DÍA DE NEGOCIACIÓN-La niebla de la guerra
Por Jamie McGeever
ORLANDO, Florida, 12 oct (Reuters) - Los precios del petróleo (link) y de los combustibles subieron el lunes tras los ataques del fin de semana (link) contra un aeropuerto saudita, lo que tuvo un impacto desigual en las bolsas mundiales. Las acciones asiáticas cayeron en su mayoría, las europeas (link) subieron y Wall Street (link) registró resultados mixtos. El dólar (link) continuó su reciente repunte y alcanzó un máximo de 18 meses, mientras que la actividad en el mercado de renta fija fue escasa, ya que el mercado de bonos estadounidense permaneció cerrado con motivo del Día de Colón.
En mi columna de hoy (link), analizo cómo está aumentando el nerviosismo en torno a la IA, incluso mientras las acciones alcanzan nuevos máximos. Están surgiendo noticias negativas de forma constante, y el listón de las previsiones de beneficios está más alto que nunca. Es inevitable que, en algún momento, se produzca un retroceso en las acciones. Pero, ¿cuándo se producirá y cuál será su magnitud?
Lecturas clave de hoy
Arabia Saudita se enfrenta a nuevos ataques con misiles y drones tras los ataques importantes contra los aeropuertos (link)
En EEUU, el auge de la riqueza choca con la crisis de los precios (link)
El repunte de los rendimientos en EEUU desencadena operaciones de cobertura hipotecaria y aumenta la presión sobre el mercado de bonos (link)
El FMI afirma que la inversión en IA mantiene el crecimiento mundial en torno al 3 %, pero provoca una disrupción masiva (link)
Hall y Woodford ganan el Premio Nobel por su trabajo sobre cómo estabilizar las economías (link)
Evolución clave de los mercados de hoy
BOLSA: Corea del Sur: -4 %; Europa: (link): +0,7 %; Reino Unido: (link): +1 %. Wall Street, con resultados mixtos: Nasdaq: -0,4 %; Dow: +0,4 %; S&P 500: sin cambios.
SECTORES/ACCIONES: Tres sectores del S&P 500 suben, ocho bajan. Energía +1,5 %, tecnología -0,9 %. Meta (link) +3,4 %, Microsoft (link) +1 % hasta su máximo de 2026, Chipotle (link) -3,7 %, Starbucks +1,7 %.
DIVISAS: El índice del dólar alcanza su nivel más alto desde abril de 2025. El dólar/yen registra su máximo en tres semanas, en 158,70. La rupia india (link) es la que más sube, tras las medidas del Banco de la Reserva de la India (RBI).
BONOS: El mercado de bonos estadounidense ha cerrado. Se amplían los diferenciales de Francia e Italia frente a Alemania.
MATERIAS PRIMAS/METALES: El petróleo sube un 2 % tras los ataques en Riad.
Temas de debate de hoy:
¿Qué... eh, qué pasa con el acuerdo?
Si el acuerdo sorpresa del presidente Donald Trump (link) (link) del fin de semana para levantar las sanciones al gasóleo ruso (link) y el anuncio de un alto el fuego energético (link) entre Rusia y Ucrania tenían como objetivo ayudar a reducir los precios de la energía en EEUU (link) de cara a las elecciones de mitad de mandato (link), no han tenido un buen comienzo. Los mercados están siguiendo de cerca los acontecimientos en Oriente Medio (link), donde los ataques al aeropuerto de Riad (link) han agravado las ya intensas preocupaciones en materia de seguridad y suministro. El lunes, el petróleo crudo subió un 2 % y los futuros del gasóleo estadounidense también registraron un ligero repunte.
En cualquier caso, no parece probable que el acuerdo sobre el gasóleo tenga un impacto duradero en los precios. Los volúmenes que, según la publicación de Trump en Truth Social, Rusia liberará en los próximos tres meses equivalen aproximadamente a 12 horas de consumo mundial de gasóleo. Apenas es una gota en el océano. Queda por ver si esto influye en las encuestas de las elecciones de mitad de legislatura. Si no es así, y los precios de la gasolina y el gasóleo se mantienen elevados, ¿encontrará Trump otra palanca que accionar?
El dólar rey
El resurgimiento del dólar es notable. Se cotiza frente a una cesta de las principales divisas en su nivel más alto desde abril del año pasado, pero lo que es aún más impresionante es que ha subido un 4 % en el último mes. Se trata de un movimiento considerable en tan poco tiempo para cualquier divisa importante, por no hablar de la moneda de reserva mundial.
Es cierto que parte de un nivel relativamente bajo. El índice del dólar se situó en febrero en su mínimo de los últimos cuatro años. Gran parte de este último movimiento se debe a que las preocupaciones sobre la deuda soberana europea han hecho caer al euro. Los datos de la CFTC muestran que las posiciones «largas» de los especuladores en el dólar están bastante extendidas, por lo que quizá el impulso comience a enfriarse. Probablemente, eso sería bien recibido en Washington y en otras capitales de todo el mundo.
Impacto mixto
La contribución de la revolución de la IA (link) al mercado alcista de la renta variable estadounidense (link) no ofrece dudas, aunque crecen las preocupaciones sobre su impulso y la concentración del mercado. Los beneficios empresariales —tanto en términos nominales como en porcentaje del PIB— nunca han sido tan elevados, los principales índices de Wall Street nunca han estado tan altos, y ello se debe en gran medida a los billones que se están invirtiendo en IA.
Sin embargo, el impacto en el crecimiento económico de EEUU es mucho más matizado. De hecho, desde una perspectiva comercial, probablemente sea negativo. El déficit comercial de EEUU (link) se está ampliando, impulsado en gran parte por la demanda récord de chips, equipos informáticos y otra maquinaria industrial necesaria para la construcción de la infraestructura de IA. El déficit se amplió hasta el 3 % del PIB en el segundo trimestre, desde el 2,7 % del primero, y podría alcanzar el 4 % el año que viene, según los economistas. Si el resto de factores se mantienen constantes, eso supone un lastre bastante importante para el crecimiento.
¿Qué podría mover los mercados mañana?
Reuniones del FMI y el Banco Mundial en Bangkok
Inflación mayorista de Japón (septiembre)
Comercio de China (septiembre)
Inflación mayorista de Alemania (septiembre)
Entre los responsables de la Reserva Federal de EEUU que intervendrán se encuentran el gobernador Christopher Waller, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, y la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins (link)
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