什么是市场流动性？

第 1 章：简介

流动性是一个经典市场术语，人吗常常会讨论“某市场流动性如何？”及"流动性怎么样？"等话题。

简单而言，市场流动性指的是交易、卖出或二次卖出某一资产的速度。

通俗地讲，现金流动性高，是最强的投资工具。相反，流动性最弱的是失窃名画。每个斥重金购买透纳或毕加索作品的人都明白，这些宝贝很难转卖出去。

令人意外的是，房产可以说是流动性最弱的。砖头或砂浆无法快速交割，因为房产交易需要买卖者双方先完成调查和其他必要法律程序，这一切需要循序渐进地做，耗时费力。

其他非流动型资产：

• 老爷车

• 竞赛马匹

• 精制葡萄酒

• 复杂金融工具，如衍生工具

• 涉及复杂海外业务的股票

相比之下，卖出苹果或联合利华的股票或股份就显得简单便捷得多了。

理论上来说，此类大宗商品应该更容易卖出。不过价差（交易经纪商获得的盈利）通常也较宽（较大）。实际上在黄金或白银市场上拥有大量贵金属的投资者并不多。

因此，若不是幸运的贵金属投资者，黄金白银的销售成本在非规模经济的情况下会变高，至少比卖出股份的成本要高。

请注意，当全球主流市场的股票价格上涨时，大宗商品（如：黄金和白银）的价格相应地会下跌，这也导致黄金白银的流动性越来越弱。

流动性极为重要。让我们来大致了解一下金融流动性在投资或股市中的有多重要：

“强”流动性一般是指高交易量和低价差（或销售成本）。例如，让我们来研究一下“防守型”或“安全型”股票。为了讨论方便，我们以一家虚构公司——国家硬地板公司（NSF）为例。NSF公司位于英国，自1950年成立以来发展稳健，其股价为10英镑。

NSF股票要价是10 英镑，出价是 9.97 英镑，买卖价差为3便士或0.29%。

另一家公司的股票流动性稍弱一些。2003年上市的NLLS公司拟在亚洲开展业务，这很可能引起较强股市波动。

NLLS公司股价e的要价是1英镑，出价是97便士，买卖价差是 3 便士。但从总体百分之来看，实际价差已扩大为3%。

别忘了，在这3%成本上还会加上其他经纪人佣金费用，最后都由投资者——您来买单。换而言之，流动性非常...非常重要！

小结：鸡有鸡道鸭有鸭道

不用对所有非流动股票避之不及。是的，这种股票的交易成本的确很高，但这也能成为高质量的长期投资，特别是当股票因市场情绪低迷而降价抛售时。