二大咖啡進口國，而最大的咖啡生產國和出口國巴西卻遠在大西洋彼岸。長距離運輸咖啡依賴從原油提煉的柴油等燃料。由於長距離運輸咖啡需要大量燃料，因此咖啡價格可能會受到原油價格的影響。

美元走勢——咖啡在全球市場上主要以美元交易。美元外匯價值的波動會影響國際購買力，並牽連到咖啡價格。美元走強使得使用其他貨幣的買家購買咖啡的成本更高，這可能會減少需求並導致價格下跌。相反，美元走弱使得咖啡在國際上更便宜，可能刺激需求並推高價格。強勁的美元還能增加咖啡生產國的出口本幣收入，促進咖啡產量提高並影響供應動態。

咖啡的交易時間

咖啡在不同的交易所交易，每個交易所的交易時間各有不同。

阿拉比卡在美國洲際期貨交易所交易。交易時間為週一至週五上午 9:15 至下午 6:30 (UTC)。盤前交易於凌晨 1:00 (UTC) 開始。 *

羅布斯塔在歐洲洲際期貨交易所交易。交易時間為週一至週五上午 9:00 至下午 5:30 (UTC)。盤前交易於凌晨 1:00 (UTC) 開始。 *

如果您選擇交易差價合約，可以透過我們全面的阿拉比卡咖啡價格圖表和羅布斯塔咖啡價格圖表即時追蹤以美元計價的咖啡價格走勢。

密切關注與該大宗商品相關的市場活動將幫助您隨時了解可能影響其價格短期變動的關鍵基本面或技術面事件。

*交易時段可能因國家法定節假日而有所不同。

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如何交易咖啡

咖啡是一種可以在現貨市場或透過衍生品（價值衍生自標的資產價格的金融產品）進行交易的大宗商品。

實物原油交易伴隨著高額成本和物流挑戰，例如支付存儲費用和履行交貨義務，而這可能會帶來財務壓力。為了避免這些複雜情況，許多交易者選擇使用差價合約或期貨等衍生品進行交易。

差價合約 (CFD) 允許交易者在不實際擁有咖啡資產的情況下基於咖啡價格的變動進行投機交易。您可以選擇做多（預期價格上漲）或做空（預期價格下跌），並使用技術分析等策略來理解價格走勢。差價合約通常還涉及槓桿（又稱為保證金交易），讓您以較少的資金投入建立更大規模的頭寸。然而，加杠杆也會放大可能蒙受的虧損，因此差價合約交易具有較高的風險。

閱讀我們全面的大宗商品交易指南，了解透過 Capital.com 交易大宗商品的更多內容，並在交易基礎知識頁面中學習關鍵概念。

除了差價合約外，交易者還可以透過咖啡期貨、咖啡期權、交易所交易基金 (ETF) 和共同基金等金融產品，基於咖啡價格進行交易。這些替代產品具有不同的風險特徵，適合多種投資策略。

此外，對咖啡感興趣的交易者還可以關注從事咖啡生產、分銷和零售的上市公司發行的股票，例如雀巢、星巴克和 Keurig Dr Pepper。

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