MARCHÉS EN DIRECT-Les géants de la technologie peuvent-ils se permettre de décevoir ?
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LES GÉANTS DE LA TECH ONT-ILS LES MOYENS DE DÉCEVOIR?
La vague d’optimisme autour de l’IA a propulsé les actions américaines à des niveaux records, mais avec des attentes exagérées et des valorisations élevées, les résultats des géants de la tech s’annoncent comme le plus grand test de réalité que le marché ait jamais connu.
Après avoir tiré les marchés vers le haut pendant la majeure partie des deux dernières années, l’engouement pour l’IA a poussé les prévisions de bénéfices à des niveaux qui ne laissent que très peu de marge de manœuvre aux investisseurs en cas de déception, ce qui fait que les prochaines semaines de publication des résultats des géants de la tech porteront autant sur les perspectives d’avenir que sur les chiffres que les entreprises viennent de publier.
Le plus grand défi du marché pourrait bien être le poids de ses propres attentes. Jonathan LaBerge, stratège en chef chez BCA Research, souligne en effet que la croissance des bénéfices américains sur les 12 derniers mois a atteint environ 30% et que les investisseurs parient sur un rythme similaire à l’avenir, ce qui laisse peu de marge de manœuvre aux géants de la tech pour décevoir.
Wall Street a eu un avant-goût de cette dynamique jeudi, lorsque Meta META.O a perdu les gains enregistrés après la publication de ses résultats, les investisseurs mettant en balance les opportunités de croissance liées à l’IA et le coût croissant de son expansion dans ce domaine, soulignant ainsi le défi auquel sont confrontés Alphabet GOOGL.O, Microsoft MSFT.O, Amazon AMZN.O, AMD AMD.O et Nvidia NVDA.O alors qu’ils s’apprêtent à publier leurs résultats.
Les investisseurs ont largement fait fi de la hausse des dépenses d’investissement, de l’explosion des coûts liés aux centres de données et des dépenses massives en IA, convaincus que ces investissements se traduiront par des années de croissance des bénéfices, laissant aux équipes de direction le soin de prouver que le retour sur investissement reste bien en bonne voie.
Selon BCA, le secteur de l’IA peut continuer à propulser les actions à la hausse si les résultats des entreprises technologiques au troisième trimestre répondent globalement aux attentes, voire les dépassent, et si les dirigeants accompagnent ces résultats de prévisions optimistes pour 2027 – un scénario qui devrait permettre aux investisseurs de continuer à accepter sans crainte des valorisations élevées pour les actions liées à l’IA.
Le risque majeur réside dans le fait que les attentes sont devenues si élevées que même une légère fissure dans ce discours pourrait déstabiliser les investisseurs. M. LaBerge met en garde contre le fait que des résultats décevants ou des prévisions plus modérées de la part des géants de la tech pourraient déclencher une correction rapide et ramener le S&P 500 vers les 7 000 points, voire moins, alors que l’indice a frôlé la barre des 8 000 points ces derniers mois.
(Rashika Singh)
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