Los bancos de Wall Street observan una ralentización de las operaciones debido a la inquietud en los mercados, pero la cartera de proyectos es sólida
13 oct (Reuters) - Los gigantes de la banca de inversión y la negociación de Wall Street registraron resultados desiguales en el tercer trimestre, ya que tanto los mercados de renta variable como los de renta fija se vieron sacudidos por la guerra en curso con Irán, el aumento de la inflación y el nerviosismo ante el gasto masivo en el desarrollo de la inteligencia artificial.
Los resultados de JPMorgan JPM.N, Citigroup C.N, Goldman Sachs GS.N y Wells Fargo WFC.N sugieren que el auge de las operaciones y las transacciones —que impulsó unos beneficios récord en el primer semestre (link) — podría estar ralentizándose, ya que la prolongada caída del mercado de renta fija y la volatilidad de la renta variable lastraron la actividad, especialmente a finales de septiembre, según afirmaron los ejecutivos.
Aun así, la actividad de fusiones y adquisiciones durante el tercer trimestre fue sólida en general, con una cartera de proyectos prometedora, mientras que los consumidores, los prestatarios comerciales y la economía en general siguen en buena forma, según afirmaron los ejecutivos.
«La economía sigue siendo muy, muy resistente a pesar de algunos de los obstáculos», afirmó el director ejecutivo de Goldman, David Solomon, en una conferencia con analistas. «Nos encontramos ante un superciclo tecnológico extraordinario. Creo que contamos con un entorno regulatorio que fomenta realmente la actividad estratégica... Creo que es un entorno bastante bueno».
Una prolongada ola de ventas en el mercado de bonos, que ha llevado los rendimientos en todo el mundo a máximos de varias décadas y ha ejercido una mayor presión sobre las valoraciones bursátiles, ha interrumpido la actividad de fusiones y adquisiciones. El mercado de salidas a bolsa (link) ha perdido impulso en las últimas semanas, lo que pone en peligro lo que podría haber sido un año excepcional para ese negocio.
JPMorgan, en particular, señaló que la volatilidad del mercado y las perspectivas económicas inciertas han frenado la actividad de fusiones y adquisiciones y han reducido la negociación en el mercado de bonos en los últimos meses (link), aunque su director financiero, Jeremy Barnum, declaró a los periodistas que la cartera de operaciones seguía siendo «muy sólida».
Durante las turbulencias del mercado, la brecha entre compradores y vendedores puede ampliarse temporalmente, pero, en su mayor parte, las operaciones se han retrasado en lugar de cancelarse, continuó. Los analistas también han señalado que el mercado de OPI ha sido selectivo, no se ha cerrado (link), y que las ofertas retrasadas aún podrían salir a bolsa si las condiciones se estabilizan durante el cuarto trimestre, una opinión con la que Solomon se mostró de acuerdo.
«Puede que se opte por esperar, pero el mercado de las OPI sigue en bastante buena forma», afirmó Solomon.
El director financiero de Citigroup, Gonzalo Luchetti, señaló que el banco había registrado una menor actividad en banca de inversión (link) durante el tercer trimestre, mientras que el director financiero de Wells Fargo, Mike Santomassimo, también señaló una desaceleración en septiembre, indicando en una conferencia con periodistas que el fuerte repunte del rendimiento de referencia a 10 años había tenido un impacto.
«No hay duda de que los altos tipos de interés y la amenaza de nuevas subidas por parte de la Fed están lastrando la actividad bursátil y de banca de inversión de forma claramente negativa», afirmó Brian Mulberry, estratega jefe de mercados de Zacks Investment Management.
A pesar del aumento de los precios y de los costes de financiación, los consumidores y las empresas prestatarias siguen mostrando resistencia, con un deterioro mínimo de la calidad crediticia, según afirmaron ejecutivos de JPMorgan y Wells Fargo.
«Simplemente no vemos nada que indique que haya tensión», afirmó Santomassimo.
PERSISTE LA SOLIDEZ DE LA BOLSA
Los bancos también registraron un fuerte volumen de operaciones con acciones, ya que los clientes reajustaron sus carteras ante la incertidumbre sobre los tipos de interés y el aumento de los precios de la energía. JPMorgan señaló que los ingresos de su división de mercados subieron un 15 % en el tercer trimestre con respecto al año anterior, y que los ingresos de los mercados de renta variable se dispararon un 49 % (link).
Goldman superó las previsiones de beneficios del tercer trimestre, ya que la volatilidad de los mercados, ligada al conflicto de Oriente Medio, impulsó sus ingresos por acciones (link), a pesar de que los ingresos de sus negocios de renta fija, divisas y materias primas cayeron un 1 % respecto al mismo periodo del año anterior (link).
Las acciones registraron un comportamiento mixto tras la publicación de los resultados: Wells Fargo y Citigroup bajaron, mientras que JPMorgan y Goldman subieron.
«Nuestra principal preocupación con respecto a esta y otras grandes entidades financieras sigue siendo en qué medida estos resultados «por encima de lo esperado» parecen concentrarse en el negocio de negociación de acciones y hasta qué punto resultarán sostenibles», señaló Chris Kotowski, analista de Oppenheimer & Co, en una nota.
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