Czym jest rating kredytowy?

Każdy, kto kiedykolwiek pożyczał pieniądze, podlegał ocenie lub ratingowi kredytowemu, czyli weryfikacji wiarygodności kredytowej, która może ulegać zmianom w czasie. Jednak dla rynków finansowych najistotniejsze są ratingi dużych korporacji, organów samorządowych i suwerennych rządów.

Gdzie słyszałeś o ratingach kredytowych?

Kiedy w wyniku kryzysu finansowego kraje takie jak Wielka Brytania, Francja i Stany Zjednoczone straciły swoje wysokie pozycje w ratingach kredytowych, informacje o tym zagościły na pierwszych stronach gazet na całym świecie. Ratingi kredytowe wpływają istotnie na stopę procentową naliczaną od obligacji emitenta.

Co powinieneś wiedzieć o ratingach kredytowych?

Największymi agencjami ratingowymi są Moody’s, Standard & Poor’s i Fitch. Każda z nich ma nieco inny system klasyfikacji, ale AAA to zawsze najwyższa ocena, a wszyscy emitenci z ocenami B są uważani za junk-bond, czyli za podmioty obciążone wysokim ryzykiem inwestycyjnym. Obligacje zweryfikowane jako D są bardzo ryzykowne, a ich emitenci nie uzyskują wiarygodności kredytowej.

Jeśli dług ma wysoką ocenę wiarygodności kredytowej, oznacza to, że wysoce prawdopodobne jest, że firma lub rząd, który go posiada, będzie w stanie zapłacić swoje zobowiązania za czas, więc jest to stosunkowo bezpieczna inwestycja, ale zazwyczaj z niższą rentownością. Dług z niską oceną to inwestycja tylko dla doświadczonych inwestorów spekulatywnych, gotowych do większego ryzyka w zamian za wyższą rentowność takich obligacji.

Chociaż agencje są opłacane przez korporacje, instytucje lub rządy poddawane ratingowi, są one zobowiązane do obiektywnej oceny ich kondycji finansowej i zdolności do spłaty zadłużenia, przeprowadzanej z należytą starannością (due diligence). Z tego powodu agencje te znalazły się w ogniu krytyki w następstwie kryzysu finansowego z 2008 roku, ponieważ sformułowały wysokie ratingi w odniesieniu do nierentownych inwestycji.