Crisis inmobiliaria europea se agrava; aumento de costos de financiación obliga a rebajar precios
Por Iain Withers, Tom Sims y Tommy Reggiori Wilkes
LONDRES/FRÁNCFORT, 29 oct (Reuters) - El aumento de los costos de financiación está ejerciendo una presión cada vez mayor sobre el atribulado sector inmobiliario comercial europeo, dificultando la refinanciación de la deuda y obligando a algunos inversores a renegociar acuerdos con descuentos del 10% o más, según indicaron inversores, banqueros y agentes.
El rendimiento de los bonos del Estado se ha disparado hasta máximos de varios años tanto en Europa como a nivel mundial, elevando los costos de financiación para los prestatarios, incluido el sector inmobiliario, muy sensible a las tasas de interés.
Las ventas de inmuebles comerciales en Europa cayeron a 43.000 millones de euros (48.000 millones de dólares) en el tercer trimestre, la cifra más baja en tres años, según datos de MSCI publicados el jueves. Los volúmenes registraron un descenso del 3% en lo que va de año con respecto a un 2025 ya de por sí flojo, mientras que las ventas de oficinas alcanzaron su nivel más bajo desde la crisis financiera de 2009.
https://www.reuters.com/graphics/EUROPE-REALESTATE/zgvoddnnbpd/chart.png
La recesión ha afectado a algunos de los mayores inversores inmobiliarios de Europa.
DWS, gestora de activos de Deutsche Bank DBKGn.DE, restringió esta semana de forma temporal los reembolsos de un fondo inmobiliario, mientras que Vonovia VNAn.DE, el mayor arrendador de Alemania, afirmó que el aumento de tasas está perjudicando las transacciones y que revisará su negocio de promociones inmobiliarias.
En Londres, Land Securities LAND.L y British Land BLND.L han suspendido este mes dos grandes proyectos de remodelación.
Las ventas inmobiliarias se están renegociando a la baja para reflejar el aumento de los costos de financiación, según afirmaron tres inversores.
Estas renegociaciones están reduciendo los precios entre un 2% y un 3%, según explicaron el mes pasado a la prensa ejecutivos de la gestora británica M&G MNG.L, aunque los descuentos pueden superar el 10%, según un ejecutivo de otra promotora británica que pidió mantenerse en el anonimato.
Blackstone BX.N, el mayor inversor inmobiliario comercial del mundo, señaló en sus resultados del tercer trimestre que el crecimiento de los activos se había ralentizado en Europa y en el sector de la vivienda multifamiliar en Estados Unidos, aunque espera una recuperación con el tiempo.
https://www.reuters.com/graphics/EUROPE-REALESTATE/zjpqllyjlvx/chart.png
El aumento de las tasas, impulsado por el conflicto en Oriente Medio y las preocupaciones por la inflación, ha encarecido la refinanciación y ha hecho que las entidades crediticias se muestren más cautas a la hora de conceder apalancamiento, aunque la financiación sigue estando fácilmente disponible, según afirmaron asesores de deuda de las agencias inmobiliarias CBRE y JLL.
"Durante seis años, parece que hemos tenido un evento denominado 'cisne negro' cada año", afirmó Chris Gow, director de deuda y financiación estructurada de CBRE en Europa. "Las entidades crediticias y los prestatarios son más resistentes", añadió.
(1 dólar = 0,8971 euros)