MERCADOS MUNDIALES-Los bonos se encaminan hacia un septiembre difícil, pero las acciones apenas se ven afectadas
Por Rae Wee
SINGAPUR, 30 sept (Reuters) - Los mercados de bonos mundiales se tambalearon el miércoles y se encaminaban hacia su peor mes en años, afectados por una combinación tóxica de deterioro de las finanzas públicas, un exceso de emisiones y el aumento de la inflación, mientras la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, iniciada hace siete meses (link), mantiene elevados los costes energéticos.
Sin embargo, a las acciones les fue mejor, ya que apenas se vieron afectadas por el repunte de los rendimientos de los bonos y se mostraron optimistas en Asia.
El aumento de los costes de financiación ha sido el tema principal para los inversores, dado que los rendimientos de la deuda soberana son un punto de referencia para los mercados mundiales, un precio de referencia para invertir en acciones de mayor riesgo y un índice de referencia para las hipotecas y el endeudamiento empresarial.
Los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvieron cerca de su nivel más alto desde 2007, en el 5,23 % en Asia, y se encaminaban a registrar una subida de casi 50 puntos básicos (pb) este mes, la mayor en aproximadamente dos años. Los rendimientos de los bonos se mueven de forma inversa a los precios. En Japón, el bono del Estado a 10 años se encaminaba a registrar un repunte de 42 pb este trimestre.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años se mantuvo estable en el 4,889 % después de que el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams (link), desmintiera las expectativas de un endurecimiento anticipado de la política monetaria, aunque los rendimientos siguen siendo más de 50 puntos básicos más altos en lo que va de mes.
«Esto está adquiriendo una importancia mucho mayor que una simple reevaluación de las próximas reuniones de los bancos centrales», afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo.
«Creo que nos estamos encaminando hacia un régimen de rendimientos estructuralmente más altos... El obstáculo para que los rendimientos vuelvan de forma sostenible a los niveles ultrabajos a los que los inversores se acostumbraron tras la (crisis financiera mundial) parece mucho mayor».
Los rendimientos en Japón se sitúan cerca de máximos de varias décadas JP/, mientras que los rendimientos de los bonos del Estado a 10 años en Alemania y Francia han alcanzado esta semana máximos de 17 y 18 años, respectivamente.
DESAFIANDO EL ALZA DE LOS RENDIMIENTOS
Aunque un tipo libre de riesgo persistentemente más alto aumenta el coste de refinanciación para las empresas y lastra el crecimiento, su impacto en las acciones ha sido, hasta ahora, relativamente limitado.
El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico, excluido Japón .MISX00000PUS, subió un 0,4 % y se encaminaba hacia una caída mensual de casi un 1 %.
El Nikkei japonés .N225 subió un 2,1 % y se encaminaba a cerrar el mes con una subida del 0,8 % y el trimestre con una caída del 4,7 %, mientras que el Kospi de Corea del Sur .KS11 se encaminaba a una subida mensual del 0,7 % y una caída trimestral del 19 %.
Los futuros del Nasdaq subieron un 0,13 % y los del S&P 500 ganaron un 0,24 %. Los futuros del Euro Stoxx 50 subieron un 0,77 % hasta los 6 384 puntos, los del DAX alemán subieron un 0,76 % hasta los 25 729 puntos y los del FTSE subieron un 0,71 % hasta los 10 753 puntos.
Gran parte de la resistencia de los mercados bursátiles puede atribuirse a los buenos resultados empresariales, la fortaleza de la economía mundial y el continuo entusiasmo en torno a la inteligencia artificial (link).
«Lo que nos sorprendió fue la reacción optimista del mercado de valores, donde el crecimiento del PIB nominal estaba impulsando el optimismo en torno a los beneficios», señaló Mohammed Apabhai, director de estrategia de negociación para Asia-Pacífico de Citi, en una nota, refiriéndose al reciente aumento de los rendimientos de los bonos.
«Los mercados bursátiles estadounidenses están reaccionando al aumento de los rendimientos de los bonos, pero solo fuera del sector tecnológico».
Añadió que, en reuniones con fondos macro y inversores institucionales en Nueva York, muchos preguntaron hasta dónde podrían llegar los rendimientos de los bonos, a qué nivel las grandes empresas tecnológicas podrían recortar el gasto de capital y cuándo reaccionarían los mercados bursátiles.
En cuanto a las acciones chinas, el índice de valores estrella CSI 300 .CSI300 subió un 0,2 % en la sesión matinal y está teniendo dificultades para salir del mínimo de un año registrado a principios de semana. El índice va camino de registrar una caída del 13 % este trimestre, la mayor desde el punto álgido de los confinamientos por el COVID-19.
El índice Shanghái Composite .SSEC subía un 0,3 % a la hora del almuerzo y se encamina hacia una caída trimestral del 6,2 %, también la mayor en cuatro años.
EL DÓLAR SE FORTALECE
En los mercados de divisas, el dólar se encaminaba hacia una subida mensual del 2 %, impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses.
Esto dejó al euro cotizando cerca de su mínimo de 16 meses, en 1,1336 dólares. Se encaminaba hacia una caída mensual del 2,4 %, ya que la moneda se enfrenta a dificultades (link) ante la crisis energética mundial y el creciente riesgo político en Europa.
La libra esterlina se debilitó un 0,04 %, hasta situarse en 1,3224 dólares, y se encaminaba a registrar una pérdida mensual del 2,4 %.
El yen , sin embargo, se estabilizó en 157,115 por dólar y apuntaba a una subida mensual del 1,6 %, ya que los inversores se mostraban reacios a empujar la moneda a la baja debido a la amenaza de una intervención conjunta (link) por parte de Tokio y Washington.
En el mercado de materias primas, el crudo estadounidense subió un 0,19 % hasta los 89,55 dólares el barril, y el Brent subió a 103,13 dólares por barril, con un alza del 0,53 % en la jornada; ambos se encaminaban hacia ganancias mensuales ante la preocupación por las prolongadas interrupciones del suministro debido a la guerra en curso en Oriente Medio. O/R
El oro al contado cayó un 0,07 %, hasta los 4.178,10 dólares la onza. GOL/
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