什么是市场流动性?
第 1 章:简介
流动性是一个经典市场术语,人吗常常会讨论“某市场流动性如何?”及"流动性怎么样?"等话题。
简单而言,市场流动性指的是交易、卖出或二次卖出某一资产的速度。
第 2 章:流动与非流动
通俗地讲,现金流动性高,是最强的投资工具。相反,流动性最弱的是失窃名画。每个斥重金购买透纳或毕加索作品的人都明白,这些宝贝很难转卖出去。
令人意外的是,房产可以说是流动性最弱的。砖头或砂浆无法快速交割,因为房产交易需要买卖者双方先完成调查和其他必要法律程序,这一切需要循序渐进地做,耗时费力。
其他非流动型资产:
• 老爷车
• 竞赛马匹
• 精制葡萄酒
• 复杂金融工具,如衍生工具
• 涉及复杂海外业务的股票
相比之下,卖出苹果或联合利华的股票或股份就显得简单便捷得多了。
第 3 章:黄金和白银的流动性如何?
理论上来说,此类大宗商品应该更容易卖出。不过价差(交易经纪商获得的盈利)通常也较宽(较大)。实际上在黄金 或白银市场上拥有大量贵金属的投资者并不多。
因此,若不是幸运的贵金属投资者,黄金白银的销售成本在非规模经济的情况下会变高,至少比卖出股份的成本要高。
请注意,当全球主流市场的股票价格上涨时,大宗商品(如:黄金和白银)的价格相应地会下跌,这也导致黄金白银的流动性越来越弱。
第 4 章:流动性对投资的影响有多大?
流动性极为重要。让我们来大致了解一下金融流动性在投资或股市中的有多重要:
“强”流动性一般是指高交易量和低价差(或销售成本)。例如,让我们来研究一下“防守型”或“安全型”股票。为了讨论方便,我们以一家虚构公司——国家硬地板公司(NSF)为例。NSF公司位于英国,自1950年成立以来发展稳健,其股价为10英镑。
NSF股票要价是10 英镑,出价是 9.97 英镑,买卖价差为3便士或0.29%。
另一家公司的股票流动性稍弱一些。2003年上市的NLLS公司拟在亚洲开展业务,这很可能引起较强股市波动。
NLLS公司股价e的要价是1英镑,出价是97便士,买卖价差是 3 便士。但从总体百分之来看,实际价差已扩大为3%。
别忘了,在这3%成本上还会加上其他经纪人佣金费用,最后都由投资者——您来买单。换而言之,流动性非常...非常重要!
小结:鸡有鸡道鸭有鸭道
不用对所有非流动股票避之不及。是的,这种股票的交易成本的确很高,但这也能成为高质量的长期投资,特别是当股票因市场情绪低迷而降价抛售时。
测试题
下列哪种流动性最差?
- 现金
- 贾斯汀·比伯或碧昂丝的演唱会门票
- 苹果或联合利华的股票
- 复杂金融工具(如衍生工具)