MERCADOS EN DIRECTO-El S&P 500 podría registrar rendimientos moderados en los próximos meses debido a las preocupaciones sobre el gasto en inteligencia artificial - BCA
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EL S&P 500 PODRÍA REGISTRAR RENDIMIENTOS MODESTOS EN LOS PRÓXIMOS MESES ENTRE LAS PREOCUPACIONES POR EL GASTO EN IA - BCA
BCA Research prevé rendimientos por debajo de la media para el S&P 500 durante los próximos uno a tres meses, lo que refleja una perspectiva más cautelosa respecto a la renta variable estadounidense.
La correduría, en una nota publicada el viernes, recomendó una posición ligeramente «infraponderada» en las acciones globales, argumentando que la desaceleración del crecimiento económico y las elevadas expectativas de beneficios podrían dejar a los mercados vulnerables a las decepciones.
Su modelo «MacroQuant» prevé rendimientos bursátiles prácticamente planos para el S&P 500 en los próximos meses y espera que aumente la volatilidad del mercado.
Esta perspectiva cautelosa se produce tras la fuerte caída (link) de las acciones relacionadas con la tecnología la semana pasada, que afectó a Wall Street en general, ya que los resultados decepcionantes de Amazon AMZN.O, Alphabet GOOGL.O e Intel INTC.O avivaron las preocupaciones de que el auge del gasto en IA se esté volviendo cada vez más costoso y pueda no estar generando una rentabilidad adecuada.
«Mientras tanto, el auge de la inversión en IA parece cada vez más inestable. A menos que las ventas crezcan rápidamente, será difícil evitar que los beneficios del sector tecnológico se estanquen», escribieron el economista jefe de BCA, Peter Berezin, y otros en una nota reciente.
La agencia de valores señaló que los márgenes de beneficio de las empresas estadounidenses se mantienen cerca de máximos históricos, incluso aunque los analistas sigan pronosticando un fuerte crecimiento de los beneficios. Al mismo tiempo, el crecimiento del PIB nominal se está ralentizando y el aumento de las presiones salariales podría lastrar los márgenes si el crecimiento de los ingresos se debilita.
Aunque BCA no prevé un colapso inminente del gasto relacionado con la IA, considera que el ciclo de inversión está entrando en sus últimas fases. La demanda de infraestructura de IA sigue siendo sólida, con una oferta de GPU que aún es escasa, pero la firma espera un contexto de mercado más volátil, junto con ganancias bursátiles más modestas.
El modelo se decanta actualmente por sectores defensivos de EEUU, como los servicios públicos (link), la sanidad y los productos de primera necesidad, frente a los segmentos más cíclicos del mercado.
(Kanishka Ajmera)
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