Los datos revelan que las grandes empresas tecnológicas impulsan las ventas de bonos corporativos en EEUU hasta un máximo histórico anual

Por Shashwat Chauhan

6 nov (Reuters) - La emisión de bonos corporativos con calificación de inversión en EEUU ascendió este año a 1,88 billones de dólares, según datos de LSEG, superando el anterior récord anual , ya que las grandes empresas tecnológicas recurren a un fuerte endeudamiento para financiar sus ambiciones en materia de inteligencia artificial.

El aumento del 18,7 % en la emisión de deuda desde hace un año hasta el 4 de noviembre superó el récord anterior de 1,86 billones de dólares recaudados en 2020, cuando las empresas acumularon efectivo durante la pandemia de COVID-19, impulsadas por unas tasas de interés cercanas a cero.

Sin embargo, este año el número de emisiones se redujo en torno a un 4 %, hasta las 1.084, lo que implica que el volumen medio de las emisiones se disparó hasta aproximadamente 1.700 millones de dólares, frente a los cerca de 1.400 millones de hace un año, gracias a unas pocas operaciones gigantescas realizadas por los mayores emisores (link).

Los hiperescaladores Amazon.com AMZN.O y Alphabet GOOGL.O encabezan la lista de empresas que más fondos han recaudado mediante la venta de bonos este año, según muestran los datos.

Si se suman otros hiperescaladores como Meta Platforms META.O, Microsoft MSFT.O y Oracle , el total ascendió a más de 370.700 millones de dólares, lo que supone aproximadamente una quinta parte de toda la emisión estadounidense con calificación de inversión en lo que va de año, según datos de LSEG.

«El mercado ha absorbido la emisión de títulos relacionados con la IA, como queda patente en el carácter sobresuscrito de las operaciones», afirmó Victoria Fernández, estratega jefe de mercado y gestora de carteras de renta fija en Crossmark Global Investments.

«Las empresas de IA no parecen estar frenando su entrada en los mercados de bonos tanto en dólares como en euros».

Apple AAPL.O se ha convertido esta semana en el último gigante tecnológico en recurrir al mercado de bonos. Según una hoja de términos a la que ha tenido acceso Reuters, el fabricante del iPhone está recaudando unos 7.500 millones de dólares mediante una emisión de bonos en dólares estadounidenses dividida en siete tramos (link).

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Sin embargo, la perspectiva de una subida de las tasas de interés aumenta la preocupación sobre la rapidez con la que la inversión masiva en IA se traducirá en beneficios y sobre si las empresas, muy endeudadas, podrán generar rendimientos lo suficientemente rápido como para hacer frente a los crecientes costos de los intereses.

Los costos del seguro contra impagos de algunas de las empresas que más invierten en IA se han disparado en los últimos meses. El diferencial a cinco años de Oracle alcanzó el mes pasado un récord de 325,45 puntos básicos. Amazon, Alphabet, Nvidia y Meta también batieron récords, aunque muy por debajo del nivel de Oracle.

La victoria arrolladora de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato de EEUU también ha suscitado preocupaciones sobre una regulación más estricta de la IA y una ralentización en la expansión de los centros de datos.

Los analistas de Goldman Sachs señalaron el retraso en la monetización de la IA y el crecimiento de los compromisos de compra como riesgos clave para una mayor emisión de deuda, según una nota publicada el viernes.

El banco prevé que el 35 % de los gastos de capital de las empresas hiperescalables se financie mediante la emisión de bonos en 2027, lo que se ajusta aproximadamente a los niveles observados este año.

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