El NiA±o expone la fragilidad de Chile frente al dinamismo de PerAo
En un desayuno organizado por Prudential SAF en Lima, el exministro de EconomAÂa y Finanzas del PerAo Luis Miguel Castilla destacA3 que su paAÂs ha logrado compensar la caAÂda de actividad en el sector primario gracias al comercio y la construcciA3n. La afirmaciA3n refleja cA3mo distintas economAÂas enfrentan un mismo fenA3meno climA¡tico con resultados muy diferentes.
Para este 2026 y comienzos de 2027, se anticipa un impacto significativo en la regiA3n debido a los efectos de aÂÂEl NiA±oaÂÂ. En PerAo, el Banco Central de Reserva (BCRP) ajustA3 sus proyecciones de crecimiento, incorporando un escenario climA¡tico mA¡s adverso. El efecto estimado sobre el PIB serAÂa cercano a un punto porcentual para el 2026, cifra superior a lo que se espera que crezca Chile en todo el aA±o.
En Chile, por su parte, los datos del Imacec han sido sistemA¡ticamente dA©biles, acumulando un aÂÂcrecimientoa anual de -0,5% en lo que va del aA±o. Las explicaciones apuntan, en los primeros meses, a factores climA¡ticos y otros shocks de oferta (como el aumento del precio del petrA3leo), pero desde el segundo trimestre la debilidad de la demanda interna ha ganado protagonismo. De esta manera, en su Aoltimo Informe de PolAÂtica Monetaria (IPoM), el Banco Central reconociA3 estos elementos al modificar las proyecciones de crecimiento, reflejando que la economAÂa enfrenta no solo shocks de oferta, sino tambiA©n una demanda interna que no logra repuntar.
El contraste con PerAo es evidente. A pesar del fenA3meno de El NiA±o y del aumento internacional del precio del petrA3leo, se proyecta un crecimiento de 3,2% en 2026.
En su mA¡s reciente Reporte de InflaciA3n aÂÂequivalente al IPoM chilenoa el BCRP seA±alA3 que el mercado laboral se mantiene sA3lido, con la creaciA3n de 242 mil empleos en el sector privado (A¡vaya contraste!). Con todo, el ajuste por impacto climA¡tico fue mAÂnimo: apenas dos dA©cimas, reduciendo la proyecciA3n de 3,4% a 3,2% para 2026 y de 3,2% a 3,0% para 2027. A¿Por quA© tan poco? Porque la demanda interna estA¡ muy dinA¡mica, con una inversiA3n privada que se estima crecerA¡ un 14% este aA±o.
De esta manera, mientras en Chile se espera que los shocks de oferta sean transitorios y permitan recuperar tracciA3n en la actividad, en PerAo cualquier caAÂda se ha compensado con construcciA3n, comercio y una fuerte inversiA3n privada. La diferencia es clara: Chile no logra cubrir sus debilidades con mA¡s demanda interna, mientras PerAo sA lo hace. Hacia adelante, esta diferencia marca quiA©n avanza y quiA©n se queda atrA¡s. MA¡s aAon con el nuevo escenario con tasas largas al alza, Chile se encuentra en una evidente desventaja.
Carolina GrA1â4nwald
Economista
En PerAo cualquier caAÂda se ha compensado con construcciA3n, comercio y una fuerte inversiA3n privada.
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