Anthropic fija el precio de su salida a bolsa: prevé recaudar US$ 84.600 millones netos y podría superar el récord de SpaceX

Ambas cifras están calculadas con un precio de US$ 74 por acción, el punto medio del rango, y descuentan comisiones y gastos de la oferta, según el prospecto.

A ese mismo precio, el documento detalla que los nuevos inversionistas pagarían a la compañía US$ 59.300 millones por las acciones que emite en la oferta, antes de comisiones y gastos, y que los participantes de la colocación privada aportarían los US$ 26.000 millones.

Tras la operación, Anthropic tendría 13.086.672.591 acciones Clase A y Clase N en circulación.

Como referencia, SpaceX recaudó US$ 85.700 millones en su salida a bolsa, hace unos cinco meses, que es la mayor registrada hasta ahora. CNBC estimó que en el techo del rango, la firma de IA podría valer hasta US$ 1,405 billones en base totalmente diluida.

Del total de títulos de la oferta, 801.351.354 corresponden a acciones Clase A emitidas por Anthropic y 23.648.646 a acciones que venderán accionistas actuales, cuyos recursos no irán a la compañía, según el prospecto. Los bancos colocadores tendrán además la opción de comprar hasta 123.750.000 acciones adicionales.

Los papeles cotizarán en el Nasdaq Global Select Market bajo el ticker "ANT", en una operación en que Goldman Sachs y Morgan Stanley encabezan la lista de colocadores.

Siete tecnológicas entran con US$ 26.000 millones

La colocación privada será suscrita por los gigantes tecnológicos Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft y TSMC, que comprarán acciones Clase N al mismo precio de la oferta pública.

Con un precio supuesto de US$ 74 por acción, punto medio del rango, el prospecto detalla que Google y Nvidia aportarían unos US$ 10.000 millones cada una; AMD, US$ 2.500 millones; Broadcom, Micron y Microsoft, US$ 1.000 millones cada una, y TSMC, US$ 500 millones.

En el caso de Google, el aporte financia parte de compromisos de inversión asumidos previamente.

Según el documento, esas acciones no estarán registradas en la oferta ni sujetas a los acuerdos de bloqueo (lock-up) con los colocadores, y la operación está condicionada a que se complete la salida a bolsa.

La compañía indicó que destinará los recursos a fines corporativos generales, incluidas inversiones en cómputo e infraestructura y la contratación y retención de personal altamente calificado. Parte de ellos se usará además para cubrir obligaciones tributarias asociadas a la liquidación de unidades de acciones restringidas (RSU) de sus trabajadores.

Calendario y apetito de los inversionistas

De acuerdo con personas al tanto de los detalles citadas por CNBC, Anthropic planea fijar el precio el 18 de noviembre y comenzar a transar el 19 de noviembre. Según esas mismas fuentes, la firma apunta a asignar cerca de 20% de la oferta a inversionistas minoristas, muy por encima del 5% a 10% habitual en una salida a bolsa.

Las fuentes sostuvieron al medio que la demanda institucional por Anthropic es incluso mayor que la que tuvo SpaceX en esta etapa del proceso, y que el libro de órdenes ya está cubierto en el rango de US$ 70 a US$ 78 por acción.

Ingresos se multiplican, pero con pérdidas abultadas

El prospecto también revela por primera vez los resultados financieros completos de la compañía fundada por Dario Amorim. En los nueve meses terminados el 30 de septiembre, Anthropic registró ingresos por US$ 33.242 millones, frente a US$ 2.545 millones en igual período de 2025, según los estados financieros incluidos en el prospecto.

Solo en el tercer trimestre, las ventas llegaron a US$ 16.956 millones.

Sin embargo, la pérdida neta del período ascendió a US$ 104.039 millones, más de cuatro veces más que los US$ 25.107 millones anotados un año antes.

El grueso de ese resultado se explica por el cambio en el valor razonable de notas convertibles, pasivos derivados y SAFE, que restó US$ 94.324 millones, según el documento.

La pérdida operacional, en tanto, se redujo a US$ 1.260 millones, desde US$ 5.224 millones en los mismos nueve meses de 2025.

En el prospecto, la compañía informó que sus ingresos anualizados (run-rate) bordeaban los US$ 81.000 millones al 31 de octubre, US$ 10.000 millones más que al cierre de septiembre.

Además, el número de clientes que le generan US$ 100.000 o más en ingresos en los últimos 12 meses pasó de más de 950 a más de 11.900 entre septiembre de 2025 y septiembre de 2026.

Al 30 de septiembre, Anthropic había levantado en total US$ 141.100 millones de capital y contaba con caja y equivalentes por US$ 95.600 millones, más inversiones de corto plazo por US$ 36.300 millones.

Difícil contexto

La oferta pública inicial llega después de una fuerte ola de ventas en las acciones vinculadas con la inteligencia artificial. El Nasdaq ha caído casi un 10% durante el último mes y había entrado en fase de corrección, mientras que gigantes de referencia del sector como Nvidia acumula un retroceso superior al 20%.

Los nuevos antecedentes tienen además como telón de fondo la preocupación por una posible regulación más estricta en torno a la construcción de data centers (esenciales para la IA), especialmente luego del amplio triunfo que tuvieron los demócratas en las últimas elecciones de medio término.

De acuerdo a XTB, con una valoración de entre US$ 900.000 millones y un billón de dólares, Anthropic cotizaría a un múltiplo de entre 11 y 12 veces sus ingresos anualizados. Este nivel es inferior al de Nvidia (16 veces), Broadcom (21 veces) o la valoración de OpenAI en el mercado privado, de aproximadamente 18 veces sus ingresos, considerando una valoración de 1,25 billones de dólares. También sería comparable con los múltiplos de Microsoft o TSMC.