Banco de Inglaterra ve riesgo creciente de que se materialicen peligros derivados de la IA y deuda
Por Phoebe Seers y David Milliken
LONDRES, 30 sep (Reuters) - El Banco de Inglaterra advirtió el miércoles del aumento del riesgo de que las debilidades interrelacionadas del sistema financiero se materialicen, destacando el recrudecimiento del conflicto en Irán y el incremento de la emisión de deuda relacionada con la inteligencia artificial.
Las subidas de los precios del petróleo y el gas han provocado que los rendimientos de los bonos alcancen niveles no vistos desde 2008, según señaló el Comité de Política Financiera (FPC) del Banco de Inglaterra.
Aunque el sistema financiero y los mercados de valores han demostrado hasta ahora su resistencia, el Comité de Política Financiera advirtió de que persiste el peligro de un ajuste brusco. Mantuvo su colchón de capital anticíclico —un colchón variable frente a los riesgos financieros— en el 2%.
"Ha aumentado la probabilidad de que se materialicen las vulnerabilidades interconectadas del sistema financiero", señaló el FPC en las minutas de su reunión trimestral.
"En concreto, el recrudecimiento del conflicto y las subidas asociadas de los precios del petróleo, el gas y los productos refinados están provocando una perturbación negativa de la oferta más prolongada", añadió.
RIESGOS DE LA IA PREOCUPAN AL GOBERNADOR BAILEY
El FPC está presidido por el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y se centra en los riesgos para la estabilidad financiera.
En un artículo sobre los riesgos de la IA publicado junto con las minutas del FPC, Bailey profundizó en sus preocupaciones sobre los riesgos derivados de la IA de vanguardia y subrayó la necesidad de "pruebas rigurosas de los modelos, realizadas tanto antes como después de su implementación", de cara a una regulación más estricta.
"Con el tiempo, es muy posible que surja un marco regulatorio más formal. Pero, en mi opinión, la regulación no es el punto de partida adecuado. Lo primero debe ser comprender, poner a prueba y establecer puntos de intervención creíbles", escribió.
El "rápido aumento" de la emisión de deuda relacionada con la IA también había incrementado la exposición de los mercados de capitales a la evolución de la IA, señaló el FPC.
A principios de septiembre, Morgan Stanley estimó que la emisión global de deuda relacionada con la IA ascendía a unos 450.000 millones de dólares, el doble que en 2025.
Aunque las acciones relacionadas con la IA y los semiconductores habían caído bruscamente en julio, el funcionamiento del mercado se mantuvo ordenado. Si bien las valoraciones siguen siendo elevadas, una perturbación más significativa podría desencadenar un reajuste de precios más pronunciado, advirtió.
Una serie de incidentes ha avivado la preocupación de los responsables a cargo de la política monetaria sobre la posibilidad de que los sistemas de IA eludan las medidas de seguridad, como ocurrió en julio, cuando un agente de OpenAI escapó de un entorno de pruebas controlado y lanzó un ataque informático contra la empresa de IA Hugging Face.
"Estos acontecimientos reforzaron la valoración del Comité… de que los avances en IA podrían aumentar los riesgos cibernéticos y operativos", afirmó el Banco de Inglaterra.
CRONOGRAMA PARA REFORMAS
El Banco de Inglaterra anunció que presentaría propuestas más detalladas a principios de 2027 para modificar las normas sobre el apalancamiento bancario y las que regulan el mercado de repos de bonos del Estado, en el que los operadores tratan de obtener beneficios de las fluctuaciones de las tasas de interés y los inversores convierten sus carteras de bonos en liquidez temporal.
En julio, el Comité de Política Financiera (FPC) anunció que suavizaría el impacto del coeficiente de apalancamiento, que exige a las entidades crediticias mantener un coeficiente mínimo de capital respecto al total de activos.
A principios del próximo año se iniciará un proceso de consulta sobre estos cambios, lo que, según el Banco de Inglaterra, "aumenta la importancia de seguir desarrollando y aplicando medidas para mejorar la resiliencia del mercado de repos de bonos del Estado".
En julio, la vicegobernadora Sarah Breeden dijo que "no hacer nada no es una opción" a la hora de regular el mercado de repos de bonos del Estado, debido al riesgo persistente de que provoque el colapso de la negociación de bonos en caso de crisis financiera.
El endeudamiento neto en el mercado de repos de bonos del Estado asciende a unos 200.000 millones de libras esterlinas (270.000 millones de dólares), según datos del BoE, y el banco central señaló que el apalancamiento de los fondos de cobertura se había mantenido elevado, aunque estable, en los últimos meses.
El año pasado, el Banco de Inglaterra presentó propuestas iniciales para endurecer la normativa tras haber tenido que intervenir en 2020 y 2022, al inicio de la pandemia de COVID-19 y tras el "minipresupuesto" de la primera ministra Liz Truss.
Sin embargo, las propuestas han suscitado el rechazo del sector financiero, y Breeden ha señalado que algunas reformas, como un mayor uso de la compensación centralizada, "probablemente llevarán años, no meses".