交易者指南：白銀

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什麼是白銀？

白銀常被稱為「白色金屬」，化學符號為 Ag，是一種兼具大宗商品特性與貴金屬價值的資產，因其光澤外觀、高導電性及抗菌性能而廣受青睞。白銀廣泛應用於珠寶、醫療保健、電子產品及汽車製造等多個行業。

白銀最初以實物形式進行交易，如今，投資者可透過期貨、交易所買賣基金 (ETF) 和差價合約 (CFD) 等多種金融工具進行投資，使其成為全球交易者和投資者佈局貴金屬市場的熱門選擇。

為何白銀是重要的大宗商品？

白銀是一種重要的大宗商品，不僅因其深遠的歷史意義，也因其廣泛的工業應用價值。自古代文明以來，白銀便被用作貨幣，推動了跨區域的貿易與商業發展。

除珠寶用途外，白銀憑藉其出色的導電性能，在電子行業中扮演關鍵角色；其抗菌特性也使其在醫療保健領域頗具價值。此外，白銀既是工業金屬，又是交易資產，這一雙重屬性導致其價格波動性較高，吸引了希望從市場變化中獲利的交易者積極參與。

白銀與黃金有何區別？

白銀和黃金同為貴金屬，交易歷史悠久。儘管兩者的價格走勢通常保持同步，但在不同階段，其價格相關性也存在明顯差異。

例如，1970 年代、1980 年代初期以及 2002 至 2011 年的「金屬超級週期」是兩者價格高度相關的時期。該超級週期是當時全球大宗商品整體上漲趨勢的一部分，主要受到全球經濟快速增長，尤其是新興市場需求的推動。

不過，在某些時期，兩者的價格表現也會背離。例如，在 1990 年代末至 2000 年代初的互聯網泡沫期間，黃金價格面臨較大壓力，而白銀則因其工業用途穩定，價格相對堅挺。

以下為「白色金屬」與「黃色金屬」在交易方面的主要差異總結：

*過往表現並非未來結果的可靠指標。

白銀的歷史價格走勢如何？

白銀的歷史價格波動較為劇烈，通常受到宏觀市場走勢、經濟環境以及地緣政治事件等多重因素的影響，這主要是由於其對工業需求的高度依賴所致。

1933 年，白銀期貨在商品交易所推出，標誌著美國標準化白銀衍生品交易的起點。1974 年，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 成立，為包括白銀在內的期貨市場提供監管保障，進一步增強了市場信心，吸引了更多交易者參與。

1970 年代，受高通脹、地緣政治緊張局勢以及亨特兄弟 (Hunt Brothers) 試圖操縱市場的影響，白銀價格大幅飆升。1980 年，白銀在伊朗革命與蘇聯入侵阿富汗所引發的經濟動盪背景下創下歷史高點。

進入 1990 年代，隨著全球經濟持續改善、通脹率回落，白銀價格趨於平穩。在這一階段，白銀與黃金的價格相關性減弱，二者的價格開始各自獨立波動。

過往表現並非未來業績的可靠指標。

2000 年代初期，白銀開啟新一輪牛市行情。新興市場對工業金屬的強勁需求，加上投資者對白銀等貴金屬興趣的持續增長，推動了其價格上漲。儘管白銀常與黃金聯繫在一起，但其價格走勢更受工業需求驅動，因此與美國股市之間存在更強的正相關性。然而，在 2008 年全球金融危機期間，白銀短期內也因避險情緒升溫而獲得關注。

2011 年，白銀價格再度沖高，其上漲動力來源於多重因素，包括量化寬鬆政策、通脹擔憂、強勁的工業需求，以及投機性交易熱潮——特別是在白銀交易所買賣基金 (ETF) 快速發展的帶動下。然而，這波行情未能持續，隨著美聯儲釋放縮減量化寬鬆的信號，加上美元走強與市場投機情緒降溫，白銀價格自此進入多年的下行通道。

2020 年初，新冠 (COVID-19) 疫情爆發引發市場劇烈波動，白銀價格一度大幅下跌，隨後隨著避險需求上升及各國政府推出大規模刺激措施而迅速回升。2021 年初的「白銀逼空 (silver squeeze)」事件則突顯出散戶投資者在市場中的影響力，儘管影響短暫，但這也反映了社群媒體與線上論壇對大宗商品（包括白銀）價格波動的推動力日益增強。

新冠疫情之後，白銀價格持續波動。2022 年和 2023 年，通脹上行與利率上調對白銀價格構成壓力；但與此同時，清潔能源與電子產業的需求復蘇也為白銀提供了支撐。

影響白銀即時價格的因素有哪些？

白銀因其獨特的物理與化學特性，廣泛應用於工業、珠寶及裝飾品領域，同時也深受交易者青睞。其價格波動受多種因素驅動，包括：

工業需求 – 白銀在電子、醫療保健和汽車製造等多個行業中具有重要用途，其導電性和抗菌性使其不可替代。全球經濟擴張往往會帶動工業對白銀的需求，進而推高價格；而製造業放緩或經濟增長減速可能抑制需求，對其價格造成下行壓力。建議關注如採購經理人指數 (PMI) 等經濟指標，以評估工業活動水平，預判白銀市場走勢。

生產技術 – 白銀多與其他金屬（如鉛、銅、金、鋅）共生於礦石中，提取和加工效率會直接影響其市場供應。技術進步若提高了提取效率並擴大供應，可能導致其價格下跌；反之，優質礦源的枯竭將迫使使用更複雜且成本更高的採礦工藝，從而壓縮供應並推升其價格。

監管與政策 – 政府政策和央行決策對白銀價格影響顯著。降息可降低持有無收益資產（如貴金屬）的機會成本，推動銀價上漲；而加息則可能抑制銀價。同樣，環保法規或採礦許可的變動也可能限制或放寬白銀產能，進而影響供需平衡。

白銀的交易時段

白銀期貨與期權在 COMEX（CME 集團）進行交易，交易時間為週日到週五晚上 11:00 至次日晚上 10:00（UTC 時間）——每天晚上 10:00（UTC 時間）起休市一小時。**

對於從事實物白銀交易的投資者而言，理論上不存在固定交易時段。建議根據所在地或所選鑄幣機構、交易所的安排確認具體交易時間。

如果您選擇交易差價合約 (CFD)，可以造訪全面的白銀價格走勢圖，即時追蹤以美元計價的白銀價格表現。

密切關注與該大宗商品有關的市場活動將幫助您隨時了解可能影響其價格短期變動的關鍵基本面或技術面事件。

**交易時間可能因國家法定假期或夏令時結束而有所變化。

如何透過差價合約 (CFD) 交易白銀

白銀作為一種大宗商品，既可以透過現貨市場交易，也可以透過衍生品（如差價合約(CFD)）交易（衍生品是指其價值來源於標的資產價格的金融產品）。對於實物交易者而言，往往還需承擔倉儲、運輸等額外成本，若遇到不可預期的費用或實物交割義務，可能對自身財務狀況造成壓力。

為避免此類挑戰，差價合約 (CFD) 為投資者提供了無需持有實物白銀即可基於其價格變動執行投機操作的靈活方式。差價合約本質上是一種合約，交易雙方根據某項資產的開盤價與收盤價之間的差額進行結算。

兩種方式均支持杠杆操作（也稱保證金交易），使投資者能夠以較少的資金控制更大的倉位，從而提高潛在回報，但同時也會增加虧損風險。此外，差價合約支援雙向交易，即投資者既可以做多（透過價格上漲獲利），也可以做空（透過價格下跌獲利），從而在牛市和熊市中都具備靈活的操作空間。

如何透過期貨交易白銀

您也可以透過期貨合約進行白銀交易。期貨合約是一種標準化協議，約定在未來某個特定時間，以預設價格買入或賣出白銀。此類合約在如 COMEX（CME 集團）等受監管交易所交易，既適合投機者，也被生產商用於對沖未來價格波動的風險。除非在到期前平倉，否則需在合約到期時履行交割義務。

如果您選擇透過期貨差價合約 (Futures CFD) 進行交易，實際上是在對期貨價格的漲跌進行投機，而無需真正持有或交割實物期貨合約。這種方式更加靈活，既可利用杠杆效應提高資金使用效率，也能降低參與期貨市場所需的資金門檻，同時避免持有實物期貨合約至到期所帶來的交割義務。

對白銀感興趣的交易者還可關注涉足白銀開採、提煉及銷售的上市公司股票，以及相關金融產品，如 Pan American Silver Corp、First Majestic Silver Corp 和 iShares SIlver Trust。

ETF、期權與共同基金也是佈局白銀市場的常見方式。

您可以透過 Capital.com 查看我們的大宗商品交易全面指南，了解更多關於大宗商品交易的詳細資訊。

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