El retraso en el proyecto «Blue Owl» de Oracle tiene repercusiones en la financiación de la inteligencia artificial, según fuentes consultadas

Por Echo Wang, Isla Binnie y Sabrina Valle

NUEVA YORK, 24 sept (Reuters) - La decisión de Oracle ORCL.N de protegerse frente a posibles retrasos en un gigantesco proyecto de centro de datos desarrollado por Blue Owl OWL.N en Nuevo México ha sembrado el pánico en el mercado de financiación de infraestructuras de IA, valorado en un billón de dólares, según entrevistas con banqueros e inversores.

Oracle emitió una notificación de fuerza mayor (link) en relación con Jupiter, un complejo de centros de datos que STACK Infrastructure —una filial de Blue Owl— está construyendo para dar servicio a OpenAI, lo que supone el último revés para un sector en el que prestamistas e inversores se muestran cada vez más cautelosos a la hora de financiar la vertiginosa expansión de la industria.

Blue Owl afirmó que la notificación no alteraba el compromiso de las partes con el proyecto. Aun así, el suceso está teniendo repercusiones en las negociaciones sobre otras propuestas de financiación de centros de datos, incluida SB Energy, que está desarrollando un complejo para dar servicio a OpenAI en Ohio, según afirmó una persona cercana a su financiación. SB Energy decidió esta semana retrasar su salida a bolsa.

Las empresas pueden acogerse a cláusulas de fuerza mayor cuando acontecimientos ajenos a su control dificultan el cumplimiento de sus obligaciones contractuales. Los abogados señalan que estas cláusulas son cada vez más habituales en los acuerdos de desarrollo de centros de datos, lo que suscita inquietud entre prestamistas e inversores.

«El sector de la financiación de la expansión de la IA está empezando a plantear preguntas mucho más difíciles que el sector de la demanda», afirmó Sean McDevitt, socio de la consultora de gestión Arthur D. Little. «La demanda subyacente sigue pareciendo muy sólida, pero los inversores y prestamistas se centran cada vez más en cómo se distribuye el riesgo».

Con las tasas de interés en EEUU subiendo a niveles que no se veían desde hace dos décadas, Wall Street está intensificando su escrutinio de los aspectos económicos y políticos de operaciones que, hace apenas unos meses, parecían cerradas —lo que significa que la participación en una operación de empresas con alta calificación crediticia, como Oracle, no es necesariamente suficiente para tranquilizar a los inversores inquietos—.

Este retroceso se produce cuando se prevé que el gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial de las seis mayores empresas tecnológicas estadounidenses alcance alrededor de 1 billón de dólares en 2027, según Moody’s, lo que suscita inquietudes entre los prestamistas sobre si los mercados podrán absorber el volumen de emisión sin que se produzca una mayor presión sobre los precios o un endurecimiento de las condiciones.

CASO PRÁCTICO

Los inversores y prestamistas están analizando la situación de Oracle (link) como un ejemplo real de cómo pueden ponerse a prueba las protecciones contractuales y de quién paga la factura cuando los proyectos sufren retrasos ajenos al control de las partes, según afirmaron.

El programa se está retrasando un año, según la persona familiarizada con la notificación de Oracle y el acuerdo. Blue Owl tiene unos 3.000 millones de dólares de capital invertido en el proyecto y obtiene una rentabilidad menor durante la construcción, aunque esta aumentará una vez que se haya completado el centro de datos, según la persona familiarizada con los términos del acuerdo.

Oracle invocó la fuerza mayor debido a los retrasos en el suministro eléctrico al emplazamiento, según la persona familiarizada con el asunto. El retraso en la finalización pospone el inicio de esos mayores rendimientos para Blue Owl.

Mientras los promotores se apresuran a construir infraestructura de IA a una escala sin precedentes, los contratos que sustentan esos proyectos están cambiando rápidamente, según afirmó Rajat Rana, socio del bufete de abogados Quinn Emanuel con sede en Nueva York.

«Estos contratos están evolucionando a un ritmo vertiginoso. Si se compara un contrato de centro de datos de enero de este año con uno actual, la diferencia es abismal», señaló.

Al menos 45 proyectos por valor de 68 000 millones de dólares se enfrentaron a la oposición de grupos vecinales en el segundo trimestre de 2026, según la consultora Data Center Watch, después de que en el primer trimestre se viesen interrumpidos 75 proyectos por valor de unos 130 000 millones de dólares. Los bancos participan en varios proyectos que se enfrentan a la oposición de la comunidad.

A principios de este año, Blue Owl tuvo dificultades para constituir un consorcio de financiación para un proyecto de centro de datos de 4.000 millones de dólares en Lancaster (Pensilvania), liderado por CoreWeave CRWV.O.

«Blue Owl, STACK Infrastructure y Oracle siguen plenamente alineados en el Proyecto Júpiter. Este aviso no altera los compromisos financieros con este proyecto plurianual», afirmó la empresa.

Las acciones de Oracle cayeron un 3,5 % el jueves, tras las noticias aparecidas en los medios sobre este comunicado. Blue Owl cerró con una caída del 3,6 %.

Los proyectos de centros de datos, entre los que se incluyen el de Meta en El Paso (Texas) y el campus de 16 000 millones de dólares previsto por Related Digital y centrado en Oracle en Saline Township (Míchigan), se han enfrentado a la oposición de los residentes de esas zonas.

QTS, de Blackstone, anunció en julio que había cancelado su proyecto de centro de datos «Digital Gateway» en Virginia y retirado la documentación correspondiente tras años de planificación y revisión normativa.

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