MERCADOS EN DIRECTO-¿Un «déjà vu» de la burbuja puntocom? Por qué Goldman Sachs da por terminada la operativa de momentum
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¿UN «DÉJÀ VU» DE LA BURBUJA PUNTOCOM? POR QUÉ GOLDMAN SACHS DA POR TERMINADA LA OPERATIVA DE MOMENTUM
La desaceleración del gasto en inteligencia artificial se sumará a las altas tasas de interés y a los precios de la energía para frenar el crecimiento de los beneficios en EEUU, según señaló Goldman Sachs en una nota fechada el 16 de octubre.
La correduría señaló que los primeros resultados del tercer trimestre refuerzan esta tendencia, ya que solo el 53 % de las empresas del S&P 500 superó las estimaciones de beneficios del consenso, una cifra superior a la media a largo plazo del 50 %, pero muy por debajo del 64 % registrado de media en los últimos cuatro trimestres.
La disminución de la tasa de superación de previsiones es crítica para Wall Street, ya que la amplitud del mercado de valores se sitúa cerca de su nivel más bajo desde la burbuja puntocom, lo que deja al mercado en general vulnerable a caídas repentinas de las acciones que han tenido un buen rendimiento recientemente, a medida que el coste de la financiación se encarece.
Goldman Sachs prevé que el crecimiento de los beneficios del S&P 500 se ralentice de cara a 2027, a medida que comience a disminuir el impulso de la inversión en capital por parte de las grandes empresas de inteligencia artificial.
«A diferencia de lo que dicta la experiencia histórica, la amplitud del mercado extremadamente reducida en la actualidad advierte a los inversores de que deben ser cautelosos con la exposición al factor Momentum», escribieron los analistas de Goldman Sachs, liderados por Ben Snider.
«Esta amplitud reducida puede resolverse bien con un “ajuste a la baja” de los valores que han tenido un rendimiento superior recientemente, bien con un “ajuste al alza” de los que se han quedado rezagados, pero cualquiera de estos resultados supone una inversión de la tendencia del factor Momentum», añadió Snider.
Esa reversión del «Momentum» ya ha afectado a los proveedores de hardware tecnológico y de IA, provocando fuertes caídas semanales en Coherent Corp COHR.N, Lumentum Holdings LITE.O, Hewlett Packard Enterprise HPE.N, Super Micro Computer SMCI.O y Dell Technologies DELL.N.
Para protegerse frente a nuevas caídas, Goldman Sachs recomienda reequilibrar la cartera hacia valores rezagados del sector de consumo y acciones defensivas que generan efectivo, entre los que se incluyen Tyson Foods, Inc. TSN.N, CVS Health Corporation CVS.N, Kroger Co. KR.N, Abbott Laboratories ABT.N y Merck & Co., Inc. MRK.N.
(Akriti Shah)
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