MERCADOS EN DIRECTO-Los clientes de BofA venden en momentos de fortaleza
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LOS CLIENTES DE BOFA VENDEN EN MOMENTOS DE FORTALEZA
Los clientes de BofA se convirtieron en vendedores netos de acciones estadounidenses la semana pasada, mientras el S&P 500 .SPX subía un 1,2 %.
Según la estratega de BofA Securities, Jill Carey Hall, las ventas se debieron en gran medida a las salidas de capital de acciones individuales, que ascendieron a 5.7 mil millones de dólares, mientras que los ETF de renta variable atrajeron unas entradas más modestas, de 0.7 mil millones de dólares. Las ventas abarcaron valores de gran, mediana y pequeña capitalización.
Las instituciones lideraron las ventas tras haber sido compradoras la semana anterior. Los inversionistas particulares también se mantuvieron como vendedores netos, ampliando su racha a nueve semanas consecutivas. Los fondos de cobertura, por su parte, fueron compradores netos por segunda semana consecutiva y siguen siendo los únicos compradores netos acumulados en el tercer trimestre.
Las recompras de acciones por parte de las empresas se ralentizaron por tercera semana consecutiva. Hall señaló que la actividad de recompras anualizada de este año se mantiene por debajo de los niveles de 2024 y 2025, aunque sigue por encima del ritmo medio observado entre 2010 y 2023.
Las ventas se generalizaron en todos los sectores. Los clientes vendieron acciones en 8 de los 11 sectores del S&P 500, liderados por el de consumo discrecional, que registró su segunda mayor salida semanal según los datos de BofA, que se remontan a 2008. El sector financiero experimentó las siguientes mayores salidas, lo que supuso el mayor éxodo del sector desde junio.
Hall señaló que tanto las acciones de consumo discrecional como las del sector financiero han tenido históricamente dificultades en entornos bajistas con curva de rendimiento aplanada, en los que los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo suben más rápido que los de largo plazo.
Los sectores de tecnología, bienes de consumo básico y servicios de comunicación fueron los únicos que atrajeron entradas de capital.
Los flujos de los ETF mostraron una imagen algo diferente. Los clientes compraron tanto ETF de crecimiento como de valor y aumentaron su exposición en todos los segmentos de capitalización bursátil, al tiempo que redujeron su exposición a los fondos mixtos. La demanda de ETF sectoriales también fue en general positiva, siendo los ETF tecnológicos los que atrajeron las mayores entradas y los ETF industriales los que registraron las mayores salidas.
(Terence Gabriel)
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