Los bancos de Wall Street prevén una sólida cartera de operaciones a pesar de la volatilidad del mercado
Por Arasu Kannagi Basil y Prakhar Srivastava
14 oct (Reuters) - Los bancos de Wall Street se mostraron optimistas respecto a la actividad de banca de inversión, citando una sólida cartera de operaciones en tramitación y un compromiso continuo por parte de los clientes, a pesar de que el aumento de los rendimientos de los bonos y la volatilidad del mercado amenazan con retrasar las transacciones.
Altos ejecutivos del sector bancario afirmaron esta semana que el entorno para la banca de inversión sigue siendo sólido, ya que las empresas buscan cerrar operaciones y el diálogo estratégico en las salas de juntas corporativas se mantiene activo.
«Dada la caída de los tipos, es probable que el mercado se tome un pequeño respiro y haga una pausa para garantizar que compradores y vendedores puedan ponerse de acuerdo en cuanto a las condiciones de valoración. De hecho, observamos una ligera ralentización en la segunda quincena de septiembre», afirmó Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan.
«Entérminos generales, me inclinaría más por pensar que se trata de retrasos que de cancelaciones. Hay muchas operaciones que deben cerrarse y que se quieren cerrar».
Las comisiones por banca de inversión aumentaron en la mayoría de los principales bancos estadounidenses durante el tercer trimestre, con Bank of America como excepción.
https://www.reuters.com/graphics/USA-BANKS/zdpxekyqevx/chart.png
«La cartera de proyectos es sólida. Estados Unidos es el centro de la actividad tanto en el ámbito del asesoramiento como en los mercados de capitales. Estamos observando un ligero repunte en Europa y Asia, pero gran parte de esta actividad se centra en Estados Unidos», afirmó Jane Fraser, directora ejecutiva de Citigroup.
El sentimiento general respecto a la realización de operaciones es constructivo, señaló Fraser, haciendo hincapié en el gasto de capital continuado y en el aumento de las conversaciones estratégicas entre los clientes.
Desde los aranceles hasta el conflicto en Oriente Medio, la maquinaria de la banca de inversión de Wall Street ha sorteado varios obstáculos durante el último año, lo que ha provocado breves episodios de cautela, pero ninguno ha sido suficiente para frenar la recuperación de las operaciones.
«Los inversores estratégicos han reanudado las conversaciones sobre operaciones en las últimas semanas», afirmó Sharon Yeshaya, directora financiera de Morgan Stanley.
«Desde una perspectiva estratégica de fusiones y adquisiciones, la ventana de oportunidad es que tenemos una administración que durará 2,25 años o más. Sigue habiendo un diálogo muy intenso. Nuestra cartera de proyectos pendientes es increíblemente sólida», afirmó Solomon, director ejecutivo de Goldman Sachs, señalando que las empresas están muy dispuestas a aprovechar un entorno regulatorio más favorable.
A pesar de la sólida cartera de operaciones en tramitación, los analistas de Wall Street se mantienen cautelosos respecto a la actividad de la banca de inversión a corto plazo, ya que el aumento de los costes de financiación y la incertidumbre sobre las valoraciones amenazan con retrasar las transacciones.
El volumen global de fusiones y adquisiciones (link) cayó un 41 % con respecto a los tres meses anteriores, hasta situarse en 993 000 millones de dólares en el tercer trimestre, situándose por debajo del billón de dólares por primera vez desde el segundo trimestre de 2025, debido a la disminución del número de megatransacciones, según datos de LSEG.
https://www.reuters.com/graphics/USA-BANKS/jnvwoldeavw/chart.png
EL MERCADO DE SALIDAS A BOLSA SE ENFRENTA A NUEVOS OBSTÁCULOS
La actividad de salidas a bolsa en EEUU ha perdido impulso desde el verano, ya que la volatilidad de los mercados y las preocupaciones sobre las valoraciones hacen que los inversores sean más selectivos y complican los planes de salir a bolsa.
Una serie de aplazamientos por parte de empresas de gran repercusión que aspiraban a salir a bolsa, entre ellas la empresa de tecnología nuclear Holtec (link) y el fabricante de anillos inteligentes Oura (link), ha lastrado el mercado de OPI de este otoño. SB Energy, respaldada por SoftBank, también ha retrasado el inicio de su gira de presentación para la OPI en EEUU (link).
«La situación se ha enfriado un poco en septiembre. El mercado de salidas a bolsa estaba muy abierto. La cuestión es que, si esperabas una valoración determinada, has obtenido entre un 10 % y un 15 % menos», afirmó Solomon, de Goldman. Yeshaya, de Morgan Stanley, señaló que las operaciones podrían repuntar cuando las empresas se sientan más cómodas con las nuevas valoraciones.
La ventana para las salidas a bolsa también se ha reducido, y el sector biotecnológico (link) es uno de los pocos que sigue despertando interés, ya que los inversores se muestran más selectivos en un entorno de tipos de interés más altos.
«En cuanto a la cartera de proyectos, los mercados de renta variable se mueven más por las ofertas de venta secundaria. El mercado de OPI sigue siendo un poco más selectivo, por lo que sin duda es una opción para los emisores con beneficios duraderos», señaló Fraser, de Citigroup.
Las salidas a bolsa suelen requerir un interés estable por parte de los inversores y unas condiciones de mercado favorables para que las empresas alcancen las valoraciones deseadas. El aumento de la inflación y la subida de los tipos de interés también hacen que las acciones de crecimiento parezcan más caras y aumentan el coste de la deuda.
«Dando un paso atrás, cualquiera que tenga grandes expectativas se sentirá decepcionado por la actividad de OPI del cuarto trimestre. En cierta medida, eso es válido para todo el año 2026», afirmó Matt Kennedy, estratega sénior de Renaissance Capital, un proveedor de análisis centrado en las OPI y de ETF.
«Las empresas siguen presentando solicitudes. Es cierto que eso puede cambiar, y la subida de los tipos de interés supone nuevos y significativos obstáculos. El fin de la guerra con Irán sería el mayor catalizador potencial al alza, pero eso es imposible de predecir».
https://www.reuters.com/graphics/USA-IPO/lgvdbxzwgvo/chart.png
(En beneficio de las personas cuya lengua materna no es el inglés, Reuters automatiza la traducción de algunos artículos a otros idiomas. Dado que la traducción automática puede cometer errores o no incluir el contexto necesario, Reuters no se hace responsable de la exactitud del texto traducido automáticamente, sino que proporciona estas traducciones únicamente para conveniencia de sus lectores. Reuters no se hace responsable de los daños o pérdidas —del tipo que sean— causados por el uso de la función de traducción automática.)