Los bancos de Wall Street detectan focos de debilidad debido a la agitación del mercado

13 oct (Reuters) - Los gigantes de la banca de inversión y la negociación de Wall Street registraron un tercer trimestre desigual, ya que tanto los mercados de renta variable como los de renta fija se vieron sacudidos por los conflictos bélicos en curso, el aumento de la inflación y el nerviosismo ante el gasto masivo en el desarrollo de la inteligencia artificial.

Los resultados de JPMorgan Chase, Wells Fargo y otras entidades se produjeron tras un primer semestre del año espectacular, ya que la prolongada ola de ventas en los mercados de renta fija mundiales y la volatilidad de los mercados bursátiles comenzaron a afectar a las mayores entidades financieras del país, especialmente en la última quincena de septiembre, según afirmaron varios ejecutivos.

JPMorgan Chase JPM.N, en particular, señaló que la volatilidad del mercado y las perspectivas económicas inciertas frenaron las operaciones de fusiones y adquisiciones y redujeron la actividad en el mercado de bonos en los últimos meses (link), y Wells Fargo WFC.N también señaló una desaceleración de la actividad en septiembre (link).

«Observamos… que la actividad de negociación entre nuestros clientes… se ralentizó de forma significativa a medida que nos acercábamos a las últimas semanas de septiembre», afirmó el director financiero Mike Santomassimo en una rueda de prensa telefónica, señalando que el fuerte repunte del rendimiento de referencia a 10 años ha tenido un impacto.

El mercado de bonos ha sufrido una de las peores oleadas de ventas de los últimos tiempos, lo que ha llevado los rendimientos en todo el mundo a niveles no vistos desde principios de siglo. Esto, junto con la volatilidad del mercado de valores, ha interrumpido las operaciones corporativas. El mercado de OPI (link) ha perdido impulso en las últimas semanas, lo que pone en peligro lo que podría haber sido un año excepcional para el negocio de la banca de inversión.

Los analistas han señalado que el mercado de OPI ha sido selectivo, no se ha cerrado (link), y que las ofertas aplazadas aún podrían salir a bolsa si las condiciones se estabilizan durante el cuarto trimestre.

Los directivos de JPMorgan afirmaron que se había producido una ralentización en la actividad de la banca de inversión, pero que la cartera de proyectos seguía siendo sólida.

«Creo que todas las condiciones generales para la cartera de proyectos de banca de inversión siguen siendo muy, muy sólidas», declaró el director financiero deJPMorgan, Jeremy Barnum, en una conferencia telefónica con la prensa. «Por supuesto, sí que observamos una desaceleración, diría yo, más o menos en la segunda quincena de septiembre. Así que veremos cómo se refleja eso en el cuarto trimestre. Pero, en esencia, la cartera de proyectos es sólida».

Barnum señaló que, en momentos de agitación en los mercados, «la brecha entre compradores y vendedores puede ampliarse temporalmente antes de que encontremos un nuevo equilibrio». Añadió que «en términos generales, me inclinaría más por pensar que se trata de retrasos que de cancelaciones».

Gonzalo Luchetti, director financiero de Citigroup C.N, señaló que el banco registró una menor actividad en banca de inversión (link) durante el tercer trimestre, tras los volúmenes récord del primer semestre.

«No hay duda de que las altas tasas de interés y la amenaza de nuevas subidas por parte de la Fed están lastrando la actividad bursátil y de banca de inversión de forma claramente negativa», afirmó Brian Mulberry, estratega jefe de mercados de Zacks Investment Management.

SE MANTIENE LA SOLIDEZ DE LA BOLSA

Aun así, los bancos registraron un buen comportamiento en la negociación de acciones durante un periodo de volatilidad. JPMorgan señaló que los ingresos de su división de mercados aumentaron un 15 % en el tercer trimestre con respecto al año anterior. Los ingresos de los mercados de renta variable se dispararon un 49 % (link), ya que los inversionistas reajustaron sus carteras ante la incertidumbre sobre las tasas de interés globales y el aumento de los precios de la energía.

Goldman Sachs GS.N superó las estimaciones de beneficios del tercer trimestre, ya que la actividad de fusiones y adquisiciones se mantuvo estable y la volatilidad de los mercados, ligada al conflicto de Oriente Medio, impulsó sus ingresos por acciones (link), a pesar de que los ingresos de sus negocios de renta fija, divisas y materias primas cayeron un 1 % respecto al mismo periodo del año anterior (link).

Las acciones registraron una evolución mixta tras la publicación de los resultados: Wells Fargo y Citigroup bajaron en las primeras operaciones del martes, mientras que JPMorgan y Goldman subieron.

«Nuestra principal preocupación con respecto a esta y otras grandes entidades financieras sigue siendo en qué medida los resultados «por encima de las expectativas» parecen concentrarse en el negocio de la negociación de acciones y hasta qué punto resultarán sostenibles», señaló Chris Kotowski, analista de Oppenheimer & Co, en una nota.

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