恐惧与贪婪指数：完整指南
什么是恐惧与贪婪指数？
恐惧与贪婪指数是一种情绪指标，旨在衡量驱动金融市场的情绪。 它评估市场参与者的行为是出于恐惧还是贪婪，从而帮助人们洞察市场趋势。虽然它不是一种可交易的工具，但它是了解市场情绪的宝贵经济指标。
通过分析当前的情绪，交易者可以更好地了解潜在的市场动向，并做出明智的决策。恐惧与贪婪指数针对不同的市场和金融产品，反映了每个行业独特的动态。
以下是两种最常见的恐惧与贪婪指数：
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股市恐惧与贪婪指数衡量美国股市的整体情绪，反映交易中的情绪如何驱动市场行为。由 CNN Money（现为 CNN Business）于 2012 年推出，指数范围从 0（极度恐惧）到 100（极度贪婪），接近 50 分表示中性情绪。
该指数可帮助交易者根据情绪反应而非基本面来评估市场价值是否可能被高估或低估。它还提供了对从众心理的洞察，展示集体情绪如何助长市场波动并影响交易行为。
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Crypto 恐惧与贪婪指数由 alternative.me 推出，这是一个提供软件、应用程序和网站替代方案的在线平台。与股票市场的恐惧和贪婪指数类似，该指数会在 0 到 100 之间打分来反映当前加密货币市场的情绪。
目前，加密货币恐惧与贪婪指数仅衡量比特币 (BTC) 的市场情绪，但该网站计划扩大衡量范围并“很快为大型山寨币提供单独的指数”。这意味着，在未来，该指数可以应用于其他加密货币，例如以太币 (ETH) 或 solana (SOL)，从而扩大其衡量一系列数字资产市场情绪的能力。
恐惧与贪婪指数是如何运作的？
股市恐惧与贪婪指数通过分析反映美国股市交易者行为的七大关键市场指标计算得出。这些指标衡量市场波动性、股票价格强度以及对避险资产的需求等因素，每个指标都代表着市场情绪的独特要素。指标的权重相同，得分介于 0 和 100 之间，0 代表极度恐惧，100 代表极度贪婪。得分介于 40 分和 60 分之间，表示情绪基本保持中立。
该指数就像一个晴雨表，当交易者规避风险时，指针向左摆动，表示恐惧；当风险偏好增加时，指针向右摆动，表示贪婪。交易者通常利用这些信息来判断市场价值是否被高估或低估，并据此做出战略决策。
自 1896 年创立以来，加密货币恐惧与贪婪指数核心原理与股票市场的恐惧与贪婪指数相同，以 0 到 100 的评分来衡量比特币的市场情绪。指数得分接近零表示极度恐惧，接近中间值表示情绪中性，而接近 100 则表示极度贪婪。
股市恐惧与贪婪指数指标
构成股市恐惧与贪婪指数的七个指标分别是股价动能、股价强度、股价广度、看跌和看涨期权、市场波动性、避险需求和垃圾债券需求。每个指标都单独评分，这些分数的平均值构成整体的恐惧与贪婪指数值。
以下是七项指标的详细介绍：
- 股价动能将 US 500 指数与其 125 天 移动平均线 (MA) 进行比较，以评估市场趋势。如果指数高于其 125 天移动平均线，则表明存在积极动能，预示贪婪。相反，如果低于移动平均线，则表明存在负面动能，预示恐惧。
- 股价强度评估纽约证券交易所 (NYSE) 和纳斯达克股票市场上创下 52 周高点的股票数量与创下 52 周低点的股票数量。创下新高的股票数量越多表明存在贪婪，而创下新低的股票数量越多则表明存在恐惧。
- 股价广度分析纽约证券交易所中上涨股票与下跌股票的成交量。上涨股票的成交量增大表明贪婪，而下跌股票的成交量增大表明恐惧。
- 看跌和看涨期权研究芝加哥期权交易所 (CBOE) 的看跌期权（用于出售资产）与看涨期权（用于购买资产）的比率以衡量市场预期。看跌期权比例较高表明存在恐惧，交易者可能正在对冲潜在的价格下跌。相反，更多的看涨期权则表示贪婪，交易员可能押注价格上涨。
- 波动率指数 (VIX) 通常被称为“恐慌指数”，用于衡量市场波动性和风险，尤其侧重于 50 天移动平均线。较高的 VIX 反映较高的市场恐惧和不确定性，而较低的 VIX 则表明贪婪和市场的自满情绪。
- 避险需求指标衡量相对于 US 500 指数中的股票，对更安全资产（如美国国债）的需求。当国债需求增加时，表明交易者因恐惧而寻求避险。相反，当交易者偏好股票而非债券时，则可能表明贪婪，因为他们更愿意承担风险。
- 垃圾债券需求基于洲际交易所美银美国高收益指数和洲际交易所美银美国公司债券指数，研究评级较低、收益较高的垃圾债券与投资级债券之间的收益率差距。利差缩小表明交易者愿意承担更多风险以获得更高回报（贪婪），而利差扩大则表明规避风险（恐惧）。
加密货币恐惧与贪婪指数指标
构成加密货币恐惧与贪婪指数的六个指标是比特币价格波动性、市场动能/成交量、社交媒体、主导地位、趋势和调查。每个指标都单独加权和评分，这些分数的平均值构成了整体加密货币恐惧与贪婪指数值。请注意，“调查”指标目前暂停使用。
以下是六项指标的详细介绍：
- 比特币价格波动性衡量当前波动率和最大值。比特币的跌幅，并将其与过去 30 天和 90 天的相应平均值进行比较。波动性的异常增加通常被认为是市场恐慌的标志，表明交易者的不确定性加剧。
- 市场动能/成交量跟踪当前成交量和市场动能相对于过去 30 天和 90 天平均值的情况。在上升趋势中，每天的高买入量表明高度贪婪。相反，下跌趋势中的高交易量则表明高度恐慌。
- 社交媒体情绪收集并统计与每种加密货币相关的各种标签的帖子，尤其关注与比特币相关的 Twitter 动态。该指标评估特定时间范围内的互动率和帖子数量。异常高的互动率表明公众对加密货币的兴趣增加，指示贪婪情绪。
- 访调每周进行一次，通过询问参与者对市场的看法来了解公众情绪。通常情况下，每次调查会收到 2,000 到 3,000 个反馈，为了解加密货币投资者的集体情绪提供了宝贵的信息。该指标目前暂停使用。
- 主导地位评估单一加密货币相对于整个加密货币市场的市值份额。对于比特币而言，主导地位的提升通常表明存在恐惧，因为投资者不再投资投机性的山寨币，而是将比特币视为避风港。相反，比特币主导地位的下降表明，投资者变得更加贪婪，将资金分配给风险更高的另类币，以期待下一次大牛市的到来。
- 趋势分析来自 Google Trends 的各种与比特币相关的搜索查询的数据，重点关注搜索量的变化和热门相关搜索。例如，“比特币价格操纵”等术语的搜索量大幅增加表明市场存在恐慌。这些趋势变动被纳入指数计算，以反映市场情绪的变化。
恐惧与贪婪指数的历史数据
恐惧与贪婪指数通常被认为是美国股票的可靠市场指标，分析其历史数据可以为交易者提供宝贵的见解，了解市场情绪如何影响未来潜在的市场走势。*
2018 年初，该指数达到了极度贪婪水平，当时指数超过 80，恰逢股价快速上涨的强劲牛市。高指数反映了投资者的乐观情绪和积极的冒险行为。不久之后，2018 年 2 月，市场经历了大幅调整，US 500 指数下跌超过 10%。极端贪婪指数先于市场下跌，并发出了估值过高和潜在逆转的信号。
2020 年 3 月，在新冠肺炎疫情爆发期间，恐惧与贪婪指数暴跌至极度恐惧水平，指数低于 10，反映普遍的恐慌和不确定性。在这些低点之后不久，积极的财政和货币刺激措施出台，带来市场的强劲复苏。那些将极度恐惧指数视为潜在买进讯号的交易者从随后的反弹中获利。
然而，有些情况下，恐惧与贪婪指数可能提供错误信号。例如，2019 年末，该指数指向贪婪，表明市场可能被高估。尽管如此，在疫情引发崩盘之前，市场在 2020 年初仍持续攀升。
恐惧与贪婪指数是一种情绪指标，并未考虑基本市场因素。交易者应将其与技术分析和其他指标一起使用，以更全面的了解市场。
*请记住，过往表现并不能保证未来的结果，恐惧与贪婪指数在与其他工具（如图表形态和技术指标）结合使用时效果最佳，有助于验证其真实性。
