Los bancos recurren a seguros de crédito para ampliar los límites de préstamos de IA

Los bancos recurren cada vez más a los seguros de crédito para mitigar los riesgos vinculados a sus préstamos para centros de datos, a medida que las entidades financieras buscan ampliar sus límites internos para invertir más dinero en el auge de la inteligencia artificial (IA).

Según una persona familiarizada con su programa, Barclays contrató recientemente un seguro para cubrir su exposición a los préstamos para infraestructuras de IA, mientras que HSBC también ha explorado la posibilidad de utilizar este producto de rápido crecimiento.

Según fuentes cercanas a las conversaciones, JPMorgan Chase consideró la posibilidad de utilizar el producto en las últimas semanas. Sin embargo, el banco más grande de Estados Unidos finalmente decidió no adquirir el seguro, según una de las fuentes.

A medida que los grandes grupos tecnológicos invierten más dinero en infraestructura de IA , los prestamistas buscan nuevas formas de proporcionar financiación a pesar de los controles de riesgo internos que limitan su exposición a empresas, proyectos o sectores individuales.

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Los bancos europeos y canadienses llevan mucho tiempo utilizando seguros de crédito para reducir el capital que deben mantener como garantía para los préstamos. En cambio, los bancos estadounidenses generalmente no reciben ningún alivio de capital por parte de los seguros de crédito y suelen recurrir a los swaps de incumplimiento crediticio , derivados diseñados para generar pagos en caso de impago por parte de los prestatarios.

Según los intermediarios, el aumento del coste de los CDS y la magnitud de la emisión de deuda de IA han llevado a varios bancos estadounidenses a explorar la posibilidad de contratar seguros de crédito en las últimas semanas.

"Aunque los bancos no puedan obtener alivio de capital, sí pueden obtener... alivio para prestar más a los centros de datos mediante el uso de esta cobertura", dijo Azi Larsen, un corredor de Marsh. 

En una operación típica, un banco que pretenda prestar cientos de millones de dólares a un único proyecto transferiría entre el 20% y el 50% de su exposición a las aseguradoras, añadió, liberando capacidad y permitiendo a los comités de riesgo del banco aprobar paquetes de préstamos más grandes.

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El auge de la construcción de infraestructura de IA ha provocado una fuerte reacción en Estados Unidos, donde 38 propuestas electorales que se oponen a los centros de datosfueron aprobadas en las elecciones de mitad de mandato de la semana pasada. El seguro de crédito cubre los gastos en caso de impago, independientemente de la causa del fracaso del proyecto.

Los prestamistas "no tienen que demostrar que… hubo un evento político que provocó una fuerte oposición a la construcción de un centro de datos", dijo Larsen. "Siempre que el banco haya cumplido con los términos y condiciones de la póliza, solo tienen que demostrar que hubo un incumplimiento".

Aseguradoras como AIG, Chubb y Axa figuran entre los más de 70 proveedores de seguros de crédito para financiación de proyectos , frente a apenas un puñado hace una década. 

Según los corredores de seguros, la fuerte demanda de cobertura para centros de datos ha impulsado los precios, y las aseguradoras exigen primas anuales que oscilan entre el 50% y el 70% de lo que los bancos obtienen por esa parte de sus préstamos para centros de datos.

Los bancos están dispuestos a pagar para conceder préstamos de mayor cuantía a un único centro de datos, según Charlie Radcliffe, de la correduría especializada BPL, lo que les ayuda a obtener la condición de prestamista mayoritario o a demostrar su apoyo a un cliente en particular.

Los precios de los seguros de exposición a los centros de datos han demostrado ser resistentes a una caída más generalizada de los precios de los seguros de crédito, añadió Radcliffe: "En el mundo de los centros de datos, las aseguradoras pueden ser muy exigentes".