Les banques de Wall Street confrontées à un ralentissement des marchés financiers après un premier semestre 2026 en forte progression
par Manya Saini
15 octobre (Reuters) - Les résultats trimestriels publiés cette semaine par les grandes banques de Wall Street ont montré (link) que même les acteurs les plus importants et les plus solides du secteur peuvent être vulnérables aux fluctuations des marchés financiers.
Les opérations de fusion-acquisition, une activité cyclique, ont ralenti au troisième trimestre, pesant sur la banque d’investissement, alors que la hausse des rendements obligataires, les fluctuations du marché de l’IA et les inquiétudes géopolitiques ont semé la nervosité tant chez les investisseurs que dans les conseils d’administration des entreprises, retardant encore (link) la reprise tant attendue des fusions-acquisitions et des introductions en bourse.
Voici un aperçu, sous forme de graphiques, des résultats des six plus grandes banques américaines, qui ont donné le coup d’envoi de la saison des résultats du troisième trimestre pour les entreprises américaines:
DEUX RÉSULTATS INFÉRIEURS AUX ATTENTES, PEU D’OPTIMISME SUR LES MARCHÉS
JPMorgan Chase JPM.N a enregistré son premier résultat inférieur aux prévisions (link) depuis le quatrième trimestre 2023, selon les données de LSEG, tandis que son plus proche concurrent, Bank of America BAC.N, n’a pas répondu aux attentes du marché (link).
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Les quatre autres grandes banques américaines ont dépassé les attentes, mais leurs actions ontreculé ou n’ont pas réagi, les investisseurs ayant estimé que ces résultats supérieurs aux prévisions étaient moins importants que lors des trimestres précédents.
LES OPÉRATIONS DE FUSION-ACQUISITION MARQUENT LE PAS
Les spécialistes des fusions-acquisitions s’attendaient à une année exceptionnelle, mais la dynamique s’est essoufflée depuis l’été, la volatilité des marchés, les turbulences géopolitiques, la hausse des rendements des bons du Trésor et les inquiétudes quant à la pérennité du secteur de l’IA ayant incité les entreprises à rester sur la touche.
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La croissance des commissions de banque d’investissement a fortement ralenti par rapport au trimestre précédent, la hausse des taux d’intérêt et les retards pris par plusieurs introductions en bourse très médiatisées ayant pesé sur le moral des marchés, même si les dirigeants ont rassuré les investisseurs en affirmant qu’elles n’avaient pas été annulées.
DIVERGENCE ENTRE LES DÉPARTEMENTS ACTIONS ET REVENUS FIXES
Les résultats trimestriels ont révélé un clivage marqué dans les performances de trading des grandes banques: les départements actions ont bénéficié d’une forte reprise de l’activité sur les marchés , tandis que ceux des titres à revenu fixe ont affiché des résultats inférieurs aux attentes.
La volatilité des marchés stimule généralement les activités de négoce, les clients repositionnant leurs portefeuilles et se couvrant contre les risques.
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BANQUE DE DÉTAIL: UN MOTEUR DE CROISSANCE STABLE
Le produit net d’intérêt, c’est-à-dire la différence entre ce que les banques perçoivent sur les prêts et ce qu’elles versent sur les dépôts, a augmenté, les analystes s’attendant à un soutien supplémentaire grâce à la hausse des taux décidée en septembre par la Réserve fédérale.
Les dirigeants bancaires ont souligné la résilience de l’activité (link) de consommation et des emprunts, apaisant ainsi les craintes que la persistance de l’inflation et le niveau élevé des taux ne pèsent sur le budget des ménages. Autre point positif, la demande de crédits a également continué à progresser.
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INDICE BANCAIRE VS S&P 500
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Voici un récapitulatif de la couverture par Reuters des six plus grandes banques américaines:
JPMorgan affiche un résultat inférieur aux attentes, ce qui est rare (link), alors que les opérations de fusion-acquisition et le négoce obligataire perd de son élan
Goldman Sachs dépasse les estimations de bénéfices trimestriels (link) grâce à la bonne tenue des actions
Wells Fargo dépasse les estimations de bénéfices (link), mais le produit net d'intérêts et le chiffre d'affaires sont en deçà des prévisions
Citi enregistre un bénéfice supérieur aux estimations (link) grâce à la hausse des revenus de la banque d’investissement, des services et de la gestion de patrimoine
Morgan Stanley dépasse les estimations de bénéfices trimestriels (link)grâce à l’excellente performance de ses salles de marché
BofA n'atteint pas les estimations de bénéfices (link) en raison de la faiblesse des marchés de capitaux; la banque enregistre une charge de 1,2 milliard de dollars
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