Los inversores en bonos del Estado británico esperan que se apruebe los presupuestos sin sobresaltos en los mercados, según Morningstar

21 oct (Reuters) - Los principales inversores en bonos del Estado británico esperan que el ministro de Hacienda, John Healey, consiga evitar avivar la volatilidad del mercado de bonos del Estado en su presupuesto del 28 de octubre, según afirmó este miércoles la empresa de análisis Morningstar.

La mayoría de los ocho fondos de renta fija encuestados por Morningstar no mantenían posiciones significativas de sobreponderación o subponderación en bonos del Estado antes de la presentación del presupuesto.

Los rendimientos de los bonos británicos son los más altos entre las economías avanzadas del Grupo de los Siete, debido en gran medida a las expectativas de una subida de los tipos de interés del Banco de Inglaterra a causa del aumento de la inflación, más que a preocupaciones presupuestarias.

Los indicadores de riesgo fiscal, como el diferencial entre los rendimientos y los tipos interbancarios, y los swaps de incumplimiento crediticio soberano, han mostrado pocos cambios en los últimos meses, a diferencia de lo ocurrido en Francia (link).

A continuación se presenta un resumen del informe de Morningstar.

• La mayoría de los fondos señalaron que los bonos del Estado británico ofrecían un valor atractivo

• El fondo UK Government Bond Fund de Royal London no prevé nuevos gastos importantes. Se centra en los bonos del Estado a entre 5 y 7 años y mantiene una sobreponderación en los de vencimientos más largos

• El fondo MoneyBuilder Corporate Bond Fund de Fidelity prevé un presupuesto de baja volatilidad y no tiene previsto realizar cambios significativos en su posicionamiento

• El fondo Strategic Bond Fund de Jupiter afirmó que le «sorprendería mucho» una relajación fiscal sustancial y, a principios de este año, redujo el plazo de vencimiento de la deuda británica que mantiene debido a una mayor volatilidad

• El fondo Global Investment Grade Corporate Bond de BlueBay está adoptando una actitud de espera, al considerar que la reacción del mercado dependerá de un plan fiscal creíble a largo plazo

• El fondo «Aggregate Bond Fund» de J.P. Morgan no asume ningún riesgo de duración significativo en el Reino Unido y prevé una combinación de subidas de impuestos y reformas

• El Fondo Global de Bonos de Invesco (y el Fondo de Bonos del Reino Unido) no se han posicionado de cara a los presupuestos, ya que consideran que la evolución de la situación en Oriente Medio es un factor más determinante para los bonos del Estado

• El Fondo de Bonos Macro Global de M&G mantiene solo una posición muy reducida de duración larga, tras haber comprado bonos a cinco años en Alemania, el Reino Unido y Estados Unidos después de que los rendimientos subieran rápidamente

• El Fondo de Rendimiento de Bonos del Estado de Allianz mantiene una posición ligeramente larga en duración del Reino Unido respecto a su índice de referencia y prevé un presupuesto prudente destinado a reforzar la credibilidad fiscal

(En beneficio de las personas cuya lengua materna no es el inglés, Reuters automatiza la traducción de algunos artículos a otros idiomas. Dado que la traducción automática puede cometer errores o no incluir el contexto necesario, Reuters no se hace responsable de la exactitud del texto traducido automáticamente, sino que proporciona estas traducciones únicamente para conveniencia de sus lectores. Reuters no se hace responsable de los daños o pérdidas —del tipo que sean— causados por el uso de la función de traducción automática.)