Hogyan árazzuk piacainkat

Kriptovaluták

A kriptovaluták árait úgy képezzük, hogy több ismert kriptotőzsde eladási és vételi árait vesszük alapul. Ezeket az árakat összesítjük, és egy konszolidált középárat számítunk ki, amelyre aztán ráépítjük a saját árrésünket. Ez a módszer a nap különböző időszakaiban is stabilabb árrést biztosít.

Részvények

A részvények árképzése során az adott részvény mögöttes tőzsdéjének vételi és eladási árait vesszük alapul, majd ezekre egy kis felárat alkalmazunk. Ez azt jelenti, hogy Ön a mögöttes piac „valós” áraival kereskedik, csupán egy minimális díjjal kiegészítve. Ez egyben azt is jelenti, hogy áraink követik a mögöttes piac árrésének ingadozásait, például a likviditás ingadozása esetén.

Devizák és spot nemesfémek

A többi termékünktől eltérően a spot devizák és nemesfémek kereskedése nem centralizált tőzsdéken történik a mögöttes piacon. Ez azt jelenti, hogy nincs központi referenciaérték, amely alapján a brókerek meghatározhatnák áraikat, így az árakat jellemzően különböző OTC (tőzsdén kívüli) partnerektől származtatják. Ezek a partnerek lehetnek befektetési bankok vagy más brókercégek.

Az így kapott árakra különböző árrések kerülnek alkalmazásra az aktuális piaci viszonyoktól függően. A Capital.com ezeket az árakat összesíti, majd az adott piac függvényében egy kis további árrést (tranzakciós díjat) alkalmaz.

Indexek

A készpénzes indexárainkat az árforrásaink középárából képezzük, amelyhez hozzáadjuk vagy levonjuk az árrést.

Az indexek árréseit a nap különböző szakaszaira határozzuk meg, hogy tükrözzék a piac mögöttes likviditásának változásait. Árrésünk általában akkor a legszélesebb, amikor a mögöttes határidős piac zárva van, és a legszűkebb a fő részvénykereskedési órákban.

Mivel a készpénzes indexekkel a mögöttes piacon is lehet kereskedni, sok árszolgáltató – köztük a miénk is – a határidős árfolyamból vezeti le a készpénzes árát, majd a valós érték értékhez igazítja, ami figyelembe veszi az indexben szereplő részvények várható osztalékait és a kapcsolódó piaci kamatlábakat.

A valós érték azt mutatja meg, mennyit kellene érnie az indexnek egy tökéletes piacon, arbitrázslehetőségek nélkül.

Árucikkek és a VIX index

Platformunkon kereskedhet azonnali árucikk piacokon (vagy más néven "határidő nélküli árucikkekkel") és határidős árucikk piacokon is.

Hogyan árazzuk a határidős árucikk piacokat

A határidős árucikkeink árát úgy határozzuk meg, hogy hozzáadjuk az árrésünket a mögöttes piaci árhoz. A kereskedés során látott ár tehát már tartalmazza az árrést.

Az árrések változhatnak. Kérjük, ellenőrizze az egyes piacok aktuális adatait az alkalmazásban vagy a webes platformon.

A határidős árucikk áraink az alábbi tőzsdékről származnak:

• Brent nyersolaj: ICE Futures Europe
• Széndioxid-kibocsátás: ICE Futures Europe
• Nyersolaj: New York-i Árutőzsde (NYMEX)
• Kakaó US: ICE Futures US
• Földgáz: New York-i Árutőzsde (NYMEX)

Az összes szerződés egy meghatározott jövőbeli dátumon jár le és készpénzben van elszámolva, így soha nem kell átvennie az adott árucikket.

Hogyan árazzuk az azonnali árucikk piacokat

Az azonnali árucikk piacaink árait az adott árucikk két legközelebbi határidős szerződése alapján határozzuk meg, ugyanis általában ezeknek a legnagyobb a kereskedési forgalma.

Idővel a határidő nélküli árunk fokozatosan a legközelebbi szerződés árától a következő felé mozdul, hogy elkerüljük a lejárati dátum (vagy más néven rollover dátum) szükségességét.

Rendszerünkben:

• A „front hónap szerződés” (amely legkorábban jár le) neve „A”.
• A „back hónap szerződés” (amely második legkorábban jár le) neve „B”.
• Az árunk (P0 és P1 az alábbi grafikonon) fokozatosan az „A” árától a „B” ára felé mozdul el e két lejárati időpont között.
• A „B” árfolyama lehet magasabb vagy alacsonyabb az „A”-nál, bár az alábbi példában magasabb.

Amikor az „A” front hónap szerződés lejár, áttérünk a következő szerződéscsoportra. Ez azt jelenti, hogy a „B” lesz az új „A”, és az új „A” után lejáró szerződés lesz az új „B”. Ez a folyamat ismétlődik, így mindig zökkenőmentes az áttérés az egyik szerződésről a következőre.

Ez azt jelenti, hogy az átállás során árazásunk 100%-ban a közeli lejáratú szerződésen alapul, majd lineárisan elmozdul a távolabbi lejáratú szerződés felé.

A napon túl nyitva tartott pozíciók esetében az alábbiak alkalmazandók:

Adminisztrációs díj (éjszakai tartási díj)

Ez egy napi 0,01096%-os fix díj, amelyet a nyitott pozíció napon túl történő fenntartásáért számítunk fel.

Napi prémiumkiigazítás

A napi prémiumkiigazítás egy árazási korrekció, nem díj vagy költség. Bizonyos, árucikkekre, indexekre, kötvényekre vagy kamatlábakra hivatkozó CFD- és knock-out pozíciókra alkalmazandó, és az adminisztrációs díjtól függetlenül létezik.

Hogyan működik?

A DPA az alapul szolgáló határidős ügyletek egymást követő lejáratai közötti értékelési különbségeket tükrözi. Fenntartja az árazási folytonosságot azáltal, hogy pozíciója értékét a valós értékhez igazítja.

Hogyan érinti a fiókját?

A DPA naponta kerül alkalmazásra, és pozíciója irányától függően terhelést vagy jóváírást eredményez:

• Long pozíciók esetében napi terhelés merülhet fel

• Short pozíciók esetében napi jóváírás merülhet fel

Bár a DPA célja, hogy a megfelelő ármozgással együtt semleges hatást gyakoroljon pozíciója teljes gazdasági értékére, napi szinten befolyásolhatja a megjelenített P&L-t és a fiókegyenleget. Hatással lehet továbbá a rendelkezésre álló fedezetére és a pozíciólezárás kockázatára is.

Íme egy példa a földgáz valós áraival, amely olyan árucikk, ahol a jövőben havonta lejáró szerződések eltérő árakkal rendelkeznek. A második grafikonon láthatja az egyes havi szerződések értékének relatív változását. Ezeket a változásokat a szezonális kereslet és kínálat befolyásolja, nem pedig a jövőbeni árakra vonatkozó piaci várakozások. Más szóval: a földgáz általában drágább télen, mint nyáron.

Ha összehasonlítjuk a 2. és a 3. hónapot, jól látszik, hogy az árak között jelentős különbség van (ez az úgynevezett „valós érték”):

Ha megvizsgáljuk, hogyan változik ez az ár naponta e két pont között, kiszámítható az a valósérték-korrekció, amelyet napi prémiumkiigazításként alkalmazunk. Mivel a 2. hónap ára alacsonyabb, mint a 3. hónapé, az azonnali árupiaci értékelési ár naponta természetes módon emelkedik a valós érték változásával összhangban.

A nyitott pozíciókra gyakorolt hatás kiegyenlítése érdekében a long pozíciókat tartó számlákról ugyanekkora összeget vonunk le. A short pozíciók esetében ugyanez az összeg jóváírásra kerül. A valósérték-korrekció teljes hatása – mind az értékelési árra, mind a számlaegyenlegre – nulla.

A napi prémiumkiigazítás szükséges ahhoz, hogy tükrözze a valós érték változásait, és minden nap frissítjük az aktuális értéket, közvetlenül az adott árucikk kereskedési idejének zárása előtt. Az alábbi példában láthatja, hogy a platform grafikonjain közvetlenül milyen hatása van az azonnali árucikkre alkalmazott új valós értéknek.

A napi prémiumkiigazítás nem költség vagy díj. Olyan értékelési kiigazítás, amely fenntartja az árazási folytonosságot az árucikkek, indexek, kötvények és kamatlábak esetében. Az adott eszközre vonatkozó konkrét DPA-információkért tekintse meg az egyes piacok részleteit az alkalmazásban vagy a webes platformon.