MERCADOS EN DIRECTO-Las limitaciones energéticas dan lugar a nuevos ganadores en el auge de la IA
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LAS LIMITACIONES EN EL SUMINISTRO ELÉCTRICO CREAN NUEVOS GANADORES EN EL AUGE DE LA IA
Morgan Stanley afirma que el auge del gasto en IA beneficia cada vez más a los constructores de centros de datos y a los proveedores de energía, ya que las empresas de la nube alquilan nuevas instalaciones y firman contratos de suministro eléctrico a largo plazo para respaldar su infraestructura de IA en expansión.
La Administración de Información Energética de EEUU ha señalado que la expansión de los centros de datos impulsada por la IA (link) seguirá ejerciendo presión sobre el suministro eléctrico estadounidense, y se prevé que la demanda de electricidad alcance máximos históricos en 2026 y 2027, a medida que los hiperescaladores aumenten su capacidad para dar respuesta a las crecientes cargas de trabajo de IA.
La agencia de valores estima que EEUU podría enfrentarse a un déficit energético de 32 gigavatios hasta 2028. A medida que los hiperescaladores compiten por asegurarse el suministro eléctrico y desplegar nueva capacidad, los proveedores de generación de energía, equipos eléctricos e infraestructura de centros de datos se están convirtiendo en los principales beneficiarios.
Las empresas dedicadas a la generación de energía in situ y de respaldo, entre las que se incluyen ERock EROC.N, Cummins CMI.N y Caterpillar CAT.N, se beneficiarán del aumento de la inversión de los hiperescaladores. Por su parte, se espera que los proveedores de equipos eléctricos, como GE Vernova GEV.N y Bloom Energy BE.N, se beneficien del incremento del gasto de capital relacionado con la IA, lo que debería respaldar las carteras de pedidos y los márgenes.
La oportunidad va más allá de la generación de energía. Los proveedores de sistemas eléctricos y de refrigeración, entre los que se incluyen Vertiv VRT.N, Eaton ETN.N, Trane Technologies 2IS.F, Johnson Controls JCI.N y Carrier Global CARR.N, se encuentran bien posicionados, ya que los clientes buscan un despliegue más rápido de centros de datos de IA cada vez más complejos.
Al mismo tiempo, Morgan Stanley destaca un factor menos visible que impulsa el gasto en IA: la inversión en centros de datos financiada mediante arrendamiento. La agencia de valores estima que el gasto de capital financiado mediante arrendamiento sumará aproximadamente 195 000 millones de dólares al gasto en IA hasta 2027, lo que elevará el gasto de capital total relacionado con la IA a unos 1,6 billones de dólares.
Dado que los hiperescaladores alquilan cada vez más las instalaciones de los centros de datos en lugar de ser propietarios de las mismas, una parte creciente del gasto se produce al margen de las declaraciones tradicionales de gastos de capital.
Como resultado, los promotores inmobiliarios, los proveedores de energía y los proveedores de infraestructuras están captando una cuota mayor. El panorama de la IA se está ampliando más allá de los chips, y el acceso a la energía y a la infraestructura física se está volviendo tan crítico como la propia capacidad de cálculo.
(Kanishka Ajmera)
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