El informe del IPC al rojo vivo aviva la caída de las acciones del sector de la IA

Por Chuck Mikolajczak, Darshan Kumar R y Shashwat Chauhan

NUEVA YORK, 14 oct (Reuters) - Las principales acciones del sector de la IA se desplomaron el miércoles tras el último informe sobre la elevada inflación en EEUU (link), lo que puso de manifiesto la preocupación de los inversores por los riesgos que plantea el aumento de los costos de financiación en este sector, que requiere un gran volumen de capital.

Entre las empresas que más cayeron (link) se encontraban el operador de centros de datos CoreWeave CRWV.O, que bajó un 16 %; el proveedor de infraestructura de IA Nebius NBIS.O, con un descenso del 11 %; el gigante de la computación en la nube Oracle ORCL.N, que bajó un 9 %; y el fabricante de servidores de IA Dell Technologies DELL.N, con una caída del 11 %. En conjunto, estas caídas borraron unos 80 000 millones de dólares de valor de mercado.

Estas caídas reflejan el impacto del endurecimiento de las condiciones financieras, así como las ganancias desmesuradas obtenidas por algunos de los principales beneficiarios del auge de la IA. El miércoles, Barclays rebajó la calificación de Dell y de otras dos acciones de hardware empresarial, señalando que las acciones de Dell se han cuadruplicado este año —como parte de una fiebre inversora impulsada por la IA que ha provocado que 16 acciones del sector tecnológico del S&P 500 .SPLRCT se hayan, como mínimo, duplicado este año, según cálculos de Reuters.

La preocupación por el aumento de los costos de financiación también lastró a otras empresas que registraron fuertes caídas el miércoles. Las ventas han sido especialmente intensas en CoreWeave, que ha emitido 22 000 millones de dólares en bonos y 26 000 millones de dólares en préstamos, según datos de LSEG. Un bono de CoreWeave emitido en junio con un rendimiento del 9,625 % ofrecía recientemente un rendimiento del 15 %.

«Estamos recibiendo mucha información que sugiere que las mayores empresas de IA podrían no estar generando los beneficios o los ingresos que se esperaban, y creo que eso hace que todo el mundo se sienta nervioso respecto a empresas como CoreWeave», afirmó Kim Forrest, directora de inversiones de Bokeh Capital Partners.

El director ejecutivo de CoreWeave, Mike Intrator, afirmó en un memorándum interno que el mercado está actuando de forma «irracional» y que sigue confiando en la empresa de IA en la nube, según informó Bloomberg el miércoles.

La caída del miércoles es la última señal de un mercado que lucha por asimilar las implicaciones de la elevada inflación, en un momento en el que el endeudamiento corporativo impulsado por la IA ha contribuido a elevar las tasas de interés a nivel mundial.

En general, los inversores siguen mostrándose optimistas respecto al sector, en parte porque sus principales actores —desde el fabricante de chips Nvidia NVDA.O hasta los denominados «hiperescaladores» (link) —, principalmente Alphabet GOOGL.O, Microsoft MSFT.O, Meta META.O y Amazon AMZN.O —, son muy rentables y se consideran, en general, bien gestionados, a pesar de las preocupaciones sobre su endeudamiento.

Sin embargo, el aumento de las tasas de interés encarecerá el endeudamiento y la construcción, un hecho que probablemente afectará en primer lugar a las empresas no rentables y a las menos rentables. El miércoles, las tasas de interés estadounidenses subieron tras el informe sobre la elevada inflación, lo que llevó el rendimiento de los bonos a 30 años hasta el 5,63 %, antes de que las tasas retrocedieran bruscamente por la tarde.

«Creo que unas tasas a largo plazo por encima del 5 % y que se acercan poco a poco al 6 % suponen un problema para lo que yo llamaría los prestatarios marginales», afirmó Ross Mayfield, analista de estrategia de inversión de Baird, en una entrevista con Reuters. «Se complica mucho más la situación para las empresas que se sitúan por debajo de las cuatro grandes hiperescaladoras».

El índice Nasdaq .IXIC bajó un 2 % el miércoles por la tarde, con Alphabet y el resto de grandes hiperescaladores registrando, en su mayoría, caídas de alrededor del 2 %. SpaceX SPCX.O, otra importante empresa del sector de la IA, cayó un 3 %.

«Supongo que ahora el grupo ha crecido hasta cinco. SpaceX se ha sumado a la fiesta para unirse a Meta, Microsoft, Google y Amazon», afirmó Jed Ellerbroek, gestor de carteras de Argent Capital Management. «Esas cinco empresas están gastando alrededor del 75 % del dinero que se invierte en centros de datos aquí en el país. Y, obviamente, están destinando todos sus beneficios, e incluso más, a estos centros de datos, y la rentabilidad que obtienen de ellos es realmente buena».

A pesar de la sólida situación económica de estas empresas y de sus inversiones, Ellerbroek señaló que no es de extrañar que los inversores sigan mostrándose escépticos respecto a la expansión de la IA, en parte debido a las crisis que han precedido a esta, en particular el colapso de las puntocom que comenzó en el año 2000.

«Este selecto grupo de empresas está impulsando la mayor parte del crecimiento de la economía y del mercado bursátil, y están invirtiendo de forma muy, muy agresiva, pero los inversores simplemente no están dispuestos a pagar por ello ni a apostar plenamente en la misma medida que vimos a finales de los 90 o en cualquier otro momento en que los inversores parecían haber perdido la cabeza», afirmó Ellerbroek. «Los inversores, sin duda, no han perdido la cabeza. Se están mostrando muy cautelosos y creo que selectivos».

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