DÍA DE NEGOCIACIÓN-Colapso tecnológico
Por Jamie McGeever
ORLANDO, Florida, 14 oct (Reuters) - (link)Las bolsas estadounidenses (link) registraron fuertes caídas el miércoles, y el Nasdaq sufrió su mayor descenso en tres meses, debido a unos datos de inflación (link) sorprendentemente elevados y a la creciente preocupación por los costes que conlleva la financiación de la expansión de la IA (link). Las cifras de inflación vuelven a poner sobre la mesa una subida de tasas de interés por parte de la Fed a finales de este mes, lo que impulsó al dólar (link) a un nuevo máximo de 18 meses.
Lecturas destacadas de hoy
La inflación en EEUU se acelera en septiembre; vuelve a barajarse una subida de tasas de interés de la Fed este mes (link)
El FMI insta a EEUU a reducir el déficit ante los problemas con los bonos e insta a China a diversificar su economía más allá de las exportaciones (link)
(link) Por qué los gobiernos podrían desear en secreto un tropiezo de la IA: Mike Dolan (link)
A medida que los bancos de Wall Street financian y adoptan la IA, aumentan los riesgos en ambos frentes (link)
El comercio de bonos se debilita para los bancos estadounidenses, ya que la volatilidad de las tasas de interés afecta a los inversionistas (link)
Principales movimientos del mercado de hoy
BOLSA: Asia en rojo, China -1 %. Europa (link) +0,4 %, Reino Unido (link) +0,7 %. América en rojo: Nasdaq -1,9 %, S&P 500 -1,1 %.
SECTORES/ACCIONES: Ocho sectores del S&P 500 caen, tres suben. Tecnología: -2,6 %; salud y productos básicos de consumo: +2,4 %. El índice de semiconductores «SOX»: -4,2 %, a la baja por sexto día consecutivo, la racha bajista más larga en casi dos años. Coreweave: -15,5 %; Dell: -11 %; Oracle y Marvell: -9 %. UnitedHealth, Moderna y Bristol-Myers Squibb suben entre un 4 % y un 5 %.
DIVISAS: El dólar (link) vuelve a subir con fuerza, alcanzando un nuevo máximo de 18 meses. El peso mexicano y el rand sudafricano se encuentran entre las divisas de mercados emergentes que más caen, mientras que el euro, la libra esterlina y la corona sueca son las que más pierden entre los países del G10.
BONOS: Los bonos corporativos estadounidenses relacionados con la IA caen bruscamente, muchos de ellos a nuevos mínimos. Los rendimientos suben y los diferenciales se amplían. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a más largo plazo caen entre 3 y 4 puntos básicos, y la curva se aplana.
MATERIAS PRIMAS/METALES: (link) al alza el petróleo, el WTI sube un 1 %. El oro baja un 1 % y la plata, un 6,5 %.
Temas de debate de hoy:
La crisis de los bonos de IA
La confianza de los inversionistas hacia la financiación de la IA —o, más concretamente, hacia la financiación circular— se está deteriorando. Rápidamente. El bono al 9,75 % de Coreweave, emitido en julio y con vencimiento en 2031, ofrecía este miércoles un rendimiento del 16 % y su precio se desplomó hasta un nuevo mínimo. El bono «Beignet Investor» de Meta, con vencimiento en 2049, también ronda sus mínimos, y ambos bonos han caído alrededor de un 20 % desde su emisión. El bono al 4,9 % de Oracle, con vencimiento en 2033, registró hoy un mínimo histórico. Ya te haces una idea.
Los costes de financiación y los diferenciales se disparan, lo que agrava la preocupación de los inversionistas, con el riesgo de que se produzcan más ventas y se intensifique el círculo vicioso. ¿Qué frenará esta caída? A corto plazo, unos resultados sólidos y unas perspectivas positivas por parte de los consejeros delegados y directores financieros en las próximas semanas podrían ayudar. Pero si persiste la presión vendedora sobre los bonos y las acciones relacionados con la IA, ¿nos enfrentaremos, en última instancia, a algún tipo de intervención?
Subiendo la apuesta
Hablando de eso, no es descabellado pensar que el Gobierno de EEUU acabará adquiriendo participaciones en algunas de las mayores empresas de IA y tecnología del país, ya sea por motivos de seguridad nacional, por cuestiones de seguridad o simplemente porque son «demasiado grandes para quebrar». O por todo lo anterior. A medida que se intensifica la batalla con China por el dominio mundial de la IA, la importancia que tienen para Washington los principales actores estadounidenses no hará más que aumentar.
De hecho, la Administración Trump ya está mostrando su poderío en el sector privado, sobre todo a través de sus participaciones en la asociación entre US Steel y Nippon Steel y en Intel. Según el Instituto Cato, el Gobierno de EEUU ha realizado 35 operaciones de adquisición de participaciones desde junio de 2025. Antes de eso, las operaciones de capital en EEUU eran algo inaudito en épocas sin crisis, señala Scott Lincicome, del Cato Institute. De estas 35 operaciones, 11 corresponden a empresas de semiconductores y 9 a empresas de computación cuántica. El enfoque y la dirección a seguir parecen bastante claros.
La clara orientación de China
Si quedaba alguna duda sobre cómo los responsables políticos de Pekín están tratando de impulsar el crecimiento económico de China, los últimos datos comerciales deberían disiparla. El auge de las exportaciones amplió el superávit comercial de China más de lo esperado en septiembre, lo que sitúa al país en camino de alcanzar otro superávit anual de 1 billón de dólares, y además en un tiempo récord. El sector exterior está en pleno auge, mientras que la economía nacional sigue lastrada por una demanda e inversión moderadas.
La IA ha sido un elemento central de las cifras comerciales, ya que la demanda mundial de semiconductores y productos de tecnología verde ha impulsado las exportaciones, y su papel en las líneas de fractura entre EEUU y China es cada vez más marcado, lo que alimenta los superávits récord de China y amplía los déficits de EEUU (y, por extensión, los desequilibrios globales), así como la guerra tecnológica y de recursos entre ambos países.
¿Qué podría mover los mercados mañana?
Reuniones del FMI y el Banco Mundial en Bangkok; la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, entre otros responsables que intervendrán
Resultados de TSMC (link) del tercer trimestre
Pedidos de maquinaria de Japón (agosto)
Ventas minoristas de EEUU (septiembre)
Interviene Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland (EEUU) (link)
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