Novo, fabricante de Wegovy, se enfrenta a peticiones para trazar una estrategia más allá de los medicamentos para adelgazar
Por Patrick Wingrove
LONDRES, 21 sept - El director general de Novo Nordisk (NOVOb.CO), fabricante de Wegovy, Mike Doustdar, se enfrentará este lunes a la presión de definir su estrategia para competir con su rival estadounidense Eli Lilly (LLY.N) y explicar cómo piensa impulsar el crecimiento de la empresa más allá del exitoso fármaco para la pérdida de peso.
Novo se benefició de una oleada de demanda tras el lanzamiento de Wegovy en 2021, lo que le ayudó a convertirse en la empresa cotizada más valiosa de Europa en 2023, con una capitalización bursátil de más de 600 000 millones de dólares.
Sin embargo, el precio de las acciones de Novo se ha desplomado más de un 70 % desde su máximo, mientras que el de Lilly se ha disparado. Se espera que las ventas de Zepbound, el tratamiento rival de la farmacéutica estadounidense, superen a las de Wegovy este año en más de 7 000 millones de dólares, según datos de LSEG.
Ahora, tras los contratiempos en los ensayos clínicos y ante la expiración, a principios de la década de 2030, de las patentes de la semaglutida —el principio activo tanto de Wegovy como de su medicamento gemelo para la diabetes, Ozempic—, los inversionistas quieren claridad sobre la hoja de ruta de Novo, incluidas las nuevas áreas de crecimiento.
«Deberían esforzarse más en construir un tercer pilar… porque en diabetes y obesidad no encontrarán suficientes oportunidades de crecimiento», afirmó Markus Manns, gestor de carteras de Union Investment, que tiene acciones tanto de Novo como de Lilly.
Novo debería diversificarse hacia áreas terapéuticas como las enfermedades cardiovasculares o las enfermedades raras, añadió Manns.
Novo se negó a hacer comentarios.
«UNA TAREA DIFÍCIL» PARA CONVENCER A LOS INVERSIONISTAS
Doustdar, nombrado hace poco más de un año, ha tomado medidas para reducir costos, eliminar programas clínicos rezagados o sin futuro y buscar adquisiciones y alianzas específicas con el fin de reconstruir una cartera de productos en fase avanzada cada vez más escasa.
Aunque el lanzamiento de la pastilla Wegovy le dio un impulso a principios de este año, Novo sufrió un importante revés tras suspender los ensayos de su fármaco cardíaco experimental, el ziltivekimab. Esto agravó las preocupaciones sobre el crecimiento de las ventas a largo plazo de Novo, a medida que se agota el plazo de protección de la patente, según señalaron cuatro analistas e inversionistas.
«De hecho, será una tarea muy difícil convencer al mercado de que la empresa se encuentra realmente en buena forma, debido a la competencia de Lilly, la presión sobre los precios y también a la expiración de la patente de la semaglutida a principios de la próxima década», afirmó el analista de Sydbank, Soren Lontoft Hansen.
UN AÑO DIFÍCIL
En agosto, Novo elevó sus objetivos de crecimiento de ventas y beneficio operativo a un rango comprendido entre el 0 % y el -6 % a tipos de cambio constantes con respecto a 2025, frente al rango anterior, que oscilaba entre el -4 % y el -12 %.
Sin embargo, sus acciones se desplomaron en febrero tras un revés en los ensayos clínicos del fármaco de nueva generación contra la obesidad CagriSema, su gran esperanza para tomar el relevo de Wegovy y ayudar a mantener el ritmo frente a Lilly en el mercado de la pérdida de peso, cuyo valor se estima que alcanzará los 100 000 millones de dólares o más a principios de la década de 2030.
Un inversionista afirmó que desea que Novo rompa con la práctica reciente y establezca objetivos financieros concretos a medio plazo, señalando a rivales europeos como AstraZeneca AZN.L, que ha previsto unos ingresos anuales del grupo de 80 000 millones de dólares para 2030.
Los analistas afirmaron que deseaban una hoja de ruta más clara para hacer frente a la creciente competencia de los medicamentos experimentales contra la obesidad desarrollados por AstraZeneca y otras empresas, así como a la inminente expiración de la patente de la semaglutida a principios de la próxima década.
A corto plazo, Novo puede apoyarse en su comprimido Wegovy, que mantiene una ventaja inicial sobre el Foundayo de Lilly, aunque los analistas advirtieron de que el tratamiento basado en la semaglutida solo ofrece una protección temporal antes de que expiren las patentes.
Dada la escasez de proyectos en fase avanzada de Novo a la espera de los resultados de ensayos clave el próximo año, los analistas e inversionistas manifestaron que esperan que la dirección muestre un mayor interés por adquisiciones complementarias o acuerdos de licencia, y advirtieron de que la investigación y el desarrollo internos por sí solos no pueden cubrir el inminente déficit de ingresos.
La analista de Morningstar, Karen Andersen, afirmó que Novo debería centrarse más en el prometedor candidato en fase inicial de desarrollo, el zenagamtide, en lugar de seguir invirtiendo dinero en CagriSema.
«Es absolutamente necesario que adquieran algo; no creo que tengan la capacidad suficiente para hacerlo todo por su cuenta. No me convence mucho la idea de triplicar la apuesta por la obesidad… deberían comprar algo en el ámbito de otras enfermedades», afirmó Manns.
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