交易者指南：白银

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什么是白银？

白银常被称为“白色金属”，化学符号为 Ag，是一种兼具大宗商品特性与贵金属价值的资产，因其光泽外观、高导电性及抗菌性能而广受青睐。白银广泛应用于珠宝、医疗保健、电子产品及汽车制造等多个行业。

白银最初以实物形式进行交易，如今，投资者可通过期货、交易所买卖基金 (ETF) 和差价合约 (CFD) 等多种金融工具进行投资，使其成为全球交易者和投资者布局贵金属市场的热门选择。

为何白银是重要的大宗商品？

白银是一种重要的大宗商品，不仅因其深远的历史意义，也因其广泛的工业应用价值。自古代文明以来，白银便被用作货币，推动了跨区域的贸易与商业发展。

除珠宝用途外，白银凭借其出色的导电性能，在电子行业中扮演关键角色；其抗菌特性也使其在医疗保健领域颇具价值。此外，白银既是工业金属，又是交易资产，这一双重属性导致其价格波动性较高，吸引了希望从市场变化中获利的交易者积极参与。

白银与黄金有何区别？

白银和黄金同为贵金属，交易历史悠久。尽管两者的价格走势通常保持同步，但在不同阶段，其价格相关性也存在明显差异。

例如，1970 年代、1980 年代初期以及 2002 至 2011 年的“金属超级周期”是两者价格高度相关的时期。该超级周期是当时全球大宗商品整体上涨趋势的一部分，主要受到全球经济快速增长，尤其是新兴市场需求的推动。

不过，在某些时期，两者的价格表现也会背离。例如，在 1990 年代末至 2000 年代初的互联网泡沫期间，黄金价格面临较大压力，而白银则因其工业用途稳定，价格相对坚挺。

以下为“白色金属”与“黄色金属”在交易方面的主要差异总结：

*过往表现并非未来结果的可靠指标。

白银的历史价格走势如何？

白银的历史价格波动较为剧烈，通常受到宏观市场走势、经济环境以及地缘政治事件等多重因素的影响，这主要是由于其对工业需求的高度依赖所致。

1933 年，白银期货在商品交易所推出，标志着美国标准化白银衍生品交易的起点。1974 年，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 成立，为包括白银在内的期货市场提供监管保障，进一步增强了市场信心，吸引了更多交易者参与。

1970 年代，受高通胀、地缘政治紧张局势以及亨特兄弟 (Hunt Brothers) 试图操纵市场的影响，白银价格大幅飙升。1980 年，白银在伊朗革命与苏联入侵阿富汗所引发的经济动荡背景下创下历史高点。

进入 1990 年代，随着全球经济持续改善、通胀率回落，白银价格趋于平稳。在这一阶段，白银与黄金的价格相关性减弱，二者的价格开始各自独立波动。

过往表现并非未来业绩的可靠指标。

2000 年代初期，白银开启新一轮牛市行情。新兴市场对工业金属的强劲需求，加上投资者对白银等贵金属兴趣的持续增长，推动了其价格上涨。尽管白银常与黄金联系在一起，但其价格走势更受工业需求驱动，因此与美国股市之间存在更强的正相关性。然而，在 2008 年全球金融危机期间，白银短期内也因避险情绪升温而获得关注。

2011 年，白银价格再度冲高，其上涨动力来源于多重因素，包括量化宽松政策、通胀担忧、强劲的工业需求，以及投机性交易热潮——特别是在白银交易所买卖基金 (ETF) 快速发展的带动下。然而，这波行情未能持续，随着美联储释放缩减量化宽松的信号，加上美元走强与市场投机情绪降温，白银价格自此进入多年的下行通道。

2020 年初，新冠 (COVID-19) 疫情爆发引发市场剧烈波动，白银价格一度大幅下跌，随后随着避险需求上升及各国政府推出大规模刺激措施而迅速回升。2021 年初的“白银逼空 (silver squeeze)”事件则突显出散户投资者在市场中的影响力，尽管影响短暂，但这也反映了社交媒体与在线论坛对大宗商品（包括白银）价格波动的推动力日益增强。

新冠疫情之后，白银价格持续波动。2022 年和 2023 年，通胀上行与利率上调对白银价格构成压力；但与此同时，清洁能源与电子产业的需求复苏也为白银提供了支撑。

影响白银实时价格的因素有哪些？

白银因其独特的物理与化学特性，广泛应用于工业、珠宝及装饰品领域，同时也深受交易者青睐。其价格波动受多种因素驱动，包括：

工业需求 – 白银在电子、医疗保健和汽车制造等多个行业中具有重要用途，其导电性和抗菌性使其不可替代。全球经济扩张往往会带动工业对白银的需求，进而推高价格；而制造业放缓或经济增长减速可能抑制需求，对其价格造成下行压力。建议关注如采购经理指数 (PMI) 等经济指标，以评估工业活动水平，预判白银市场走势。

生产技术 – 白银多与其他金属（如铅、铜、金、锌）共生于矿石中，提取和加工效率会直接影响其市场供应。技术进步若提高了提取效率并扩大供应，可能导致其价格下跌；反之，优质矿源的枯竭将迫使使用更复杂且成本更高的采矿工艺，从而压缩供应并推升其价格。

监管与政策 – 政府政策和央行决策对白银价格影响显著。降息可降低持有无收益资产（如贵金属）的机会成本，推动银价上涨；而加息则可能抑制银价。同样，环保法规或采矿许可的变动也可能限制或放宽白银产能，进而影响供需平衡。

白银的交易时段

白银期货与期权在 COMEX（CME 集团）进行交易，交易时间为周日到周五晚上 11:00 至次日晚上 10:00（UTC 时间）——每天晚上 10:00（UTC 时间）起休市一小时。**

对于从事实物白银交易的投资者而言，理论上不存在固定交易时段。建议根据所在地或所选铸币机构、交易所的安排确认具体交易时间。

如果您选择交易差价合约 (CFD)，可以访问全面的白银价格走势图，实时追踪以美元计价的白银价格表现。

密切关注与该大宗商品有关的市场活动将帮助您随时了解可能影响其价格短期变动的关键基本面或技术面事件。

**交易时间可能因国家法定假期或夏令时结束而有所变化。

如何通过差价合约 (CFD) 交易白银

白银作为一种大宗商品，既可以通过现货市场交易，也可以通过衍生品（如差价合约(CFD)）交易（衍生品是指其价值来源于基础资产价格的金融产品）。对于实物交易者而言，往往还需承担仓储、运输等额外成本，若遇到不可预期的费用或实物交割义务，可能对自身财务状况造成压力。

为避免此类挑战，差价合约 (CFD) 为投资者提供了无需持有实物白银即可基于其价格变动执行投机操作的灵活方式。差价合约本质上是一种合约，交易双方根据某项资产的开盘价与收盘价之间的差额进行结算。

两种方式均支持杠杆操作（也称保证金交易），使投资者能够以较少的资金控制更大的仓位，从而提高潜在回报，但同时也会增加亏损风险。此外，差价合约支持双向交易，即投资者既可以做多（通过价格上涨获利），也可以做空（通过价格下跌获利），从而在牛市和熊市中都具备灵活的操作空间。

如何通过期货交易白银

您也可以通过期货合约进行白银交易。期货合约是一种标准化协议，约定在未来某个特定时间，以预设价格买入或卖出白银。此类合约在如 COMEX（CME 集团）等受监管交易所交易，既适合投机者，也被生产商用于对冲未来价格波动的风险。除非在到期前平仓，否则需在合约到期时履行交割义务。

如果您选择通过期货差价合约 (Futures CFD) 进行交易，实际上是在对期货价格的涨跌进行投机，而无需真正持有或交割实物期货合约。这种方式更加灵活，既可利用杠杆效应提高资金使用效率，也能降低参与期货市场所需的资金门槛，同时避免持有实物期货合约至到期所带来的交割义务。

对白银感兴趣的交易者还可关注涉足白银开采、提炼及销售的上市公司股票，以及相关金融产品，如 Pan American Silver Corp、First Majestic Silver Corp 和 iShares SIlver Trust。

ETF、期权与共同基金也是布局白银市场的常见方式。

您可以通过 Capital.com 查看我们的大宗商品交易全面指南，了解更多关于大宗商品交易的详细信息。

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