SEMANA DE LA LME-Los precios del cobre se fragmentan a medida que los mercados se regionalizan, según la CME
Por Pratima Desai y Tom Daly
LONDRES, 23 oct (Reuters) - El comercio mundial del cobre se está regionalizando cada vez más, y los precios en Nueva York y Shanghái reflejan fundamentos locales divergentes de oferta y demanda, así como posibles cambios en las políticas, según ha afirmado el máximo responsable del sector de metales del CME Group.
Aunque la Bolsa de Metales de Londres (LME) sigue considerándose el referente mundial para el cobre , su dominio se ve amenazado por la Comex, con sede en EEUU y que forma parte del CME Group CME.O, y por la Bolsa de Futuros de Shanghái.
«Vivimos en un mundo en el que el mercado está cada vez más regionalizado y fragmentado… la realidad es que un precio único para todos no es eficaz», declaró Jin Hennig, director global de metales de CME Group, a Reuters en una entrevista al margen de la LME Week.
Este cambio también refleja un mercado del cobre cada vez más dividido por la amenaza de los aranceles sobre las importaciones estadounidenses, lo que llevó los precios del cobre en Comex a un récord de 6,83 dólares la libra —o 15 057 dólares la tonelada métrica— el 22 de septiembre, lo que supone una subida del 50 % desde principios de 2025.
Desde que el presidente de EEUU, Donald Trump, ordenó una investigación sobre la posibilidad de imponer aranceles en febrero del año pasado, los precios del cobre en la Comex se han cotizado, por lo general, por encima de los de la LME, propiedad de Hong Kong Exchanges and Clearing 0388.HK.
Esto ha creado un diferencial de precios o un arbitraje a favor del cobre de la Comex que ha incentivado a los operadores y productores a enviar grandes cantidades de este metal —necesario para los vehículos eléctricos, la infraestructura de la red eléctrica y la construcción— a EEUU
En China, por su parte, se está animando a los operadores y productores a utilizar los precios de la ShFE, que las fuentes del sector consideran más representativos del mercado del mayor productor y consumidor mundial de cobre refinado.
«La Bolsa de Futuros de Shanghái representa el precio chino y el cobre de la Comex representa el precio estadounidense con aranceles pagados», afirmó Hennig. «Funciona muy bien a la hora de proporcionar al mercado una herramienta para evaluar y analizar la estructura y los equilibrios regionales».
Además, añade, crea oportunidades de arbitraje entre Shanghái, Nueva York y Londres.
«Nuestra labor como mercado es ofrecer a los participantes la oportunidad de expresar su opinión… eso es lo que representa nuestro precio del cobre».
Fuentes del sector afirman que será difícil que las más de 700 000 toneladas de cobre almacenadas en los depósitos registrados en la Comex vuelvan a salir al mercado, a menos que los precios de la LME sean significativamente más altos que los de la Comex o que las primas europeas —que se pagan además de los precios de la LME por el metal físico— aumenten lo suficiente como para fomentar los envíos.
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