TITRES DU TRÉSOR-Les rendements s'effondrent alors que les craintes quant à la pérennité de l'essor de l'IA refont surface
par Chuck Mikolajczak
NEW YORK, 22 octobre (Reuters) - Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé jeudi, les actions ayant reculé après la résurgence des inquiétudes quant à la viabilité des perspectives de l'IA, ce qui a renforcé l'attrait des titres d'État en tant que valeurs refuges.
Le Nasdaq a chuté d'environ 2 % (link), les actions de Meta META.O ayant perdu environ 6 % à la suite de la publication des résultats trimestriels de la société et l'annonce (link) de nouvelles actions sans droit de vote destinées à financer l'expansion de l'IA de cette entreprise de réseaux sociaux.
Les rendements ont baissé ces derniers jours, les inquiétudes concernant un ralentissement des dépenses en IA et son impact sur la croissance économique ayant éclipsé les données économiques, qui faisaient état de pressions inflationnistes persistantes.
Les investisseurs avaient déjà intégré l’inflation et la perspective de hausses des taux de la Réserve fédérale, mais les évolutions des actifs à risque et des conditions financières alimentent désormais la demande de bons du Trésor, a déclaré Thomas Urano, co-directeur des investissements chez Sage Advisory à Austin, au Texas.
« La bataille entre les inquiétudes liées à l’énergie et à l’inflation, d’une part, et la demande de valeurs refuges que représentent les bons du Trésor, d’autre part, fait rage depuis un certain temps, mais cette dernière semaine, on voit clairement qui l’emporte. La fuite vers la qualité l’emporte sur le marché des bons du Trésor », a déclaré M. Urano.
LES RENDEMENTS DES TITRES DU TRÉSOR CHUTENT SOUS L'EFFET DE LA DEMANDE DE REFUGE
Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans de référence a chuté de 12,3 points de base à 5,023% et s’apprêtait à enregistrer sa plus forte baisse quotidienne depuis le 1er août 2025. Ce rendement avait atteint 5,3645% le 7 octobre, son plus haut niveau depuis avril 2002.
Malgré les données récentes indiquant une montée des pressions sur les prix, les marchés ont largement écarté toute hausse des taux par la Fed lors de sa réunion de politique monétaire de la semaine prochaine. La probabilité d’une hausse d’au moins 25 points de base est tombée à 10,5%, selon le CME FedWatch (link), contre 27,7% il y a une semaine et 55,4% il y a un mois.
Le rendement de l'obligation à 30 ans a chuté de 10 points de base à 5,337% et s'apprêtait à enregistrer sa plus forte baisse quotidienne depuis février 2025.
L'offre sur le marché devrait s'accroître jeudi, lorsque le Trésor américain mettra aux enchères 26 milliards de dollars de titres du Trésor américain indexés sur l'inflation (TIPS) à 5 ans .
Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans , qui évolue généralement au rythme des anticipations de taux d’intérêt de la Fed, a reculé de 10,7 points de base à 4,716%, s’apprêtant à enregistrer sa plus forte baisse depuis août 2025.
Sur le plan économique, le ministère du Travail a indiqué que les demandes hebdomadaires d’allocations chômage avaient baissé de 6 000 pour s’établir à 194 000 en données corrigées des variations saisonnières, un chiffre inférieur à l’estimation de 200 000 avancée par les économistes interrogés par Reuters, ce qui suggère que le marché du travail pourrait reprendre de la vigueur après un mois de septembre morose.
Le taux d'équilibre des TIPS à 5 ans s'établissait en dernier lieu à 2,384%, après avoir clôturé mercredi à 2,413%, son plus haut niveau de clôture depuis le 15 septembre.
Le taux d'équilibre des TIPS à 10 ans s'établissait en dernier lieu à 2,336%, ce qui indique que le marché table sur une inflation moyenne d'environ 2,3% par an pour la prochaine décennie.
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