A los inversores les preocupa que el sector de la inteligencia artificial necesite a Huang, de Nvidia, y su generosidad
Por Ankur Banerjee
SINGAPUR, 12 nov (Reuters) - Los inversores temen que una posible destitución (link) del consejero delegado Jensen Huang (link) pueda frenar la disposición de Nvidia NVDA.O a financiar el auge de la IA, lo que supondría un punto de presión más en la operación más cotizada de los mercados mundiales.
El consejo de administración (link) del principal fabricante mundial de chips (link), a la vanguardia de la informática, se reunió a última hora del miércoles (link) para decidir el destino de Huang, mientras se enfrenta a las noticias sobre dos relaciones extramatrimoniales (link) que involucran a su líder de toda la vida.
La primera reacción de los operadores fue castigar las acciones de Nvidia y las de sus clientes, entre ellos las empresas de centros de datos CoreWeave (link) CRWV.O y Naver 035420.KS, al tiempo que impulsaban al alza las acciones de sus rivales en la fabricación de chips, Broadcom AVGO.O y AMD AMD.O.
Las acciones de los principales fabricantes chinos de unidades de procesamiento gráfico (GPU) se dispararon el jueves, ya que la creciente agitación en Nvidia avivó las expectativas de que los proveedores locales de chips pudieran ganar una mayor cuota de mercado. Moore Threads 688795.SS, MetaX 688802.SS y Cambricon 688256.SS subieron casi un 10 %.
Sin embargo, la preocupación en el mercado es que hay mucho más en juego y que, si Nvidia —bajo un nuevo liderazgo— se aleja de su estrategia de financiación de centros de datos, el propio auge de la IA perderá impulso.
«Él es el rostro de Nvidia y Nvidia ha estado al frente y en el centro de la expansión de la IA», afirmó Jun Bei Liu, gestora principal de carteras en Ten Cap, una gestora de fondos con sede en Sídney.
«Hay mucha incertidumbre por delante… no solo para Nvidia, sino para todo el sector de la IA: todas las empresas en las que coinvierten y a las que patrocinan», añadió. «Creo que el temor es que la música pueda dejar de sonar».
El nerviosismo, sumado a la caída del 8 % que sufrieron las acciones de Nvidia tras el cierre de la bolsa, provocó que los futuros del Nasdaq 100 bajasen casi un 1 % en Asia.
Nvidia ha sido el valor insignia de la revolución de la IA, con una tecnología de chips que supera a la de sus rivales y unas ventas enormes que han impulsado el precio de la acción hasta un 900 % en los cuatro años transcurridos desde que el lanzamiento de ChatGPT, de OpenAI, marcara el inicio de la era de la IA.
Pero Nvidia también se ha convertido en abanderada y financiadora, anticipándose a la demanda de chips cada vez más potentes al tiempo que invierte miles de millones de dólares en financiar a sus propios clientes mediante una combinación de inversiones de capital y otras promesas.
El consejo de administración de Nvidia inició una investigación sobre Huang tras las informaciones que apuntaban a que había mantenido una relación extramatrimonial con una empresaria de la que se sospechaba que era una espía china. Antes de la reunión del consejo del miércoles se publicó un informe posterior sobre otra relación extramatrimonial.
«No creo que los ingresos de los próximos 12 a 18 meses desaparezcan de repente si Jensen se marchara», afirmó Shay Boloor, estratega jefe de mercado de Futurum Equities.
«Mi mayor preocupación es la próxima década, porque Jensen no es simplemente el director ejecutivo de Nvidia, sino la persona que ha sabido identificar sistemáticamente hacia dónde se dirige la informática antes incluso de que los clientes se den cuenta», añadió.
«Sustituir esa visión estratégica… supone un reto enorme».
NVIDIA SE HUNDE Y ARRASTRA A ALGUNOS, PERO NO A TODOS
La salida o la pérdida de protagonismo de Huang dejaría un vacío en la cúpula de este fabricante de chips, valorado en unos 4 billones de dólares, que él mismo cofundó y construyó a lo largo de más de tres décadas hasta convertirlo en el principal proveedor de chips y en el eje de la rivalidad tecnológica entre EEUU y China.
Huang nunca ha designado a un sucesor, pero los analistas señalan que ven dos posibles candidatos internos (link): el ingeniero Ian Buck y la directora financiera Colette Kress, aunque ambos carecen del carisma de estrella de rock y del alto perfil que le han acercado a los líderes mundiales.
Los fabricantes de chips asiáticos, cuyas acciones se habían disparado gracias a Nvidia y al auge del gasto en IA, pero que últimamente han caído debido a las preocupaciones sobre los costes de financiación y las perspectivas de la demanda, registraron pérdidas. MKTS/GLOB
Nvidia consignó unos 164 500 millones de dólares en compromisos financieros en su último informe de resultados, con una obligación limitada a 105 000 millones de dólares para un centro de datos de OpenAI en Ohio y garantías de arrendamiento y otras garantías de capacidad que superan los 50 000 millones de dólares.
Las acciones de CoreWeave, el operador de centros de datos respaldado por Nvidia, que se dispararon el miércoles gracias a unos resultados positivos, cayeron más de un 6 % tras el cierre de la bolsa. Las acciones de la empresa surcoreana de Internet Naver, en la que Nvidia adquirió una participación de 1.000 millones de dólares al financiar la ampliación de un centro de datos, también cayeron casi un 6 %.
Sin duda, según los inversores, es poco probable que la calidad de los productos de Nvidia cambie, y los cambios en la cúpula directiva no afectarán rápidamente a la demanda.
«El activo principal de Nvidia son sus GPU avanzadas, que aún no tienen un sustituto real en el mercado», afirmó Anna Wu, fundadora de Floodlines Research. «El sector de la IA se sustenta en esa demanda, no en una sola persona».
Sin embargo, cuando la empresa publique sus resultados la próxima semana, la atención se centrará inevitablemente en el liderazgo, la estrategia y en si las perspectivas de ventas trazadas bajo la dirección de Huang se mantendrán con un posible sucesor.
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