什麼是期貨？

期貨是最常見的衍生工具之一，在金融市場中發揮著至關重要的作用。期貨可作為商品、股票和利率等多種產品預期價格走向的參考，還可用於原材料採購和市場波動對沖。

與現貨市場（按產品當前價格付款並立即交割）不同，期貨合約是按議定價格在未來日子購買產品的協議。

很多對燃料和原材料（例如在商品交易所銷售的金屬）依賴較強的公司，容易受投機性價格波動的影響，而期貨合約則有助於緩和價格波動，因為 12 個月後交割的貨物價格可能會低於當前的現貨價格。

此外，非實物資產也可以作為期貨進行交易。其中最受歡迎的兩種期貨品種是股指期貨和利率期貨，投資組合管理人經常將其用作對沖策略。

假設您是鑄鋁產品製造商 Alpha 公司的採購專員，公司大部分金屬均購自現貨市場，但受季節因素的影響，今年下半年公司的產品訂單將大幅增加。

現貨市場上的當前價格是每噸 1,700 美元，但根據期貨市場行情，您可以每噸 1,600 美元的價格購入五個月後交割的貨物。只要未來五個月內現貨價格保持在每噸 1,600 美元以上，您就可以為公司節約不少成本。

誰是最終贏家？

如果運氣好，贏家當然是您。如果在五個月後期貨合約到期時，現貨價格還是每噸 1,700 美元，那麼期貨合約的另一方應賠您每噸 100 美元。危險在於，您最終可能發現自己押錯了注。如果五個月後現貨價格跌至每噸 1,500 美元，那麼您應賠給期貨合約的另一方每噸 100 美元。