Jak wyceniane są nasze rynki

Kryptowaluty

Nasze ceny kryptowalut są wyznaczane na podstawie cen sprzedaży i kupna z różnych znanych giełd kryptowalut. Dane dotyczące cen są następnie sumowane w celu określenia skonsolidowanej ceny średniej, której używamy następnie do wyznaczenia naszego spreadu. W ten sposób możemy zapewnić znacznie bardziej stabilny spread o różnych porach dnia.

Akcje

Przy wycenie naszych akcji bierzemy pod uwagę bazowe ceny sprzedaży i kupna akcji na giełdzie, a następnie dodajemy do nich naszą marżę. W efekcie transakcje odbywają się po „prawdziwych” cenach z rynku bazowego z niewielką korektą z tytułu naszej opłaty. Oznacza to również, że nasza cena będzie odzwierciedlać wahania spreadu na rynku bazowym ze względu na zmiany płynności.

Waluty i metale szlachetne na rynku kasowym (spot)

W przeciwieństwie do reszty naszej oferty, ceny kasowe (spotowe) walut i metali nie są wynikiem obrotu na scentralizowanej giełdzie. Oznacza to, że nie istnieje centralny punkt odniesienia, z którego brokerzy mogliby czerpać swoje ceny, przez co zazwyczaj są one obliczane na podstawie szeregu transakcji kontrahentów poza obrotem zorganizowanym (OTC). Mogą to być zarówno banki inwestycyjne, jak i inni brokerzy.

Ceny podlegają zmiennym spreadom w zależności od warunków rynkowych. Capital.com łączy tego rodzaju dane, a następnie dodaje niewielki dodatkowy spread (naszą opłatę transakcyjną) w zależności od rynku.

Indeksy

Nasza wycena indeksów gotówkowych jest pochodną ceny średniej naszych dostawców cen po odjęciu lub dodaniu spreadu.

Ustalamy nasze spready indeksowe w oparciu o okresy w ciągu dnia, zwykle w celu odzwierciedlenia zmian w płynności bazowej rynku. Nasz spread jest zazwyczaj najszerszy, gdy bazowy rynek kontraktów futures jest zamknięty, a najwęższy podczas głównej sesji giełdowej.

Ponieważ indeksy gotówkowe są przedmiotem obrotu na rynku bazowym, wielu dostawców cen (w tym także nasi) uzyskuje cenę gotówkową na podstawie cen kontraktów futures z korektą do wartości godziwej, czyli oczekiwanych dywidend z akcji składowych i odpowiednich rynkowych stóp procentowych.

Wartość godziwa reprezentuje wycenę indeksu na idealnym rynku bez możliwości arbitrażu.

Towary i indeks VIX

Oferujemy możliwość handlu towarami zarówno po cenach kasowych (czasami nazywanych również „towarami niedatowanymi”), jak i kontraktami terminowymi na towary.

Jak wyceniamy rynki kontraktów terminowych na towary

Wyceniamy nasze kontrakty futures na towary poprzez dodanie naszego spreadu do bazowej ceny rynkowej. Widoczna dla klienta cena transakcyjna zawiera już wliczony spread.

Spready mogą ulegać zmianom. Aktualne wartości są widoczne na karcie szczegółów wybranego rynku w aplikacji lub na platformie internetowej.

Giełdy, z których pozyskujemy ceny kontraktów futures na towary:

• Ropa Brent: ICE Futures Europe
• Emisje dwutlenku węgla: ICE Futures Europe
• Ropa naftowa: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
• Kakao USA: ICE Futures US
• Gaz ziemny: New York Mercantile Exchange (NYMEX)

Wszystkie kontrakty zapadają w określonych przyszłych terminach i są rozliczane gotówkowo, więc klient w żadnym przypadku nie otrzyma dostawy towary.

Jak wyceniamy rynki kasowe (spotowe) towarów

Ustalamy ceny naszych kasowych rynków towarowych przy użyciu dwóch najbliższych kontraktów futures na dany towar, ponieważ są one zwykle przedmiotem największego obrotu.

Z biegiem czasu nasza niedatowana cena stopniowo przesuwa się od ceny najbliższego kontraktu do następnego, aby uniknąć daty zapadalności (czasami nazywanej datą rolowania).

W naszym systemie:

• Historia najbliższy miesięczny kontrakt (o najbliższym terminie zapadalności) oznaczony jest literą „A”.
• Historia kolejny miesięczny kontrakt (o drugim najbliższym terminie zapadalności) oznaczony jest literą „B”.
• Nasza cena (P0 i P1 na poniższym wykresie) stopniowo przesuwa się od ceny „A” w kierunku ceny „B” między tymi dwoma punktami zapadalności.
• Choć w poniższym przykładzie jest wyższa, cena „B” może być równie dobrze niższa od ceny „A”.

Po zapadnięciu najbliższego miesięcznego kontraktu „A” przechodzimy do następnego zestawu kontraktów. Oznacza to, że „B” staje się nowym „A”, a kontrakt z datą zapadalności po nowym „A”, staje się nowym „B”. Proces ten jest kontynuowany, więc zawsze następuje płynne przejście od jednego kontraktu do następnego.

Oznacza to, że z chwilą przejścia na nowy kontrakt, nasze ceny będą w 100% oparte na najbliższym miesięcznym kontrakcie, a następnie będą się przesuwać liniowo w kierunku drugiego najbliższego kontraktu.

Transakcje na tych rynkach (tak samo jak na innych) są obciążone opłatą overnight za utrzymywanie pozycji, która składa się z dwóch elementów:

1. Opłata administracyjna: Stała opłata 0,01096% naliczana za każdy dzień.
2. Dzienna korekta ceny: Kwota odzwierciedlająca dzienny ruch naszej ceny od najbliższego miesiąca (A) do drugiego najbliższego miesiąca (B). Kwota korekty stanowi obciążenie lub uznanie w zależności od kierunku transakcji.

Przy większej różnicy w cenach „A” i „B” korekta korekty dziennej będzie również większa.

Różnica w cenie kontraktów może być znacząca i zależna od czynników rynkowych, zwłaszcza w przypadku towarów podatnych na sezonowe zmiany popytu (np. gaz ziemny).

Przykład kontraktu CFD na gaz ziemny

Aby obliczyć korektę overnight dla gazu ziemnego, bierzemy pod uwagę dzienny ruch między dwoma kontraktami futures („dzienna korekta ceny” lub „DPA”) oraz opłatę administracyjną („AF”).

AF jest obliczana według wzoru: Cena x 0,01096%

DPA jest obliczana według wzoru: (B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100

Gdzie:
- T1 to poprzednia data zapadalności (27/05/24 w przykładzie)
- T2 to bieżąca data zapadalności (24/06/24 w przykładzie)
- A to cena najbliższego kontraktu typu futures
- B to cena drugiego najbliższego kontraktu typu futures

W podanym przypadku T2 - T1 daje 28 dni.

Przykładowe dane

Koszt utrzymywania długiej pozycji do dnia następnego (overnight) wyniesie zatem 0,0711%, czyli sumę dziennej korekty ceny i opłaty administracyjnej (AF). W przypadku krótkiej pozycji na gaz ziemny klient otrzymałby 0,0601% i zapłacił 0,01096%, co skutkowałoby uznaniem netto 0,0492%.

Powyższe wartości procentowe reprezentują dzienny koszt lub uznanie za utrzymywanie pozycji na gaz ziemny do następnego dnia (overnight) w oparciu o przykładowe dane. Stawki mogą ulegać zmianie wraz z rosnącą zbieżnością lub rozbieżnością cen kontraktów typu futures.

Więcej informacji na temat finansowania overnight

Sposób obliczania finansowania overnight jest zależny od klasy aktywów. Więcej informacji na temat kosztów według klas aktywów zawiera nasza strona opłat i prowizji.

*Spready Capital.com podlegają ciągłej weryfikacji; podane tutaj dane służą wyłącznie celom poglądowym.