Se daba por muertos a los malls . Ahora son los que tienen mejor desempeA±o
Contenido licenciado por The Wall Street Journal
El negocio de los centros comerciales, el que ha tenido dificultades durante mucho tiempo, finalmente estA¡ pasando por un buen momento.
En el sector inmobiliario:
Los valores de estos complejos subieron un 13% en un aA±o, mA¡s del doble del aumento que tuvieron los precios de las propiedades comerciales.
Kate King The Wall Street Journal
DespuA©s de aA±os de quedar rezagados en la recuperaciA3n inmobiliaria comercial, los malls estA¡n superando a cualquier otro tipo de propiedad a medida que cada vez mA¡s inversionistas concluyen que los centros comerciales cerrados tienen mA¡s poder de permanencia de lo que se pensaba antes.
Los valores de estos centros subieron un 13% durante el Aoltimo aA±o, segAon la firma de anA¡lisis inmobiliario Green Street. Eso supera a los 10 sectores de propiedades comerciales y duplica con creces el aumento que tuvieron los precios de los bienes raAÂces comerciales en general.
Los rendimientos opacos en los sectores habitacional multifamiliar y de oficinas estA¡n impulsando sin duda a algunos inversionistas hacia las propiedades de comercio minorista y de centros comerciales, donde la ocupaciA3n y el crecimiento de los arriendos han resistido mejor en gran parte debido a una falta de nueva oferta.
Sin embargo, la flexibilidad del gasto de los consumidores y las quiebras limitadas entre los comerciantes minoristas tambiA©n han dejado a los malls en su posiciA3n mA¡s firme de los Aoltimos aA±os. Los dueA±os mA¡s exitosos de estos centros han seguido atrayendo pAoblico al renovar sus propiedades y agregar arrendatarios que son menos vulnerables a la competencia en lAÂnea, como tiendas de artAÂculos de lujo, restaurantes populares como Din Tai Fung y espacios de entretenimiento.
Las acciones de Simon Property Group, el mayor propietario de centros comerciales de EE.UU., superaron su mA¡ximo rA©cord anterior en julio por primera vez desde 2016. Los valores han tenido un mejor rendimiento que el S&P 500 durante los Aoltimos 12 meses.
Es una gran diferencia de cA3mo estaba el sector hace solo cinco aA±os, cuando los cierres prolongados durante la pandemia afectaron la afluencia de pAoblico en estos centros que ya tambaleaban debido al cierre de tiendas de departamento y a la inquietud por el aumento de las compras en lAÂnea. Se estima que alrededor de 200 centros comerciales han cerrado desde 2008, segAon Green Street, dejando alrededor de 900 en operaciones en todo EE.UU.
aÂÂDesde el punto de vista de la forma en que concebimos los malls hoy en dAÂa, es probable que esta sea la mejor sensaciA3n que se ha experimentado desde el covidaÂÂ, seA±alA3 Ronald Kamdem, jefe de investigaciA3n de fideicomisos de inversiA3n inmobiliaria y bienes raAÂces comerciales en EE.UU. en Morgan Stanley.
El resurgimiento de los centros comerciales estadounidenses ha sido tan sA3lido que Unibail-Rodamco-Westfield, con sede en ParAÂs, estA¡ regresando al juego solo cuatro aA±os despuA©s de que anunciara que planeaba abandonar el mercado estadounidense. La compaA±AÂa se ha comprometido a destinar casi US$ 1 mil millones este aA±o a la compra de la parte de sus socios en dos de sus centros comerciales, Westfield UTC en San Diego y Westfield Southcenter, acuerdos que le darAÂan pleno control de ambas propiedades.
aÂÂVemos el tipo de crecimiento en los arriendos que no hemos visto desde principios de la dA©cada de 2010aÂÂ, observA3 Vincent Rouget, jefe ejecutivo de URW.
Rouget afirmA3 que el mercado estadounidense es ahora un motor de crecimiento para la compaA±AÂa, con un aumento en las ventas de los arrendatarios y en los ingresos de operaciA3n netos que supera el promedio de la cartera en general. En los Aoltimos aA±os, URW se deshizo de muchas propiedades regionales de bajo rendimiento, pero aAon posee 14 centros comerciales en EE.UU. que se encuentran entre los de mejor desempeA±o del paAÂs.
No son solo los malls trofeo los que estA¡n en alza. Las propiedades del mercado medio tambiA©n estA¡n disfrutando de un aumento en la ocupaciA3n y un crecimiento de las ventas.
CBL Properties, dueA±a de centros comerciales con sede en Chattanooga, Tennessee, que pasA3 un aA±o bajo protecciA3n de quiebra despuA©s del golpe de la pandemia, seA±alA3 que la afluencia de pAoblico y las ventas se han incrementado este aA±o. Como tambiA©n el precio de sus acciones, el que se ha disparado un 48% desde principios de aA±o.
La compaA±AÂa, la que ha liquidado o se ha distanciado de mA¡s de dos docenas de centros comerciales desde 2013, ha comprado cinco nuevas propiedades desde julio de 2025.
aÂÂHa sido realmente, creo, incluso mejor que lo que habAÂamos esperadoaÂÂ, expresA3 el director ejecutivo Stephen Lebovitz.
Y los estadounidenses mA¡s jA3venes estA¡n frecuentando los centros comerciales para comprar y socializar. En Tysons Corner Center en Virginia a principios de este aA±o, Heather Eilers-Bowser elegAÂa unas zapatillas para su esposo e hijo mientras su hija de 13 aA±os buscaba un par de pantalones deportivos de moda que habAÂa visto en internet de la marca Edikted, la que estA¡ enfocada en la gente joven.
A veces Eilers-Bowser se sorprende de cuA¡nto gasta la generaciA3n joven en el mall. aÂÂElla tiene un maquillaje mA¡s caro que el mAÂoaÂÂ, contA3 al referirse a su hija. aÂÂY mucho mA¡saÂÂ.
A pesar de las recientes ganancias, los valores de los centros comerciales aAon estA¡n muy por debajo de los niveles mA¡ximos que se alcanzaron hace una dA©cada. Y muchos inversionistas siguen estando escA©pticos.
Bob Neighoff, gerente de cartera de la administradora de activos alternativos Mariner Investment Group, no estA¡ convencido de que toda esta reciente mejora en el rendimiento de los centros comerciales vaya a perdurar. Muchos propietarios de estos centros tambiA©n han reemplazado las tiendas de departamento vacantes por espacios de entretenimiento y restaurantes, los que, segAon Neighoff, son difAÂciles de reemplazar si cierran.
aÂÂAprovechar el terreno es el verdadero valor del mallaÂÂ, asegurA3 Neighoff. aÂÂSoy un poco mA¡s cauto en cuanto a considerar que la experiencia real de compra en el mall sea algo en lo cual basarseaÂÂ.
Sin embargo, el West County Center de CBL en St. Louis ilustra cA3mo el panorama de los centros comerciales ha cambiado en solo unos aA±os. En 2022, la deuda del centro comercial de 111.600 metros cuadrados estaba por vencer mientras las entidades de prA©stamo evitaban los centros comerciales de nivel medio, lo que dejaba a la compaA±AÂa sin posibilidad de refinanciamiento.
El valor del West County Center habAÂa bajado un 30% durante la dA©cada anterior. La vacancia estaba aumentando, y tres de los cuatro espacios de primer nivel para restaurantes del centro estaban vacAÂos. La competencia de un centro comercial cercano estaba socavando las ventas de una de las principales tiendas ancla del mall, Nordstrom.
Hoy en dAÂa, este centro estA¡ prosperando. La actividad comercial se ha restablecido en sus tiendas de departamento despuA©s de que Nordstrom cerrara su local en el otro centro y Macy's renovara su tienda. Cheesecake Factory y Urban Outfitters abrirA¡n sus puertas a fines de este aA±o. En general, las ventas de los arrendatarios han aumentado un 13% desde 2023.
Lebovitz espera cerrar un acuerdo de refinanciamiento del West County Center dentro de 60 dAÂas.
aÂÂHemos visto simplemente este verdadero fortalecimiento de la propiedadaÂÂ, manifestA3.
ArtAÂculo traducido del inglA©s por aÂÂEl MercurioaÂÂ.
RA©cord
Las acciones del mayor propietario de centros comerciales de EE.UU. superaron su mA¡ximo rA©cord anterior en julio por primera vez desde 2016.
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