《綜述》航空燃油飆升侵蝕獲利，美航空公司漲票價仍難抵成本壓力

路透10月22日 - 時序進入今年最後一個季度，美國航空業者面臨一項核心挑戰：儘管旅客需求依然強勁、機票價格大幅上漲，但仍不足以完全抵消航空燃油成本飆升所帶來的壓力。

美國多數航空公司公布的第三季財報顯示，穩健的航空旅行需求使業者得以提高機票價格並創下營收新高，但航空燃油成本激增對利潤率造成壓力，促使各公司對獲利前景及運力增長採取更審慎態度。

標普客運航空指數 .SPCOMAIR 今年迄今下跌近3%，表現遠遜於指標標普500指數 .SPX的逾13%漲幅。

“第四季看來將是營運環境艱困的一季，預計航空燃油價格將維持高位，運力擴張計劃縮減，但消費者需求支撐的營收趨勢依然強勁，”Third Bridge分析師多爾西(Liam Dorsey)表示。“目前最大的疑問是，消費者的韌性能維持多久。”

隨著伊朗戰事進入第八個月，美國航空公司還必須評估，在不打擊旅遊需求的前提下，還能將多少燃油成本上漲轉嫁給客戶。

根據美國勞工部數據，截至9月的七個月，美國機票價格同比平均上漲了近23%。

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**高票價不足以保障利潤**

在四大航空公司中，達美航空 DAL.N 、西南航空 LUV.N 和美國航空 AAL.O 均下調了2026年的盈利預期，因為機票價格尚未完全跟上燃油成本的急劇上漲。

航空公司目前預計燃油價格將在每加侖4.25至4.85美元之間，而第三季度時價格還遠低於每加侖4.00美元。

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聯合航空 UAL.O 雖未提供全年預測，但預計第四季度利潤將遠低於華爾街預期。該公司第三季度僅通過收入增長彌補了72%的額外燃油成本。

與此同時，這四家航空公司均報告了創紀錄的第三季度營收，這反映了機票價格上漲帶來的影響。

由於進一步調漲票價可能削弱旅遊需求，航空公司轉嫁成本的空間受限，因此正透過收緊運力計劃來維持定價能力，並限制利潤率受到的衝擊。

達美航空首席執行官巴斯蒂安(Ed Bastian)本月早些時候表示，航空公司明年可能需要進一步抑制航班增長，以維持較高票價並保障盈利能力。美國航空表示，預計2027年的航線網絡擴張速度將較今年放緩。

在大西洋彼岸，瑞安航空首席執行官奧利里（Michael O'Leary）的表態更為謹慎，他表示明年歐洲機票價格可能會出現“史上最大漲幅”。

聯合航空首席執行官斯科特·柯比周三警告稱，到明年年底，該行業可能會經歷進一步的結構性變革。

摩根大通分析師在報告中表示："聯合航空有關航空業結構性變化正在加速的說法，與我們的主要看法一致，即若航空燃油價格持續維持在每加侖5美元左右的高位，航空業勢必需要作出某種調整。"(完)