El alto costo de la IA pasa la cuenta a Meta y a otras acciones tecnológicas
Por Lewis Krauskopf y Sudeshna Ghoshal
NUEVA YORK, 22 oct (Reuters) - Los inversionistas vendieron el jueves acciones de Meta Platforms META.O y de una gran cantidad de empresas tecnológicas, un día después de que la compañía, uno de los proveedores de servicios en la nube a gran escala que está gastando miles de millones para construir centros de datos y otra infraestructura de IA, anunció que emitirá una nueva clase de acciones para conseguir fondos.
La acción de Meta cayó un 7%, su mayor descenso desde julio, la de SpaceX SPCX.O perdió un 9% y la de la empresa de semiconductores Nvidia NVDA.O, un barómetro del sector de la IA, retrocedió un 4%,5. El índice compuesto Nasdaq .IXIC cerró con su mayor caída en cuatro meses.
Una caída del 12% de las acciones de la empresa de semiconductores Lam Research LRCX.O tras sus resultados, también influyó negativamente en el ánimo del mercado y provocó una caída del índice de semiconductores .SOX del 6,6%.
El retroceso es una prueba para los inversores en el sector de la IA, que asiste a un aumento de los costos de un proyecto a largo plazo cuyas ganancias siguen siendo inciertas y probablemente se distribuirán de forma desigual.
Las empresas tecnológicas han contraído enormes deudas durante el último año para financiar proyectos de IA, pero Wall Street ahora prevé que las tasas de interés más altas obligarán a compañías como Meta a vender miles de millones de dólares en acciones para financiar la siguiente fase de desarrollo, lo que ejercerá presión sobre el precio al incrementar el número de títulos.
Se trata de un revés para un mercado donde los principales índices bursátiles estadounidenses se mantienen cerca de máximos históricos a pesar de un mes de gran volatilidad en las operaciones.
PREOCUPA EL RETORNO DE LA INVERSIÓN
La caída comenzó con "la gran pregunta sobre el retorno de la inversión de todo el gasto", dijo Matthew Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak. "Cada vez es más evidente para la gente que esto va a llevar mucho más tiempo".
Thomas Hayes, presidente de Great Hill Capital LLC en Nueva York, coincidió en que las preocupaciones sobre el retorno de la inversión son fundamentales, y mencionó comentarios del CEO de Nvidia, Jensen Huang, sobre el cuello de botella en el financiamiento para las empresas de IA más pequeñas como un factor que contribuye a la venta de acciones.
Meta anunció el miércoles que usará nuevas acciones de Clase C, sin derecho a voto, para financiar gastos en inteligencia artificial y otras prioridades. Meta también elevó el límite inferior de su previsión de gasto anual de 130.000 millones de dólares a 135.000 millones, manteniendo el límite superior sin cambios en 145.000 millones.
El nivel de gasto requerirá una gran participación de los inversionistas en las próximas ventas de acciones. Meta registró un flujo de caja libre negativo de 2.120 millones de dólares en el tercer trimestre, en comparación con un flujo de caja libre positivo de 10.630 millones de dólares un año antes. Es el primer déficit de efectivo de Meta en más de una década.
“Un mayor gasto, un flujo de caja libre negativo y la falta de ingresos generados por el gasto preocupan a los inversionistas, que consideran que esto se está convirtiendo en una especie de pozo sin fondo”, dijo Robert Pavlik, gestor sénior de cartera de Dakota Wealth en Fairfield, Connecticut.
Esta medida pone de relieve la preocupación sobre cómo se financiará la inversión en IA.
Los swaps de incumplimiento crediticio, que miden el riesgo percibido de impago de muchos de los principales actores del sector de la IA, han aumentado durante el último año, y el de Meta alcanzó un récord el jueves, lo que refleja la incertidumbre sobre quién se beneficiará más de las sumas que se están invirtiendo actualmente.
Las nuevas señales de presión del mercado para frenar el gasto en IA se tradujeron rápidamente el jueves en una caída generalizada del mercado, lo que refleja las expectativas de que cualquier retroceso en la IA afectará al crecimiento estadounidense, lo que repercute en un fuerte repunte de los precios de los bonos del Tesoro.
"Este es un día típico de rotación", dijo Joe Saluzzi, socio, cofundador y codirector de operaciones de renta variable en Themis Trading. "Se puede ver cómo el dinero se dirige a los bonos del Tesoro, por lo que es una estrategia clásica de seguridad (...) Están rotando sus inversiones, saliendo de las empresas tecnológicas y de las empresas de inteligencia artificial, hacia inversiones más seguras, ya sean bonos o algunas de las grandes acciones del Dow Jones".