Crecimiento económico de Colombia perdería fuerza en 2027 y se moderaría hasta 2,4%: estas son las razones
La economía colombiana perdería algo de impulso durante 227 y crecería 2,4%, después de una expansión estimada de 2,6% en 226, según las nuevas proyecciones de la Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercados de Bancolombia
La moderación estaría explicada principalmente por un menor impulso del gasto público, una desaceleración del consumo de los hogares y un entorno de tasas de interés que continuaría siendo restrictivo durante buena parte del próximo año
El escenario, sin embargo, tendría contrapesos Bancolombia anticipa que la reconstrucción asociada al terremoto y una recuperación gradual de la inversión privada ayudarían a impedir una desaceleración más pronunciada de la actividad económica
La actualización plantea así un 227 marcado por una recomposición de los motores de crecimiento, mientras el país enfrenta simultáneamente inflación elevada, tasas de interés altas y la necesidad de avanzar en el ajuste de las finanzas públicas
Consumo y gasto público perderían fuerza durante 227
El consumo privado continuará siendo el principal motor de la demanda interna, aunque dejaría atrás parte del dinamismo reciente Bancolombia prevé que su crecimiento pase de 2,7% en 226 a 2,2% durante 227
La entidad atribuye esa moderación al agotamiento del impulso observado en bienes durables durante los últimos años El menor ritmo se reflejaría principalmente en sectores como comercio, transporte, alojamiento y servicios de comidas
Las remesas seguirían respaldando los ingresos de los hogares, pero su efecto conviviría con tasas elevadas y una inflación persistente, dos factores que limitarían la velocidad con la que puede expandirse el consumo durante el próximo año
También disminuiría la contribución del sector público El gasto del Gobierno crecería 5,2% en 227, bastante menos que el 9,1% estimado para 226, como consecuencia de los recortes incorporados por Bancolombia dentro de su escenario
El panorama sería diferente para la inversión fija Esta variable crecería 4,7% durante 227, impulsada por una recuperación de actividades estratégicas como infraestructura, construcción y minería
Ese repunte, sumado a las necesidades de reconstrucción después del terremoto, actuaría como uno de los principales soportes de la economía frente a la pérdida de dinamismo prevista para el consumo y el gasto gubernamental
Inflación podría superar 7% antes de corregirse a 5,5%
El crecimiento también estará condicionado por una política monetaria restrictiva Bancolombia anticipa que la tasa de interés del Banco de la República permanecerá en 12% al cierre de 226 y hasta septiembre de 227
La razón está en los riesgos inflacionarios Para 226, el banco elevó su expectativa de inflación de cierre de 6,4% a 6,7%, debido a indexación, mayores costos laborales, tarifas reguladas y presiones sobre los alimentos
Durante la primera mitad de 227, la inflación incluso podría superar 7%, principalmente como consecuencia del fenómeno de El Niño y sus efectos sobre alimentos y precios regulados Posteriormente comenzaría una corrección más rápida
Bancolombia espera que el indicador termine 227 en 5,5% Bajo ese escenario, los primeros recortes de la tasa de intervención llegarían únicamente durante el cuarto trimestre y permitirían cerrar el año con una tasa de 11,5%
Entre los riesgos adicionales aparecen la magnitud del fenómeno de El Niño, la continuidad del conflicto en Medio Oriente y la situación fiscal colombiana, que reduciría el margen de maniobra de la política monetaria
Déficit fiscal seguiría alto, pero inversión privada ganaría espacio
El frente fiscal será otro elemento central Para 227, Bancolombia proyecta un déficit del Gobierno Nacional Central equivalente a 7,9% del PIB, inferior al escenario inercial de 9,4% presentado por el Gobierno
El frente fiscal será otro elemento central Para 227, Bancolombia proyecta un déficit del Gobierno Nacional Central equivalente a 7,9% del PIB, inferior al escenario inercial de 9,4% presentado por el Gobierno
El escenario de la entidad incorpora un ajuste cercano a $3 billones, equivalente a 1,5% del PIB, que podría materializarse mediante medidas de contención y flexibilización del gasto público
Aun así, Bancolombia considera que recuperar la sostenibilidad fiscal requerirá acciones adicionales en eficiencia del recaudo, revisión de beneficios tributarios y calidad del gasto
En el sector externo, una demanda interna menos dinámica podría contener parcialmente las importaciones, mientras las exportaciones mostrarían una recuperación gradual apoyada por una mayor producción de crudo, avances en seguridad y condiciones arancelarias más favorables
La entidad también espera señales más favorables para hidrocarburos, construcción, infraestructura y energía, lo que contribuiría a nuevos flujos de capital y una recuperación paulatina de la inversión extranjera directa
Bajo ese balance, 227 no sería un año de contracción, sino de menor velocidad El crecimiento bajaría de 2,6% a 2,4%, con consumo y gasto público perdiendo fuerza, mientras inversión, reconstrucción y algunos sectores productivos evitarían un enfriamiento más marcado
El escenario de la entidad incorpora un ajuste cercano a $3 billones, equivalente a 1,5% del PIB, que podría materializarse mediante medidas de contención y flexibilización del gasto público
Aun así, Bancolombia considera que recuperar la sostenibilidad fiscal requerirá acciones adicionales en eficiencia del recaudo, revisión de beneficios tributarios y calidad del gasto
En el sector externo, una demanda interna menos dinámica podría contener parcialmente las importaciones, mientras las exportaciones mostrarían una recuperación gradual apoyada por una mayor producción de crudo, avances en seguridad y condiciones arancelarias más favorables
La entidad también espera señales más favorables para hidrocarburos, construcción, infraestructura y energía, lo que contribuiría a nuevos flujos de capital y una recuperación paulatina de la inversión extranjera directa
Bajo ese balance, 227 no sería un año de contracción, sino de menor velocidad El crecimiento bajaría de 2,6% a 2,4%, con consumo y gasto público perdiendo fuerza, mientras inversión, reconstrucción y algunos sectores productivos evitarían un enfriamiento más marcado
JUAN MARTÍN MURILLO HERRERA
Periodista de Portafolio
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