Cripto para asesores: La blockchain diseñada para operar mercados financieros
¡Feliz jueves, asesores!
En el boletín de hoy, Josh Olszewicz desde Canary Capital desglosa Injective, desde la infraestructura de trading en su capa base hasta su impulso hacia los activos tokenizados y las quemas de tokens detrás de INJ.
Luego, en “Pregunte a un Experto,” Kieran Mitha explica por qué los asesores deben observar la infraestructura que está tomando forma, independientemente de lo que piensen del token.
Feliz lectura.
Injective construye mercados financieros en su blockchain
La mayoría de las blockchains de capa 1 son plataformas neutrales que permiten a los desarrolladores construir la infraestructura del mercado por sí mismos. Injective adopta un enfoque opuesto, integrando la infraestructura financiera central directamente en la capa base. A medida que los activos tradicionales migran a la cadena, esa elección la convierte en un caso de estudio útil para evaluar si la infraestructura especializada puede competir con las redes de propósito general.
Fundada en 2018 por Eric Chen y Albert Chon, Injective comenzó como un mercado descentralizado de derivados y ha evolucionado hasta convertirse en una capa financiera de nivel 1 que soporta mercados al contado y de derivados, préstamos, monedas estables y activos tokenizados del mundo real.
Una blockchain construida alrededor de los mercados
En redes como Ethereum y Solana, las plataformas de intercambio generalmente despliegan sus propios contratos para la gestión de órdenes y liquidaciones, dividiendo la liquidez entre aplicaciones. Injective proporciona estas funciones a nivel de protocolo, incluyendo un libro de órdenes nativo onchain, la estructura de mercado utilizada por los intercambios tradicionales, además de módulos compartidos para derivados, oráculos y emisión de tokens. Su consenso de prueba de participación, construido sobre CometBFT (Byzantine Fault Tolerant), ofrece una finalización casi instantánea, tiempos de bloque de aproximadamente 620 milisegundos y tarifas promedio alrededor de 0,17 centavos.
Su arquitectura Multi-Máquina-Virtual (MultiVM) permite que módulos nativos, contratos WebAssembly y, desde noviembre de 2025, una máquina virtual Ethereum nativa funcionen sobre un estado compartido, de modo que los desarrolladores de Ethereum puedan incorporar código existente sin necesidad de reconstruirlo. Las conexiones con cadenas Cosmos a través de la Comunicación Inter-Blockchain (IBC), con Ethereum y con Solana, tienen como objetivo convertir a Injective en un tejido conectivo para la liquidez dispersa a través de las redes.
Activos del mundo real y adopción institucional
La tokenización es donde esa infraestructura se encuentra con un mercado más amplio. En agosto de 2026, Injective Institutional Services se convirtió en un agente transferente registrado ante la SEC, lo que le otorga un rol reconocido en el mantenimiento de registros oficiales de propiedad de valores. Injective Mint, lanzado en julio de 2026, permite a los emisores hacer cumplir las restricciones de tenencia, los controles jurisdiccionales y los permisos de redención.
Los primeros casos de uso abarcan varias áreas de las finanzas. Pineapple Financial ha trasladado más de $1 mil millones en registros hipotecarios a la cadena de bloques; POSCO International y LG CNS están pilotando cuentas por cobrar comerciales tokenizadas; y, a través de Libre, Injective ofrece acceso a fondos tokenizados asociados con BlackRock, Hamilton Lane y Laser Digital de Nomura, incluyendo crédito privado. Los activos tokenizados que se negocian y liquidan en Injective generan comisiones, vinculando esta actividad a INJ.
INJ y el programa de recompra y quema
INJ paga tarifas, asegura la red a través del staking y participa en las votaciones de gobernanza. Como la mayoría de los tokens de prueba de participación, se emite nuevo INJ como recompensas de staking; Injective compensa esto quemando tokens financiados por los ingresos del ecosistema. Bajo el Programa de Recompra Comunitaria introducido en 2025, los participantes comprometen INJ cada mes a cambio de una participación prorrata del fondo de ingresos, y el INJ comprometido se quema de forma permanente. Una actualización en 2026 redujo la emisión anual a un rango entre 2.20% y 4.40%.
La precisión es fundamental. Más de 7 millones de INJ habían sido quemados para octubre de 2026, sin embargo, el suministro total se mantuvo cerca de 122.9 millones, aproximadamente un 22.9% por encima de los 100 millones de tokens emitidos en el lanzamiento. En otras palabras, la emisión acumulada ha superado las quema de tokens. Si el suministro finalmente se contrae depende de la emisión neta, la cual está influenciada por el crecimiento de los ingresos y el ritmo de quema de tokens. Es importante destacar que, incluso una disminución sostenida en el suministro no garantiza por sí sola una apreciación del precio.
Riesgos y tesis de inversión
La adopción sigue siendo temprana. El valor total bloqueado en finanzas descentralizadas (DeFi) fue de aproximadamente 18 millones de dólares en octubre de 2026, según DefiLlama, aunque los mercados de libro de órdenes dependen menos del capital depositado. Las redes más grandes están persiguiendo la misma oportunidad de tokenización, muchas iniciativas institucionales aún están en fase piloto, la regulación podría agregar cargas de cumplimiento, y INJ sigue siendo volátil.
Injective ofrece un enfoque diferenciado para las finanzas basadas en blockchain, combinando una infraestructura diseñada específicamente, un creciente interés institucional en la tokenización y un mecanismo de recompra y quema diseñado para conectar la actividad del ecosistema con la oferta de tokens. A medida que los pilotos institucionales maduran y la actividad financiera en cadena se expande, Injective tiene la oportunidad de transformar la adopción en ingresos sostenidos para el protocolo y una economía de tokens más sólida.
— Josh Olszewicz, analista de mercado, Canary Capital
Pregunte a un Experto
P: ¿Qué es exactamente Injective y en qué se diferencia de otras blockchains?
Injective es una blockchain de capa 1 diseñada con aplicaciones financieras en mente. A diferencia de Ethereum o Solana, que soportan desde juegos hasta coleccionables digitales, Injective ha enfocado gran parte de su desarrollo en el trading, préstamos y otros servicios financieros. En lugar de intentar abarcar todos los casos de uso posibles, está diseñada para proporcionar a los desarrolladores las herramientas necesarias para construir productos financieros.
Piénselo como una infraestructura construida específicamente para los mercados financieros. La idea es facilitar a los desarrolladores la creación de aplicaciones sin tener que construir cada componente desde cero. Para los asesores, la parte interesante no es necesariamente la tecnología en sí, sino lo que eventualmente podría significar para la forma en que se crean, negocian y gestionan los productos financieros.
P: ¿Por qué deberían los asesores financieros interesarse en una blockchain como Injective?
La mayoría de los asesores probablemente no recomendarán Injective a sus clientes mañana, y ese no es realmente el punto. Lo que vale la pena prestar atención es al tipo de infraestructura financiera que se está desarrollando. Los mercados tradicionales dependen de bolsas, cámaras de compensación, custodios y otros intermediarios para mantener el funcionamiento. Blockchains como Injective están experimentando con formas de manejar algunas de estas funciones a través de una red compartida.
Piense en la tokenización, por ejemplo. Ya estamos viendo cómo las instituciones financieras exploran cómo los bonos, los fondos de inversión y otros activos pueden ser emitidos y gestionados en redes blockchain. Para los clientes, esto podría significar eventualmente acceso a nuevos tipos de productos de inversión o mejoras en la gestión y liquidación de los existentes. Esto no implica que los sistemas financieros tradicionales vayan a desaparecer, pero sí sugiere que parte de la tecnología detrás de ellos podría cambiar.
Para los asesores, se trata menos de aprender los detalles técnicos de cada nueva blockchain y más de reconocer hacia dónde podría dirigirse la industria financiera.
P: ¿Cuáles son los riesgos y qué deben tener en cuenta los asesores?
Todavía existe una gran diferencia entre desarrollar tecnología interesante y lograr que las personas la utilicen realmente. Injective compite con ecosistemas blockchain mucho más grandes, incluidos Ethereum y Solana, ambos con comunidades de desarrolladores establecidas y aplicaciones financieras. Si Injective puede atraer suficientes usuarios, desarrolladores y liquidez a largo plazo sigue siendo una cuestión abierta.
También existen los riesgos habituales asociados con las finanzas descentralizadas, incluyendo vulnerabilidades en los contratos inteligentes, incertidumbre regulatoria y desafíos de liquidez. Algo que enfatizaría a los asesores es que una cadena de bloques prometedora no convierte automáticamente a su criptomoneda en una buena inversión. La tecnología puede tener aplicaciones prácticas, pero eso no garantiza la demanda del token ni la apreciación del precio a largo plazo.
Injective es un ejemplo útil de cómo la tecnología blockchain se está volviendo más especializada, particularmente en torno a los servicios financieros. Los asesores no necesitan convertirse en expertos en todas las redes, pero comprender lo que estos proyectos intentan resolver es un buen punto de partida para conversaciones más informadas con los clientes.
— Kieran Mitha, coordinador de marketing
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