Vanti podría cambiar de accionista: Brookfield exploraría la venta de su participación
El gestor canadiense de inversiones Brookfield Infrastructure Partners estaría explorando la venta de su participación en Vanti, una de las principales compañías de distribución y comercialización de gas natural en Colombia
Así lo reveló el medio especializado Infralogic, de ION Analytics, en un informe publicado el 31 de marzo de 226, en el que señaló que la eventual operación contaría con la asesoría de dos entidades financieras internacionales
Según el reporte, Brookfield habría iniciado la evaluación de una posible desinversión en la compañía colombiana, aunque hasta el momento no existe un anuncio oficial del gestor canadiense que confirme la venta, sus condiciones o un eventual comprador
El reporte también señaló que Deutsche Bank y Scotiabank habrían sido contratados como asesores financieros de la transacción Sin embargo, las tres organizaciones declinaron hacer comentarios cuando fueron consultadas por Infralogic, por lo que la información sobre el proceso se mantiene sustentada en fuentes conocedoras de las conversaciones
Brookfield habría contratado a dos bancos para explorar la venta de Vanti
De acuerdo con Infralogic, tres de las cinco fuentes consultadas señalaron que Brookfield Infrastructure Partners había encargado a Deutsche Bank y Scotiabank acompañar la eventual venta de su participación en Vanti
El informe, publicado a finales de marzo, también indicó que se esperaba distribuir documentos preliminares de presentación del negocio, conocidos en el mercado financiero como teasers, después de Semana Santa, que terminó el 5 de abril de 226
Estos documentos suelen utilizarse para presentar las características generales de una empresa a potenciales inversionistas antes de iniciar conversaciones más detalladas sobre una posible adquisición
Una de las fuentes citadas por el medio aseguró que las ofertas no vinculantes se recibirían después de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales de Colombia, celebrada en junio de 226 No obstante, el reporte no confirma que esos pasos se hayan concretado ni identifica a posibles compradores que hubieran presentado propuestas
Infralogic también recogió una estimación según la cual Vanti podría alcanzar una valoración superior a US$2 millones en una eventual transacción Esta cifra corresponde a la apreciación de una de las fuentes consultadas y no a un precio de venta anunciado por Brookfield
Como referencia financiera, el medio mencionó un resultado bruto de explotación, conocido como Ebitda, cercano a US$15 millones, de acuerdo con otra de sus fuentes
Asimismo, citó estimaciones de Fitch Ratings que situaban el Ebitda de Vanti en aproximadamente $59 millones para 226 y $524 millones para 227, frente a los $63 millones esperados para 225 Estas proyecciones estaban relacionadas con cambios en las tarifas reguladas de distribución de gas
Cómo está distribuida la participación accionaria de Vanti
La relación de Brookfield con Vanti comenzó en 217, cuando el grupo canadiense ingresó al negocio colombiano de distribución de gas natural, anteriormente identificado con Gas Natural SA ESP
Posteriormente, el inversionista amplió su participación mediante operaciones que culminaron en 22 con el control de aproximadamente el 75% de la compañía, a través de una estructura de inversión compartida con socios institucionales
Según el Informe de Gestión 224 de Vanti, la composición accionaria de la empresa está encabezada por Gamper Acquireco II SAS, sociedad que posee el 74,95% de las acciones El Grupo Energía Bogotá cuenta con el 25%, mientras que el ,5% restante pertenece a otros accionistas
La estructura es relevante porque, aunque Brookfield está vinculado al bloque mayoritario, no debe confundirse la participación que aparece a nombre de Gamper Acquireco II con la participación económica directa del gestor canadiense
En una comunicación dirigida a sus inversionistas durante el segundo trimestre de 22, Brookfield Infrastructure explicó que había completado una oferta para adquirir un 2% adicional del negocio colombiano por US$9 millones, de los cuales US$25 millones correspondían a su participación económica
En ese momento, la compañía señaló que el consorcio alcanzaba el 75% de la distribuidora, junto con sus socios institucionales
El documento de Vanti también registra que Gamper Acquireco II alcanzó el 74,95% tras una operación de adquisición de acciones formalizada el 16 de julio de 22
Por ahora, no se ha informado oficialmente si una eventual transacción abarcaría la totalidad de ese bloque accionario, una parte de los intereses económicos de sus inversionistas o alguna otra estructura de desinversión
El negocio de Vanti y la posición pública de Brookfield
Vanti es uno de los operadores relevantes del mercado colombiano de gas natural, con actividades de distribución y comercialización que atienden hogares, comercios e industrias
De acuerdo con la información recogida por Infralogic a partir de documentos corporativos, el grupo cuenta con una participación cercana al 31% del mercado de distribución de gas natural en Colombia y una red de infraestructura que supera los 26 kilómetros
La compañía desarrolla sus actividades dentro de un mercado regulado por la Comisión de Regulación de Energía y Gas , mientras que la vigilancia de la prestación del servicio corresponde a la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios
Estas características forman parte del negocio que estaría siendo evaluado en la eventual operación, según el reporte especializado
Brookfield Infrastructure, por su parte, ha señalado en distintas comunicaciones a sus inversionistas que la rotación de activos forma parte de su estrategia de administración de capital Este mecanismo consiste en monetizar inversiones existentes y destinar parte de los recursos obtenidos a nuevas oportunidades de negocio
Sin embargo, esa estrategia corporativa general no constituye una confirmación de que Vanti esté formalmente en venta
En la información pública de Brookfield Infrastructure consultada hasta el 26 de octubre de 226 no aparece un comunicado que anuncie una transacción sobre la distribuidora colombiana
De esta manera, el reporte de Infralogic constituye el principal antecedente público sobre las conversaciones alrededor de Vanti La eventual operación permanece sin confirmación corporativa y todavía no se conocen oficialmente un acuerdo de compraventa, un precio definitivo ni cambios en la composición accionaria de la empresa
JUAN MARTÍN MURILLO HERRERA
Periodista de Portafolio
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