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糖价预测:该商品未来该何去何从?

05:07, 9 December 2021

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糖价预测

由于恶劣霜冻天气,世界最大的糖生产商——巴西削减了甘蔗产量,导致美国11号原糖的现货价格上涨至8月17日的0.20美元/磅,达到2017年2月以来的最高水平。8月18日,以每吨/美元交易的伦敦5号白糖飙升至每吨500.4美元(或每磅0.23美元),自2017年3月以来仅在2021年2月短暂出现过一次这样的高价。

8月20日,欧洲白糖现货价格也跃升至四年来最高。截至8月20日的一周内,西北欧和地中海欧洲的白糖每周价格分别为每吨539欧元(或每吨624美元/每磅0.28美元)和每吨520欧元(或每吨603美元/每磅0.27美元)。

尽管此后价格有所下降,但糖价仍保持在多年高点附近。

影响糖价的因素有哪些?市场下一步会如何?请继续阅读。

糖价历史表现:该商品今年迄今为止的表现

自今年年初以来,由于对供应短缺的担忧和泰国、中美洲和印度的减产,美国和英国的白糖现货合约价格一直在上涨。

美国11号糖的合约价格年初为每磅0.15美元,今年全年一直在逐步上涨。

1月4日,伦敦5号白糖合约价格为每吨427.1美元,2021年至今的价格也一直在攀升。

随着新冠肺炎患者病例不断增加,欧洲进入封锁时期,美国和英国的糖价在3月至4月都短暂下跌。

5月中旬,印度宣布在榨季截至9月30日削减31.4%的糖出口补贴。与此同时,随着许多经济体在第二季度重新复苏,全球食糖需求回升,糖价有所提振。

白糖期货的积极对冲也推动了价格上涨。软性商品交易巨头路易斯·德雷福斯公司(LFD)的半年财务业绩中写道:

“在市场结构的快速变化中——巴西的作物规模不确定,而印度的出口量在增长,食糖受益于积极对冲策略。” 

低产量推高糖价

糖的生产原料是甘蔗和甜菜,被广泛用于食品和工业应用。甘蔗只生长在热带地区,因此主要集中在南半球,而甜菜的主要产区在俄罗斯和欧洲。

甘蔗和甜菜的全球产地

巴西是世界上最大的糖生产国,其次是印度和欧盟。根据英国糖商嘉利高的数据,巴西在2019/2020榨季生产了2961万吨糖,而印度的产量为2740万吨,欧盟的产量为1739万吨。请参考下表以查看各国的糖产量。

2019/2020年作物产量、进口和出口

由于“拉尼娜”现象对天气的影响,巴西正经历一个较短的雨季。今年6月下旬到7月中旬,巴西遭受了三波霜冻。这给甘蔗作物带来了严重的影响,造成榨糖和收割的延误。

8月10日,巴西蔗糖工业协会(Unica)的技术总监Antonio de Padua Rodrigues说:

“最近几周,中南部地区的霜冻已经影响到作物生产力和原材料质量。对于受霜冻影响的作物地区,需要对一些生产单位的收获计划进行重大调整,估计对7月生产率的影响超过5吨/公顷,当月质量会恶化。”根据巴西蔗糖工业协会(Unica)数据,自2021/2022年榨季(3月至4月)开始以来,巴西糖产量为2132万吨,比2020/2021年下降7.5%。Antonio de Padua Rodrigues说,由于7月和8月所收获的大部分甘蔗都受到了霜冻影响,产量已经下降。

8月24日,巴西蔗糖工业协会(Unica)发布新闻称,“未来巴西预计将出现更多霜冻和火灾,许多生产商预测2021-2022年榨季甘蔗产量将下降。”

“一项针对中南部地区的生产商开展的调查显示, 2021/2022年榨季甘蔗预计供应量应为5.3亿吨,但考虑到最近第三次霜冻和火灾爆发的不确定影响,因此这一数值可能会继续下调。”

由于巴西不利的天气条件,标准普尔全球普氏能源分析公司(S&P Global Platts Analytics)将其甘蔗供应预测值下调至5.22亿吨,为十年来最低水平,第四季度可能会再进一步下调。

标准普尔全球普氏能源分析公司表示:

“事实证明, 2021-2022榨季,巴西中南部的甘蔗收成是有史以来最具挑战性的一次。除了近一个世纪以来最严重的长期干旱外,甘蔗作物最近还受到了三次霜冻的影响。”

在欧洲,人们越来越担心不利的天气条件会影响糖的生产。8月23日,标准普尔全球普氏能源分析公司表示:

“不利的天气条件、暴雨和缺乏阳光,已引起了人们对新作物含糖量的担忧。一些机构预计,如果在9月中旬至下旬的正常收获季节之前,天气条件没有改善,那么收获期就会推迟。”

标准普尔全球普氏能源分析公司预计2020-2021年和2021-2022年欧盟和英国的糖产量分别为1557.9万吨和1714.5万吨。

欧盟糖库存量降至多年低点

欧洲糖库存量的下降也加剧了人们对糖市供应的担忧。

根据欧盟委员会的最新数据,欧盟糖库存量降至多年低点。6月30日,27个欧盟国家和英国的糖库存量为480万吨,与去年同期相比下降27.6%。

欧盟糖库存

2021年及以后的糖价预测

鉴于糖产量和欧盟库存量的下降,2021/2022年榨季的食糖市场预测较为乐观。咨询集团惠誉国际评级(Fitch Ratings)5月份发布报告表示,预计2021年糖价格将达到2016/2017年以来的最高水平。

分析人士预测,2020/2021榨季的食糖供应将出现赤字,2021/2022年度将出现盈余。惠誉国际评级巴西区主管克劳迪奥·米奥利解释道:

“2021年巴西的糖配比将保持相对不变,但由于当前榨季产量下降,糖产量应该至少减少230万吨。” 

今年8月,路透社对11名交易员和分析师的一项调查显示,由于巴西的负面供应前景,预计原糖价格今年将上涨30%以上,这可能导致全球糖市出现赤字。预计到2021年底,原糖价格将达到每磅0.20美元,而白糖价格将在年底达每吨520美元。

根据全球经济指标(Trading Economics)的糖价预测,到本季度末,美国原糖的交易价格预计为每磅0.19美元。该分析机构表示:“我们预计12个月后美国原糖的交易价格为每磅22.26美分。”

当您参考分析师的评论时,要记住他们的预测可能出错。因此,在投资糖或任何其他金融资产之前,您应该自行研究并仔细考虑所有相关的市场条件。

常见问题

糖值得投资吗?

糖广泛应用于食品和工业领域,是糖果的关键成分。然而,为抑制糖消费而征收的糖税可能会降低总体需求。

糖的商品价格可能会波动。它是否适合您取决于您的投资目标和投资组合。您应该自行研究。永远不要投资超过您无法承受的损失。

糖价未来会上涨吗?

糖价是否会上涨将取决于糖的供求情况。值得注意的是,由于美元是合约价格的主要面额,因此美元价格也会对糖价产生影响。

通过Capital.com的实时英国和美国糖价表,您可以随时掌握最新的糖市波动。

哪个国家是最大的糖生产国?

巴西是世界最大的糖生产国,其次是印度和欧盟。根据英国糖商嘉利高的数据,巴西在2019/2020年榨季产出2961万吨糖,而印度为2740万吨,欧盟为1739万吨。

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