差價合約是複雜的工具,並且由於槓桿作用而具有快速虧損的高風險。 78.1% 的散戶投資者賬戶在與該提供商交易差價合約時虧損您應該考慮自己是否了解差價合約的運作方式,以及您是否有能力承擔損失資金的高風險。
US 简体中文

什么是信用违约掉期?

信用违约掉期 (CDS) 与已在资本市场上发行债券的企业或政府部门相关,但并不由这些单位出售。

CDS 的卖家(银行或其他金融机构)从买家接收定期付款(类似于保险费),用于应对债券发行人到期无法偿付并因此违约的情况。

其运作方式如下:假设您持有 Delta 公司发行的五年期债券,面值 1,000 美元,息票利息为每年 100 美元。可是您又担心 Delta 公司可能出现债券违约,为保险起见,购买了 Beta 银行的 CDS 合约。该银行每年收取您 20 美元,直到 Delta 公司债券到期并全额偿付或是到该公司发生违约情形。

如果债券到期,您可以兑现那 1,000 美元的面值并赚取 500 美元利息,其中需要减去已付给 Beta 银行的 CDS 合约金 100 美元(每年 20 美元,共 5 年)。

我们反过来假设一下 Delta 公司在债券发行三年后违约的情形。根据 CDS 条款,Beta 银行应向您支付债券面值以及剩余两年的利息,同时 CDS 合约终止。

您无需持有 Delta 公司的债券即可买入该债券的 CDS 合约。假设您对 Delta 公司的信誉心存疑虑,认为该公司财务状况不佳,很可能出现违约情况,于是您购买了 Beta 银行的 CDS 合约,届时无论您是否持有该债券,银行仍需向您支付该债券的面值。这些交易有时被称为“裸信贷违约掉期”。

谁是赢家?

如果债券到期,则 CDS 发行人会获益:示例中的 Beta 银行在五年内向您收取了 100 美元,而您则需要牺牲一部分债券收益。

如果债券违约,则 CDS 发行人会亏损:您会获得债券违约前每年 100 美元的债券收益,Beta 银行需向您支付债券的全部面值 1,000 美元及剩余利息,即 200 美元(假设债券还有两年到期)。如果是裸信贷违约掉期,那么您只有在债券违约的情况下才会获益。

测试题

如果债券到期,以下谁是赢家?

都是输家
债券发行公司
CDS 发行人
投资者
Previous lesson

期权

下一主题

什么是资产支持证券

查找更多?

computer
教育中心

您会在这里找到你需要知道的一切;从操作指南到投资策略。

figure
computer
交易指南

Our in-depth guides will provide you some insights into the wide variety of financial instruments, their unique features and how to use them in your trading portfolio.

交易术语

98

这是我们词汇表中的术语数量。您是否了解 IPO 或 ETF 中的差价合约?用我们的定义词汇表了解更多。

显示全部

每日一词

证券

全世界有很多纸质或电子金融票证,而证券是其中一种特定类型。 证券具有两个主要特点: 1) 赋予其所有人权利,及 2) 可交易。 您曾在哪里听过证券? 股票...

阅读更多
最常见的词

非流动性

在投资界,非流动性指资产无法轻易兑换为现金。可能是因为并无足够的投资者愿意购买所致。 在企业方面,该术语可指公司无足够现金偿还其债务。 您曾在哪里听过非流动性?...

阅读更多

还在找一位您可以信任的经纪商吗?

加入成为全球580,000万多名交易者的一份子,选择利用Capital.com进行交易吧。

1. 创建和验证您的账户 2. 进行存款 3. 找到适合您的交易