FICHE D'INFORMATION-Les entreprises technologiques ont recours à l'emprunt et aux capitaux propres pour financer leur expansion dans les domaines de l'IA et du cloud
26 octobre (Reuters) - Les plus grandes entreprises technologiques mondiales font appel aux marchés de la dette et lèvent des fonds propres pour renforcer leurs infrastructures d’IA, ce qui marque (link) un tournant pour les entreprises de la Silicon (link) Valley, qui comptaient généralement sur leurs liquidités pour financer leurs investissements.
Alphabet, Amazon, Microsoft et Meta ont indiqué en avril (link) que leurs dépenses en matière d’IA ne ralentiraient pas. Les dépenses combinées des géants de la tech devraient désormais dépasser les 730 milliards de dollars cette année, contre environ 700 milliards auparavant.
Selon une analyse (link) publiée en février par Bridgewater Associates, le boom de l’IA est entré dans une “phase plus dangereuse”, marquée par une hausse exponentielle des investissements dans les infrastructures physiques et un recours croissant aux capitaux extérieurs.
META PLATFORMS
La société mère d’Instagram META.O a déclaré en octobre qu’elle prévoyait de lever jusqu’à 95 milliards de dollars grâce à une émission de 35 milliards de dollars d’actions ordinaires et d’actions privilégiées convertibles, ainsi qu’à un programme de vente d’actions “au prix du marché” pouvant atteindre 60 milliards de dollars, une fois que ses actions de classe C (link) commenceront à être négociées début 2027.
Au début du mois, le géant des réseaux sociaux a resserré (link) sa fourchette de dépenses d’investissement annuelles, la fixant entre 135 et 145 milliards de dollars, contre 130 à 145 milliards de dollars auparavant.
L’année dernière, Meta a lancé sa plus importante émission obligataire de tous les temps (link), pouvant atteindre 30 milliards de dollars.
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 84 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 11,22 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 2,66 milliards de dollars, échéance le 15 août 2027 |
SPACEX
La société SpaceX SPCX.O d'Elon Musk a annoncé avoir signé un accord (link) avec Apollo Global Management APO.N aux termes duquel une filiale de la société d'investissement achètera des puces d'IA et des serveurs pour les louer à SpaceX, pour un montant total de principal d'environ 40 milliards de dollars.
Dimanche, Musk a déclaré sur X que SpaceX avait “conclu” un financement par emprunt de 40 milliards de dollars pour l’acquisition de processeurs graphiques.
Musk a précisé que ce financement concernait principalement les puces dont la livraison est prévue au cours des premier et deuxième trimestres (link) et qu’il ne constituerait pas “un facteur majeur ce trimestre”.
La semaine dernière, le directeur financier de l’entreprise de fusées, Bret Johnsen, a déclaré que la société tablait toujours sur des dépenses d’investissement comprises entre 35 et 40 milliards de dollars au quatrième trimestre (link).
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 25,03 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 51,29 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 700 millions de dollars, échéance le 15 décembre 2027 |
AMAZON
Amazon.com envisage de lever au moins (link) sur le marché obligataire américain, a rapporté Bloomberg News en juillet, citant des sources proches du dossier.
Le géant de la technologie a déposé une demande d’émission en huit volets de titres à taux variable et à taux fixe, selon un document réglementaire. Amazon émet des obligations senior non garanties, dont les échéances vont de trois à 40 ans, selon une fiche de conditions consultée par Reuters.
En juin, la société a révélé dans un document réglementaire qu’elle avait émis (link) 14 milliards de dollars canadiens de titres libellés en dollars canadiens, ce qui constitue un montant record pour le marché obligataire d’entreprise canadien.
Elle se prépare également (link) à lancer pour la première fois une émission obligataire en six tranches libellées en francs suisses, avait déclaré à Reuters en mai une source proche du dossier.
Par ailleurs, le géant du commerce en ligne envisage de lever (link) environ 37 milliards de dollars dans le cadre d’une émission obligataire en 11 tranches, selon une fiche de conditions consultée par Reuters en mars.
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 162,60 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 78,21 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 2 milliards de dollars, échéance le 13 avril 2027 |
NVIDIA
Nvidia NVDA.O a déclaré en juin qu’il allait lever 25 milliards de dollars (link) grâce à une émission obligataire aux États-Unis, alors que l’entreprise fait appel au marché obligataire pour accroître sa liquidité pour la première fois depuis 2021.
Selon une fiche descriptive consultée par Reuters, cette émission se compose de sept tranches de titres dont les échéances s'étendent jusqu'en 2056.
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 32,50 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 22,44 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 1,25 milliard de dollars, échéance le 15 juin 2028 |
SALESFORCE
Le fournisseur de logiciels cloud Salesforce CRM.N a annoncé en mars avoir fixé le prix (link) d’une émission obligataire de 25 milliards de dollars destinée à financer un important programme de rachat d’actions. La société a annoncé (link) un programme de rachat de 50 milliards de dollars et a augmenté son dividende de 5,8 % en février.
La société avait émis pour la dernière fois des obligations en dollars américains en 2021, levant 8 milliards de dollars pour financer son acquisition de la plateforme de communication Slack.
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 33,50 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 8,31 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 3,50 milliards de dollars, échéance le 15 mars 2028 |
ORACLE
Oracle ORCL.N a déclaré en février qu’elle prévoyait de lever (link) entre 45 et 50 milliards de dollars en 2026, sous forme de dette et d’actions, afin de renforcer la capacité de son infrastructure cloud.
La société spécialisée dans le cloud a été poursuivie en justice (link) en janvier par des détenteurs d’obligations qui affirmaient avoir subi des pertes parce que l’entreprise avait omis de divulguer qu’elle devait émettre un volume important de dette supplémentaire pour développer son infrastructure d’IA.
En septembre 2025, la société, présidée par Larry Ellison, a déposé une demande visant à lever environ 18 milliards de dollars (link) sous forme de dette dans le cadre d’une émission en six tranches destinée à financer son infrastructure d’IA, après avoir investi des milliards en 2025.
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 120,50 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 36,37 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 2,25 milliards de dollars, échéance le 1er avril 2027 |
ALPHABET
Alphabet cherche à lever entre 20 et 25 milliards de dollars (link) grâce à sa dernière émission obligataire aux États-Unis, a déclaré en août à Reuters une source proche du dossier. La société propose des obligations réparties en jusqu’à 10 tranches, selon un document réglementaire.
Cette émission est intervenue deux semaines après que la société mère de Google a revu à la hausse ses prévisions de dépenses (link) pour 2026 et mis en avant ses projets d’augmentation des investissements liés à l’IA, alors que les investisseurs scrutent de plus en plus attentivement le retour sur investissement de ces dépenses.
En juin, la société avait annoncé qu’elle comptait lever 80 milliards de dollars dans le cadre d’émissions d’actions (link), y compris un investissement de Berkshire Hathaway BRKa.N. Elle a ensuite porté (link) le montant de ses émissions d’actions à 84,75 milliards de dollars face à une forte demande des investisseurs.
Cette opération fait entrer la holding diversifiée de Warren Buffett parmi les principaux nouveaux investisseurs, apportant ainsi un soutien de premier plan à la stratégie à long terme d’Alphabet en matière d’intelligence artificielle et de cloud computing.
Alphabet a également émis pour la première fois des obligations libellées en yens japonais (link), comme elle l’a révélé dans un document déposé en mai. L’émission devrait s’élever à plusieurs centaines de milliards de yens, a déclaré une source directement informée de l’opération.
Le géant de la technologie a vendu (link) en février une obligation rare à 100 ans d’une valeur de 1 milliard de livres sterling (1,35 milliard de dollars), dans le cadre d’une levée de fonds mondiale de 31,51 milliards de dollars. La société a vendu pour 5,5 milliards de livres sterling d’obligations en livres sterling dans le cadre d’une opération en cinq volets, selon les conditions définitives consultées par Reuters.
En novembre dernier, elle avait déposé une demande visant à lever 17,50 milliards de dollars aux États-Unis et 6,5 milliards d’euros (7,50 milliards de dollars) en Europe, à des fins générales, notamment le remboursement de dettes existantes.
Détails | Valeur |
Dette en cours | 126,12 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 55,91 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 1 milliard de dollars, échéance le 15 août 2027 |
VERIZON
L'opérateur américain VZ.N avait déposé en novembre dernier une demande visant à lever environ 11 milliards de dollars sur le marché des obligations d'entreprise (link) afin de financer son acquisition, d'un montant de 20 milliards de dollars, du fournisseur d'accès Internet par fibre optique Frontier Communications, dont la finalisation (link) a eu lieu en janvier.
Détails | Valeur |
Encours de la dette | 144,99 milliards de dollars |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,50 milliards de dollars |
Prochain remboursement obligataire | 1,75 milliard de dollars, échéance le 16 mars 2027 |
SOURCE: Données compilées par LSEG; documents déposés auprès de la SEC
(1 dollar = 0,7424 livre)
(1 dollar = 0,8666 euro)
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