El acuerdo comercial entre EEUU y Canadá perjudicaría a los compradores europeos de aluminio: Andy Home
Por Andy Home
LONDRES, 5 nov (Reuters) - La reducción de los aranceles estadounidenses sobre el aluminio canadiense es solo una cuestión de «cuándo, no de si», según Jorge Vázquez, fundador y director general de la consultora estadounidense Harbor Aluminum, en su intervención en el seminario de la LME celebrado el mes pasado (link).
En aquel momento se trataba de una predicción audaz, pero ahora ambos países parecen estar cerca de alcanzar un acuerdo comercial (link). Incluso el presidente de EEUU, Donald Trump, así lo afirma (link), aunque los negociadores canadienses están adoptando una postura más cautelosa en público, al menos.
El mercado del aluminio se muestra igualmente receloso, tras haber salido mal parado en agosto, cuando un avance en la disputa comercial parecía igualmente cercano.
La prima del Medio Oeste de EEUU —que es el coste del metal, con aranceles incluidos, sobre el precio de referencia de la Bolsa de Metales de Londres (LME) — se ha moderado desde mayo, pero sigue siendo elevada, situándose en 1,093 dólares por libra, lo que equivale a 2.409 dólares por tonelada métrica.
Una reducción del arancel sobre el metal canadiense del 50 % al 25 %, lo que parece ser la previsión más probable, provocaría el colapso de esa prima.
Eso sería una buena noticia para los consumidores estadounidenses, pero podría ser una muy mala noticia para los compradores europeos de aluminio.
EL IMPACTO DE LOS ARANCELES
Las importaciones estadounidenses de aluminio primario canadiense han caído drásticamente desde que los aranceles se duplicaron (link) hasta el 50 % en junio del año pasado.
Los flujos transfronterizos se redujeron un 26 %, hasta los 2,03 millones de toneladas métricas, el año pasado, y han caído un 14 % más en lo que va de 2026, según la Oficina Mundial de Estadísticas Metalúrgicas (WBMS), que recopila datos aduaneros oficiales.
Canadá sigue siendo el mayor proveedor individual del mercado estadounidense, que continúa dependiendo en gran medida de las importaciones a pesar de la reactivación de la capacidad inactiva en la planta de Mt. Holly de Century Aluminum CENX.O (link) en Carolina del Sur y en la fundición de New Madrid de Magnitude 7 Metals en Misuri.
La nueva fundición propuesta (link) en Oklahoma aún tardará varios años en iniciar la producción, incluso suponiendo que el proyecto pueda superar la oposición local y conseguir un acuerdo energético competitivo.
Mientras tanto, EEUU ha estado compensando la reducción de las importaciones canadienses diversificando su base de proveedores, aunque las importaciones totales de metal primario siguieron registrando un descenso interanual del 10 % en el periodo comprendido entre enero y agosto.
CANADÁ EXPORTA A EUROPA
Canadá ha estado exportando más aluminio a Europa desde el aumento de los aranceles estadounidenses.
Los envíos a los Países Bajos se dispararon de 64 800 toneladas en 2024 a 372 000 toneladas el año pasado, y aumentaron otro 98 % interanual hasta alcanzar las 215 000 toneladas entre enero y agosto de este año, según el WBMS.
En los últimos 12 meses también se han enviado volúmenes considerables a Italia, Polonia y Grecia.
Europa necesita desesperadamente este metal.
Al igual que EEUU, el continente depende en gran medida de las importaciones, pero ha sufrido tres importantes golpes en el suministro en los últimos dos años.
Las importaciones de metal ruso, tradicionalmente una fuente importante para los compradores europeos, se están eliminando por completo (link) en respuesta a la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.
La decisión de South32 S32.AX de paralizar (link) su fundición de Mozambique a partir de marzo de este año ha eliminado a otro importante proveedor del mercado europeo.
La guerra en Irán y la consiguiente interrupción (link) de los flujos de aluminio del Golfo han agravado la escasez en el mercado europeo.
Las primas físicas en Europa reflejan la acumulación de problemas de suministro. El contrato de la CME para el aluminio sin pagar derechos de aduana se cotiza a 438 dólares por tonelada por encima del precio base de la LME , mientras que el del metal con derechos de aduana pagados se sitúa ahora en 574 dólares por tonelada.
Ambos se sitúan por debajo de sus máximos de mayo, cuando la crisis de suministro del Golfo aún repercutía en la cadena de suministro mundial. Pero, según cualquier criterio histórico, se trata de primas elevadas, sobre todo teniendo en cuenta la dinámica de demanda actualmente moderada.
Las exportaciones canadienses han ayudado a aliviar la situación.
Queda por ver durante cuánto tiempo.
TODO CAMBIA (DE NUEVO)
Los aranceles estadounidenses han cambiado el panorama mundial de las primas del aluminio y podrían volver a hacerlo, dependiendo del resultado de las negociaciones entre EEUU y Canadá.
Mucho depende también del panorama arancelario general en EEUU tras la aplastante victoria de los demócratas (link) en las elecciones de mitad de mandato.
Dado que el coste de la vida encabeza las quejas de los votantes, la Administración Trump podría verse tentada a dar marcha atrás en su postura arancelaria habitual.
Curiosamente, Vázquez, de Harbor, no solo predijo una reducción de los aranceles sobre el metal canadiense sino que sugirió que otros países «aliados» podrían recibir un trato preferencial similar.
Si eso incluyera, por ejemplo, a proveedores del Golfo como los Emiratos Árabes Unidos y Catar, Europa se encontraría en una situación cada vez más desfavorable en su competencia con EEUU por las unidades disponibles.
Las primas europeas tendrían que aumentar significativamente para atraer más aluminio, lo que causaría un gran perjuicio potencial al sector de transformación del continente y, en última instancia, a sus consumidores.
(Las opiniones aquí expresadas son las de Andy Home (link), columnista de Reuters.)
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