Los bancos centrales se toman un respiro, aunque se prevén más subidas
Por Sophie Kiderlin y Stefano Rebaudo
LONDRES, 29 oct (Reuters) - Los principales bancos centrales se han tomado un respiro en las subidas de tipos esta semana, pero su labor no ha terminado ni mucho menos, con los precios de la energía cerca de máximos de varios meses y sin que se vislumbre una solución al conflicto en Oriente Medio.
Tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo mantuvieron los tipos sin cambios esta semana, pero señalaron que, con la inflación por encima del objetivo, aún les queda trabajo por hacer. El BCE también está en el punto de mira, ya que su presidenta, Christine Lagarde, anunció que dimitiría antes de lo previsto (link).
Es probable que el Banco de Japón mantenga los tipos sin cambios a finales de esta semana, pero en las reuniones de los bancos centrales de la próxima semana se esperan subidas, incluida la del Banco de Inglaterra, la primera de 2026.
A continuación se presenta la situación de los bancos centrales del Grupo de las 10 economías desarrolladas, ordenados de mayor a menor según su tipo de interés oficial.
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1/ AUSTRALIA
El Banco de la Reserva de Australia ha subido los tipos de interés cuatro veces (link) este año.
Su próxima decisión sobre política monetaria tendrá lugar el 3 de noviembre, y los mercados ven muchas posibilidades de que se produzca otra subida, impulsada por unos datos de inflación muy elevados (link) y por los comentarios de línea dura (link) de la gobernadora Michele Bullock.
2/ NORUEGA
El Norges Bank también se reúne la próxima semana tras pillar a los mercados por sorpresa con una subida en mayo (link) y repetir la medida en septiembre (link), cuando dejó la puerta abierta a un endurecimiento adicional.
Su inflación subyacente anual se mantuvo en el 3,0 % en septiembre, ligeramente por encima de la previsión del 2,9 % del banco central.
3/ ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios (link) el miércoles, antes de las elecciones de mitad de mandato de la próxima semana en EEUU, a la espera de más datos sobre la inflación, que «se mantuvo elevada».
El presidente Donald Trump ha pedido en repetidas ocasiones recortes de tipos y recientemente acusó a los responsables de la política monetaria de ser «hostiles» y «partidistas» tras la subida de tipos de septiembre. El presidente de la Fed, Kevin Warsh (link), rechazó esas acusaciones, haciendo hincapié en la independencia del banco central.
Los operadores valoran en un 80 % la probabilidad de una subida en diciembre y prevén al menos una, y probablemente dos, subidas más en 2027.
4/ REINO UNIDO
El Banco de Inglaterra no ha subido los tipos en lo que va de año, pero es probable que eso cambie la próxima semana.
Los mercados están descontando casi por completo una subida, respaldados por datos recientes, entre los que se incluyen una inflación en septiembre superior a lo esperado (link) y un repunte en el crecimiento salarial (link).
El gobernador Andrew Bailey lleva tiempo advirtiendo de que la probabilidad de una subida aumenta cuanto más tiempo se mantengan altos los precios de la energía.
5/ NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda sorprendió el miércoles al mantener su tipo de interés oficial de referencia (link) en el 2,75 % tras una votación reñida, en lugar de subirlo por tercera vez consecutiva.
La gobernadora Anna Breman afirmó el jueves que las posibilidades de que el banco suba el tipo oficial de interés en diciembre son «elevadas (link) »
Los mercados estiman que la probabilidad de que eso ocurra es de aproximadamente el 80 %.
6/ ZONA DEL EURO
El Banco Central Europeo adoptó lo que los participantes en el mercado consideran una postura «hawkish» al mantener los tipos sin cambios (link), aunque advirtió de que los riesgos de inflación estaban aumentando.
El reto más inmediato del banco central es el fuerte aumento de la prima de riesgo de la deuda francesa, impulsado por la creciente preocupación de los inversores por la carga de la deuda del país y su trayectoria fiscal incierta
La presidenta Christine Lagarde dimitió (link) el jueves para poder intervenir en asuntos políticos tanto en Francia como a nivel mundial.
7/ CANADÁ
El Banco de Canadá subió el miércoles su tipo de interés de referencia (link) por primera vez en más de tres años, tal y como se esperaba, pero el gobernador Tiff Macklem afirmó que la política monetaria seguía siendo ligeramente acomodaticia.
El banco central subió el tipo en 25 puntos básicos, hasta el 2,5 %, una cifra que sigue por debajo del 2,75 % que, según estima el Banco de Canadá, no es ni restrictiva ni expansiva para la economía.
El Banco de Canadá también elevó su previsión de inflación para 2027 al 3,1 %, frente al 2,0 % previsto en julio.
8/ SUECIA
El Riksbank sueco, que durante mucho tiempo se ha mantenido en el bando moderado, parece ahora abocado a una subida de tipos, y los mercados valoran en torno al 80 % la probabilidad de que se produzca la próxima semana.
El presidente del banco central sueco declaró a principios de este mes que existían «argumentos de peso a favor de una subida» (link), ya que la economía ha evolucionado mejor de lo esperado y ha aumentado el riesgo de que «la inflación se desvíe (link) de su objetivo».
9/ JAPÓN
El Banco de Japón tiene previsto mantener los tipos sin cambios esta semana.
No obstante, se espera que el banco central dé señales de su disposición a seguir subiendo los costes de financiación, y algunas fuentes han indicado a Reuters que también podría elevar su previsión de inflación (link). Los datos recientes (link) apuntan a un aumento de las presiones sobre los precios (link).
No obstante, los mercados no están descontando plenamente otra subida por parte del Banco de Japón hasta enero de 2027.
10/ SUIZA
El Banco Nacional Suizo (SNB) tiene previsto mantener su tipo de interés oficial en el 0 % durante los próximos meses. Las actas de su reunión de septiembre revelaron que los responsables de la política monetaria consideraban que las condiciones monetarias eran «adecuadas» (link) para mantener la inflación dentro de su rango objetivo a medio plazo.
Los bajos rendimientos deberían impedir que el franco suizo se aprecie demasiado, a pesar de que las tensiones geopolíticas han llevado a menudo a los inversores a refugiarse en activos seguros en 2026.
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