Transakcje terminowe

Kontrakty typu futures są jednymi z najczęściej występujących instrumentów pochodnych i spełniają kluczową rolę na rynkach finansowych. Pomagają one określić oczekiwania cenowe wobec produktów tak różnych od siebie, jak towary, akcje, udziały i stopy procentowe. Mogą też być wykorzystywane przy zamawianiu surowców i do zabezpieczania się przed zmiennością rynku.

W przeciwieństwie do rynków spot, gdzie cena, jaką płacisz za produkt, jest aktualną ceną za natychmiastową dostawę, kontrakt typu futures jest umową na zakup produktu w przyszłej dacie po określonej z góry cenie.

Wiele spółek, które w dużym stopniu zależą od paliwa i materiałów, takich jak metale sprzedawane na giełdach towarowych (i w związku z tym podatnych na spekulacyjne wahania ceny), kupuje kontrakty terminowe typu futures, aby złagodzić zmienność – bowiem cena z dostawą za 12 miesięcy może być niższa niż aktualna cena spot.

Ale w ramach kontraktów typu futures można handlować też innymi, niefizycznymi aktywami. Jednymi z najpopularniejszych są indeksowe kontrakty terminowe i procentowe kontrakty terminowe, które z reguły wykorzystywane są przez zarządzających portfelami do zabezpieczania się przed ryzykiem.

Powiedzmy, że jesteś specjalistą ds. zamówień w Alfa Aluminium, wytwórcy produktów z odlewów aluminiowych. Kupujesz większość metalu na rynku spot, ale z powodu czynników sezonowych Twoja firma otrzymuje więcej zamówień na produkty w drugiej połowie roku.

Aktualnie kupujesz surowiec w cenie 1.700 $ za tonę na rynku spot, ale rynek transakcji terminowych wskazuje, że można by go kupić po 1.600 $ za tonę za 5 miesięcy. Jeśli cena spot za 5 miesięcy będzie przewyższać 1.600 $, Twoja firma zaoszczędzi pieniądze.

Kto wygrywa?

Ty, jeśli rozegrasz to prawidłowo. Jeśli za 5 miesięcy, gdy wygaśnie kontrakt terminowy, cena spot nadal będzie wynosić 1.700 $ za tonę, wystawca kontraktu jest Ci winny 100 $ za tonę. Zawsze istnieje ryzyko, że ukończysz zakład po niewłaściwej stronie. Jeśli za 5 miesięcy cena spot spadnie do 1.500 $ za tonę, będzie trzeba zapłacić wystawcy kontraktu 100 $ za tonę.