DÍA DE NEGOCIACIÓN-Dolor máximo
Por Jamie McGeever
ORLANDO, Florida, 22 oct (Reuters) - (link)Una ola de inquietud en torno a la IA y la tecnología (link) se abatió sobre los mercados mundiales el jueves, lo que provocó una caída de las acciones (link) y de los rendimientos de los bonos, ya que los inversores buscaron refugio en los bonos del Tesoro de EEUU, mientras que el repunte del crudo Brent (link)hasta su máximo de los últimos cinco meses y los continuos disturbios en Francia (link)también agravaron el pesimismo.
En mi columna de hoy (link), analizo si el Tesoro de EEUU reducirá el volumen de las subastas de bonos a 20 años o si pronto las eliminará por completo. Los pagos de intereses son elevados, el Tesoro quiere acortar el vencimiento de la deuda y el tramo a 20 años de la curva es relativamente ilíquido. A falta de un endurecimiento fiscal concertado, es posible que el Tesoro tenga que hacer pequeños ajustes si quiere reducir los rendimientos a largo plazo. Esto podría ayudar.
Lecturas clave de hoy
Millones de intentos de piratería mientras empresas y gobiernos se apresuran a corregir fallos en PHP (link)
Las dificultades de los bonos franceses ponen en alerta a los eslabones débiles de la zona del euro (link)
Los inversores ven riesgos, desde las elecciones de mitad de mandato en EEUU hasta el comercio de IA, a medida que crece la reacción contra los centros de datos (link)
El bagaje político de Musk ensombrece las perspectivas del acuerdo entre SpaceX y Tesla (link)
El repunte de la libra esterlina disipa las preocupaciones presupuestarias del Reino Unido: Mike Dolan (link)
Principales movimientos del mercado de hoy
BOLSA: Corea del Sur -3,5 %, China -2 %, Japón -2,5 %. Europa (link), registra su mayor caída en tres semanas. Nasdaq -2,6 %, la mayor caída desde el 5 de junio, y pierde 1 billón de dólares de capitalización bursátil.
SECTORES/ACCIONES: Cinco sectores del S&P 500 caen, seis suben. Tecnología: -3 %; servicios públicos: +2 %. Índice de Semiconductores de Filadelfia: -6,7 %. Moderna (link): -18 %; Amazon y Nvidia: -4,5 %. Blackstone (link): +8 %; P&G (link): +5,6 %
DIVISAS: El yen japonés y el franco suizo (link) son las divisas del G10 que más suben. La corona noruega también registra una fuerte subida. El bitcoin -4 %, su mayor caída desde junio.
BONOS: El diferencial entre los bonos franceses y alemanes (link) a 10 años se sitúa en 175 puntos básicos, el más amplio desde 2011. Los rendimientos estadounidenses se hunden hasta 20 puntos básicos en toda la curva. La subasta de TIPS a 5 años ha sido floja: la relación oferta/demanda más baja desde abril del año pasado y el rendimiento más alto en tres años.
MATERIAS PRIMAS/METALES: El petróleo (link) sube hasta un 4 %; el Brent alcanza su máximo desde mayo, por encima de los 112 dólares. El oro (link) baja un 2 %, su nivel más bajo en más de dos meses.
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Temas de debate de hoy:
Seguridad ante la IA
Los temores de los inversores respecto a la IA se intensificaron el jueves, y no solo por las preocupaciones habituales en torno al gasto, los ingresos y las valoraciones. Además de todo ello, la carrera mundial de empresas y gobiernos por corregir fallos críticos en el lenguaje de programación PHP —que sustenta gran parte de Internet— en respuesta a millones de intentos de piratería, nos recuerda lo vulnerable que es el mundo ante las brechas de ciberseguridad y el mal uso de la IA.
Cuando los gobiernos retiran sitios web de la red como medida de precaución de emergencia, sabes que la situación es grave. «No había visto nada parecido en mucho, mucho tiempo», afirmó Satya Nadella, director ejecutivo de Microsoft. La buena noticia es que estas vulnerabilidades parecen haber sido detectadas por la IA antes de que se pudiera causar ningún daño grave o duradero. El ETF iShares Cybersecurity and Tech (con el símbolo bursátil correspondiente ) subió el jueves, lo que elevó sus ganancias en lo que va de año a casi el 50 %.
Ve a lo seguro
Este año se ha hablado mucho de que los activos a los que suelen recurrir los inversores en períodos de turbulencias en los mercados —en particular, los bonos del Tesoro de EEUU y otros bonos soberanos— han perdido su atractivo como refugios seguros. Ya no son la cobertura ni el instrumento de diversificación de carteras que solían ser. Probablemente haya algo de verdad en ello, pero a los viejos perros aún les queda vida.
Los rendimientos de los bonos alemanes registraron su mayor caída desde mayo del año pasado, y el yen japonés y el franco suizo fueron las dos divisas que más subieron en los mercados de divisas mundiales el jueves. La evolución de los bonos del Tesoro de EEUU fue extraordinaria, ya que los rendimientos se desplomaron en toda la curva, llegando a caer hasta 20 puntos básicos. Y eso a pesar de que el petróleo Brent se disparó hasta los 112 dólares el barril. Es cierto que el oro cayó, pero ¿cuándo fue la última vez que el oro se comportó realmente como un «refugio seguro»?
Aguantando el tipo
La caída del mercado bursátil chino del jueves significa que el índice de valores de primera línea CSI300 se encuentra ahora más de un 20 % por debajo de su máximo de cierre más reciente, alcanzado el 22 de junio. Eso es un mercado bajista. Otros podrían argumentar que las acciones chinas llevan casi dos décadas en un mercado bajista, desde el máximo histórico alcanzado en 2007. Pero se mire como se mire, invertir en China ha sido todo un reto, por decirlo suavemente.
La moneda se está apreciando y se encuentra ahora en su máximo de los últimos cuatro años, mientras que el rendimiento de los bonos a 10 años ronda su mínimo histórico, por debajo del 1,60 %. Pero los problemas internos de deuda, deflación y consumo deprimido pesan mucho. Los flujos de inversión extranjera (link) hacia China entre enero y septiembre cayeron un 4,3 % interanual hasta los 548 800 millones de yuanes (82 200 millones de dólares), según informó el jueves el Ministerio de Comercio, mientras que la inversión directa no financiera en el extranjero ascendió a 101 000 millones de dólares. Las exportaciones están en auge, pero la afluencia de inversores, no tanto.
¿Qué podría mover los mercados mañana?
Los índices PMI de EEUU, la zona del euro, Japón y el Reino Unido (de octubre)
Ventas minoristas del Reino Unido (septiembre)
Los miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, Piero Cipollone y Patrick Montagner, intervienen en actos distintos
Ventas minoristas de Canadá (agosto)
Expectativas de inflación y confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan (EEUU) (octubre, datos definitivos)
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