什麼是做空，它是如何運作的？

做空（又稱沽空）是廣泛應用於多種交易策略的關鍵概念。我們將探討其含義、操作方式，並透過範例詳細說明其運作原理。

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本質上，做空是針對金融工具的價值下跌進行押注。在差價合約 (CFD) 交易中，做空指的是與經紀商簽訂合約，投機某些市場（如股票、指數、大宗商品或外匯對）的價格下跌，且交易者無需實際持有基礎資產。

如果基礎資產的價格如預期般下跌，差價合約頭寸的價值將隨之增加，從而為交易者帶來盈利。相反，如果市場走勢違背預期，即價格上漲，則差價合約頭寸的價值將下降，從而導致虧損。

交易者透過「買回」差價合約完成平倉，最終的盈利或虧損取決於開倉賣出價格與平倉買入價格之間的差額。

為什麼交易者會選擇做空市場？

做空是一種常見的交易方式，以下是將其納入交易策略庫的兩個主要原因：

投機

當交易者預期某項資產或市場的價格將下跌時，做空可以幫助他們從中獲利。例如，在經濟衰退期間，某些股票或行業板塊的價格可能會下降。交易者通常會選擇那些因市場過度炒作或非理性熱度而被高估的資產，透過做空等待市場調整，獲取收益。

在投機過程中，技術分析和基本面分析是兩種常用的工具。技術分析可以幫助交易者識別超買狀態或阻力位，從而在預期回調時選擇做空。基本面分析則透過分析宏觀經濟因素來判斷市場趨勢。例如，聯準會加息可能增加高負債企業的償債成本，從而壓縮其利潤空間，而交易者可能因此選擇做空這些公司的股票。

類似情況下，加息還可能讓做空黃金成為一個合理的投資選擇。其原因是：利率上升通常會推高美元價值，並提高債券等收益型資產的回報率。而黃金因不產生利息或分紅，在這種環境下吸引力會減弱，從而成為潛在的做空目標。

對沖

做空也常被用作對沖風險的手段（尤其是當交易者持有投資組合時）。例如，如果投資者持有一個多元化的股票組合，做空某個指數可以有效減少市場整體下跌帶來的損失。此外，交易者也可能針對預期表現不佳的行業或板塊進行做空，同時保留其他領域的投資，以實現更均衡的風險管理。

過往業績並非未來結果的可靠指標。

如何做空股票

在 Capital.com 平台上，要做空股票或其他資產，您可以先從我們提供的超過 3,000 個可用市場中選擇目標資產。這些市場按資產類別分類顯示在左側面板，您也可以透過上方的搜尋功能快速找到所需資產。

接下來，在主螢幕上，您會看到相應資產的「買入」和「賣出」選項。點擊「賣出」後，交易介面將彈出。在這裡，您可以設定倉位大小，並添加市場訂單（例如止蝕單）以管理交易風險。確認後，請再次點擊交易介面中的「賣出」按鈕完成訂單。訂單生效後，請密切關注交易動態，留意可能影響價格的基本面和技術面變化，並及時調整您的交易策略。當您準備結束交易時，只需點擊交易介面中的「買入」按鈕即可完成平倉，整個交易流程隨即結束。

做空範例

假設您是一名原油差價合約 (CFD) 交易者，預測即將召開的歐佩克 (OPEC) 會議將宣佈增加石油產量。您認為，這一增產決定可能導致市場供應過剩，從而推動油價下跌。

此時，市場普遍看空原油，因為交易者預計供應量將增加。

同時，經濟數據顯示，原油的庫存水平上升、產能擴張，這進一步強化了油價下跌的預期。

因此，您決定透過差價合約做空原油，以每桶 80 美元的市場價格賣出 1,000 桶原油。由於平台僅要求 10% 的保證金，您只需支付 8,000 美元，即可控制價值 80,000 美元的頭寸，並享有整個頭寸的價格波動收益。

交易期間，您密切關注 OPEC 會議的公告以及其他相關市場訊息，以確認您的判斷是否正確。

最終，OPEC 會議宣佈增產，且油價如預期般地下跌至每桶 70 美元。您此時選擇以更低的價格買回原油差價合約，從而成功獲得交易盈利。

利潤計算：

在這個範例中，您成功預測了市場走勢，並透過差價合約 (CFD) 做空，從油價下跌中獲得了 10,000 美元 的利潤。做空交易不僅讓您能夠把握價格下跌帶來的獲利機會，還豐富了您的交易策略，提升了獲得潛在盈利的可能性。

範例 2

現在，假設您和前一個例子一樣，選擇做空 1,000 桶原油。然而，市場行情並未按照您的預期發展。歐佩克 (OPEC) 會議決定維持現有產量水平，而不是增加供應量。這一決定是為了避免市場供應過剩可能引發的油價過低問題。

與此同時，中東等主要產油地區的地緣政治緊張局勢加劇，市場對供應中斷的擔憂隨之升溫，進一步推高了油價。

此外，主要經濟體的最新數據也表明原油需求依然旺盛。例如，製造業產出持續強勁，中國經濟增速超出預期，這些因素共同支撐了油價的上行趨勢。

在這些因素的推動下，原油價格上漲至每桶 90 美元。為了避免損失進一步擴大，您決定平倉結束交易。

虧損計算：

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